通信行业研究周报：OpenAI“草莓”项目曝光或能实现高级推理，重视业绩预告绩优、产业高景气标的

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2024 年 07 月 15 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 袁昊 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524050002 yuanhao@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:xAI 将于 8 月推出 Grok-2，英伟达芯片量产交货潮或将到来》 2024-07-09 2 《通信-行业投资策略:AI 算力激涌，光通信乘风而上，通信+踏浪前行》 2024-06-30 3 《通信-行业研究周报:谷歌发布高推理性能高效率 Gemma 2 开源 AI 模型，5G-A 发展持续推进》 2024-06- 30 行业走势图 OpenAI“草莓”项目曝光或能实现高级推理，重视业绩预告绩优、产业高景气标的 本周行业动态： OpenAI 绝密项目「草莓」曝光，前身为 Q*，能实现高级推理 路透社独家报道称，OpenAI 内部正在一个代号为「草莓（Strawberry）」的项目中开发一种新的人工智能模型。该项目的细节此前从未被报道过，而 OpenAI 正努力证明其提供的各类模型能够提供高级推理能力。 OpenAI 希望「草莓」这项创新能显著提高其人工智能模型的推理能力，并补充说，「草莓」涉及一种专门处理人工智能模型的方法，在此之前，该模型已在非常大的数据集上进行过预训练。 江苏盐城：到 2025 年风电装机规模达 10.5GW，打造千万千瓦级近海和深远海海上风电示范基地 近日，江苏省盐城市公布《盐城市人民政府关于印发国家碳达峰试点（盐城）实施方案的通知》。《方案》提到，到 2025 年，盐城市可再生能源装机总量突破 1700 万千瓦，非化石能源消费比重达 35%以上。到 2025 年底，全市风电装机规模达到 1050 万千瓦左右，海上风电装机规模列全球城市首位，打造世界海上风电之都。 本周投资观点： 近期上市公司半年度业绩预告陆续披露，重视其中产业趋势强、高景气绩优标的。受益于 AI 浪潮下算力的持续投入，算力基础设施需求增加，带动算力相关标的业绩均有较优异表现，我们建议持续重视 AI 核心标的的投资机会：海外线 AI 核心方向如光模块&光器件、液冷等领域值得重视，持续核心推荐；此外国产算力线如国产服务器，交换机，AIDC、液冷等方向核心标的建议积极关注。海风行业国内加速复苏，海外出海具备良好机遇，积极把握产业变化，核心推荐海缆龙头厂商。近期看到卫星互联网产业国内动态进展呈现，看好后续产业受催化拉动。中长期我们坚定看好核心三大方向“AI+出海+卫星”的核心标的。 一、人工智能与数字经济： 1、光模块&光器件，重点推荐：中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技（电子联合覆盖）、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：太辰光、光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、剑桥科技等； 2、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：菲菱科思、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技等； 3、出海复苏&头部集中，重点推荐：拓邦股份、广和通、亿联网络、移为通信、威胜信息（机械联合覆盖），建议关注：和而泰、移远通信等。 4、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 5、AIDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港等； 6、AIGC 应用，建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、海风海缆&智能驾驶： 1、海风海缆：重点推荐—亨通光电、中天科技、东方电缆（电新覆盖）； 2、智能驾驶：建议关注：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密）等。 三、卫星互联网&低空经济： 国防信息化建设加速，低轨卫星加速发展，低空经济积极推进，重点推荐：华测导航（计算机联合覆盖）、海格通信；建议关注：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达等。 风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易摩擦等风险 -33%-28%-23%-18%-13%-8%-3%2%2023-062023-102024-02通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价（元） 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-07-12 评级 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 300308.SZ 中际旭创 150.12 买入 2.71 6.75 9.68 11.42 55.39 22.24 15.51 13.15 300394.SZ 天孚通信 94.99 增持 1.85 3.89 6.21 8.59 51.35 24.42 15.30 11.06 300502.SZ 新易盛 113.35 买入 0.97 2.27 3.73 4.99 116.86 49.93 30.39 22.72 002463.SZ 沪电股份 40.25 增持 0.79 1.24 1.66 2.06 50.95 32.46 24.25 19.54 600522.SH 中天科技 15.06 买入 0.91 1.11 1.47 1.78 16.55 13.57 10.24 8.46 600487.SH 亨通光电 16.24 买入 0.87 1.12 1.42 1.73 18.67 14.50 11.44 9.39 688498.SH 源杰科技 115.34 增持 0.23 1.23 2.17 3.36 501.48 93.77 53.15 34.33 000063.SZ 中兴通讯 28.62 买入 1.95 2.15 2.38 2.62 14.68 13.31 12.03 10.92 600941.SH 中国移动 107.91 买入 6.16 6.66 7.15 7.68 17.52 16.20 15.09 14.05 300442.SZ 润泽科