基础化工行业：福建出台方案加快新材料推广应用，维生素、R32、涤纶短纤价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 07 月 01 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 邢颜凝 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070006 xingyanning@tfzq.com 杨滨钰 联系人 yangbinyu@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:地产链化学品梳理》 2024-06-24 2 《基础化工-行业研究周报:四部门联合部署化工老旧装置淘汰退出和更新改造工作，丁腈橡胶、粘胶短纤价格上涨》 2024-06-24 3 《基础化工-行业研究周报:商务部：对印度产间苯氧基苯甲醛继续征收反倾 销 税 ，硫 酸铵 、 新戊 二 醇价 格 上 涨》 2024-06-17 行业走势图 福建出台方案加快新材料推广应用，维生素、R32、涤纶短纤价格上涨 上周指 24 年 6 月 17-23 日（下同），本周指 24 年 6 月 24-30 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 福建省工信厅等五部门近日印发通知，制定《福建省加快新材料推广应用和产业高质量发展行动方案（2024—2026 年）》，力争到 2026 年全省新材料产业产值超7000 亿元，其中，产值 100 亿元以上新材料企业超 10 家；培育 300 家以上专精特新企业，70 家以上专精特新“小巨人”和 30 家以上制造业单项冠军企业。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 1%，为 81.54 美元/桶。 重点关注子行业：本周 VE/乙二醇/尿素/VA 价格分别上涨 9.7%/2.8%/2.7%/0.6%；醋酸 /DMF/TDI/ 橡 胶/ 重 质 纯碱 / 电石 法 PVC/ 聚 合 MDI/纯 MDI 价 格 分 别 下 跌2.8%/2.2%/2.1%/1.7%/1.1%/1%/0.6%/0.5%；轻质纯碱/固体蛋氨酸/钛白粉/乙烯法 PVC/氨纶/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/有机硅/粘胶短纤价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：维生素 D3:国产（+23.2%）、液氯（+10.4%）、维生素 E:进口（+9.7%）、煤焦油（江苏沙钢焦化）（+8.4%）、R32（浙江低端）（+7.6%）。 VD3、VE：本周维生素 E 主流厂家国内出厂报价提涨至 90 元/公斤。厂家多表示无库存，供应较为紧张；同期，经销商市场行情上涨，涨幅约在 6-8 元/公斤。本周维生素 D3 市场主流厂家依然停签停报，经销商市场行情大涨，惜售态度强烈。 R32：本周国内制冷剂 R32 价格上涨。三季度空调厂长约单商谈中，厂家按配额生产，厂家报盘普遍坚挺，以交付空调厂订单为主，挺价心态强烈。 涤纶短纤：本周涤纶短纤市场宽幅上涨，短纤企业持续处于亏损状态，且暂无明显库存压力，多数短纤企业执行一口价模式，企业挺价意愿强烈，工厂纷纷上调报价，宏观气氛偏暖，带动短纤市场价格宽幅上行。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌 2.56%，沪深 300 指数较上周下跌 0.97%。基础化工板块跑输沪深 300 指数 1.58 个百分点，涨幅居于所有板块第 21 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：氟化工及制冷剂（+2.88%），石油加工（+2.3%），其他化学原料（+2.26%），纺织化学用品（+0.84%），涤纶（+0.29%）。 重点关注子行业观点 2024 年 Q1 化工板块面临 2000 年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业 PB 在 24 年 Q1 已经跌至 2000 年以来的低位水平。从 22 年Q2 国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： ① 聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 ② 景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC 等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED 材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 ③ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -29%-24%-19%-14%-9%-4%1%2023-072023-112024-03基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 .......................................................................................................................................... 4 2. 板块及个股行情...................................................................................................................................... 4 2.1. 板块表现 ........................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ........................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ..................