基础化工行业报告-工信部：推进石化等行业低碳改造，醋酸、乙二醇价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 07 月 14 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 联系人 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟 踪-2024 年 5 月数 据》 2024-07-11 2 《基础化工-行业研究周报:商务部对原产于欧盟的进口甲苯胺所适用的反倾 销 措 施发 起期 终 复审 调 查， 维 生素、硫磺价格上涨》 2024-07-07 3 《基础化工-行业研究周报:福建出台方案加快新材料推广应用，维生素、R32、涤纶短纤价格上涨》 2024-07- 01 行业走势图 工信部：推进石化等行业低碳改造，醋酸、乙二醇价格上涨 上周指 24 年 7 月 1-7 日（下同），本周指 24 年 7 月 8-14 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 近日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会。工信部新闻发言人、总工程师赵志国表示，下一步工信部将牢固树立和践行“绿水青山就是金山银山”的理念，落实工业领域碳达峰实施方案，加快工业绿色转型，并将重点从以下几方面发力，包括推进绿色低碳改造、构建绿色制造体系、培育壮大绿色产业等方面。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 1.1%，为 82.21 美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/乙二醇/橡胶价格分别上涨 4%/2.5%/0.4%；重质纯碱/DMF/氨纶/TDI/尿素/轻质纯碱/聚合 MDI/电石法 PVC/纯 MDI/固体蛋氨酸/粘胶短纤价格分别下跌 2.3%/2.3%/1.8%/1.5%/1.3%/1.3%/1.2%/1.1%/1.1%/0.9%/0.7%；钛白粉/乙烯法 PVC/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/有机硅/VA/VE 价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：天然气（Henry Hub)（+19.8%）、硫磺（CFR 中国现货价）（+13%）、天然气（Texas）（+11.3%）、二氧化碳（山东）（+6.8%）、醋酸（华东）（+4%）。 醋酸：本周醋酸市场均价走势上行，供应是影响醋酸价格的主要因素，业者十分关注停车企业复产时间。周中后期，随着上海、南京装置因故障低负荷运行，华东地区现货资源比较紧缺，供应端利好提振，醋酸价格走高，叠加醋酸企业整体库存不高，其他地区市场交投氛围尚可，价格纷纷跟涨。 乙二醇：本周国内乙二醇市场价格上涨。飓风影响减弱，国际原油价格先跌后涨，不过下游拉运节奏较快对市场煤价格有一定支撑，动力煤价格反弹，成本面支撑偏强；供需方面，听闻沙特部分装置受原料不足影响有减产计划，市场担忧货源不足下买气提升，多头情绪高涨，乙二醇市场价格再创新高。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 1.56%，沪深 300 指数较上周上涨 1.2%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 0.36 个百分点，涨幅居于所有板块第 9 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：氨纶（+9.49%），轮胎（+5.95%），磷肥（+5.56%），合成革（+5.25%），炭黑（+4.93%）。 重点关注子行业观点 2024 年 Q1 化工板块面临 2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业 PB 在 24 年 Q1 已经跌至 2000 年以来的低位水平。从 22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： ① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 ② 景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 ③ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2023-072023-112024-03基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 2. 板块及个股行情...................................................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 .........................................................