电子行业华为智慧屏新品发布：鸿蒙首秀，开启物联网跨屏生态

行业报告 | 行业点评请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 电子证券研究报告 2019 年 08 月 11 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 潘暕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517070005 panjian@tfzq.com 张健 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518010002 zjian@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《电子-行业研究周报:半年增速喜忧参半，看好下半年到明年 5G 换机周期》 2019-07-14 2 《电子-行业点评:华为荣耀电视开启大屏新生态》 2019-07-14 行业走势图 华为智慧屏新品发布：鸿蒙首秀，开启 IoT 跨屏生态 事件：华为荣耀 8 月 10 日在新品发布会上发布全球首款搭载华为自研的鸿蒙操作系统的荣耀智慧屏。 1. 产品亮点：鸿蒙系统、多屏互动、AI 摄像头、AI 视频芯片、家庭控制中心此次荣耀品牌智慧屏发布，我们认为在产品层面实现了重要的创新，跟传统 TV 产品有显著的区别，主要体现在 OS、AI 摄像头、AI 视频芯片、多屏互动和家庭控制中心功能等方面：（1）首次采用了分布式鸿蒙 OS，跨终端的低延时技术平台；（2）多屏互动和控制体验提升显著，基于新的 OS 和 NFC 等技术，移动终端、家庭屏、办公屏间的视频互动体验良好，手机同步控制家庭大屏的全新交互体验（超低延时，传统技术是手机变成传统遥控器）；（3）首次采用伸缩式 ai 摄像头，很好平衡视频交互和私密性；（4）AI 视频芯片，提升综合显示效果（HDR 等）；（5）大屏作为家庭各硬件的控制中心，是很值得期待的尝试。 2. 销量预期：有望取得季度百万级销量荣耀智慧屏标准版及 Pro 版本定价分别为 3799 元/4799 元，定价略高于传统品牌55 寸电视，考虑到产品的差异化功能、荣耀品牌的受众年龄、华为的品牌渠道优势和手机用户数量基数、TV 行业创新乏力行业背景，我们认为荣耀智慧屏有望实现季度百万级的销量。 3. IoT 技术和应用时代的开启，逐步带动增量需求此次产品发布会更多展示出华为作为中国的科技巨头对家庭生态、大屏终端、IoT技术和应用的重视和尝试以及决心，此次产品最大的亮点是基于 IoT 生态的鸿蒙 OS在跨终端的视频服务找到了很好的切入点，有望创造新的需求和生态。短期看华为/荣耀智慧屏在产品功能方面向下兼容传统电视产品，会对存量电视行业带来一定影响，从中长期产业发展趋势和产品升级迭代趋势看，我们认为智慧屏是多场景 IoT的核心应用，将逐步带动增量需求。 4. 下一款华为电视的预测：硬件整体升级华为智慧屏屏产品采取双品牌策略，此次率先发布荣耀子品牌（定位年轻、高性价比），下一款华为品牌的智慧屏预计定位高端以及综合技术更强，同时有望出现新的功能，整体硬件层面预计进行全面升级（屏幕尺寸、分辨率、HDR、色域、对比度，摄像头分辨率、处理器、存储容量等）。 5.投资机会：硬件放量和升级+大屏生态应用服务两条主线 此次荣耀智慧屏产品发布，是开启大屏互动和 IoT 应用生态的重点拐点，我们看好智慧屏产品未来功能和产品持续升级，产业链投资机会主要集中在：（1）硬件端放量和升级，屏幕作为 IoT 各场景的入口价值将持续提升，大尺寸面板供应链推荐京东方 A（代工和 LCD 面板）、TCL 集团（LCD 面板）、激智科技（QD Film）和瑞丰光电（Mini LED 背光），关注终端、摄像头、语音交互、视频芯片（科创板晶晨股份）相关机会；（2）家庭和办公商用等 IoT 生态应用服务领域，如在线教育、家用远程服务、办公视频服务等。 风险提示：产品升级不及预期；产品需求不及预期；行业成熟速度不及预期等； -26%-19%-12%-5%2%9%16%2018-082018-122019-04电子 沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 鸿蒙 OS：世界上第一个基于微内核的全场景分布式操作系统 .......................................... 4 1.1. 分布架构提高系统灵活性 ............................................................................................................ 4 1.2. 天生流畅提高用户体验 ................................................................................................................. 5 1.3. 内核安全：微内核提高系统安全性 ......................................................................................... 6 1.4. 生态共享：开发效率显著提高 ................................................................................................... 6 2. 华为在大屏生态和多屏互动生态全面布局 .............................................................................. 7 2.1. 广电视频传媒：提升媒体技术能力，拓宽应用场景 ......................................................... 7 2.2. 办公等商用领域：多屏互动大有可为 ..................................................................................... 8 2.3. 智能家居：大屏生态的重要应用场景 ..................................................................................... 8 2.4. VR 终端：大屏生态的重要组成部分 ........................................................................................ 9 3. 华为智慧屏新品发布：鸿蒙首秀，开启 IoT 跨屏生态.......................................................... 9 3.1. 荣耀智慧屏是电视的未来 ............................................................................................................ 9 3.2. 影音娱乐中心 ..