风电/电网产业链周评（6月第4周）：特高压工程高质量建设大会召开，2024年有望成为全球海上风电设备采购大年

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年6月30日风电/电网产业链周评（6月第4周）特高压工程高质量建设大会召开，2024年有望成为全球海上风电设备采购大年行业研究 · 行业周报 电力设备新能源投资评级：优于大市（维持评级）证券研究报告 | 证券分析师：王蔚祺证券分析师：王晓声010-88005313010-88005231wangweiqi2@guosen.com.cnwangxiaosheng@guosen.com.cnS0980520080003S0980523050002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要及投资建议【风电】•2024年至今，全国风机累计公开招标容量45.7GW（+12%），其中陆上风机公开招标容量41.7GW（+16%），海上风机公开招标容量4.0GW（-19%）。2024年陆上风机（不含塔筒）平均中标价格为1,464元/kW。2023年全年，全国风机累计公开招标64.4GW（-30%），其中陆上风机公开招标容量55.8GW（-27%），海上风机公开招标容量8.6GW（-46%）。•根据风芒能源统计，2024年一季度全国19个省市共核准71个风电项目，容量合计约13.7GW。2023年全国风电核准容量67.3GW，同比+60.6%，其中陆上风电核准51.5GW，同比+50.1%，海上风电核准12.1GW，同比+42.4%。2023年全国风电新增装机容量75.66GW，同比+101.1%，创造历史纪录。•国内方面，23年以来多重因素制约下游装机，24年年中开工侧有望迎来放量；2024年一季度受基数和下游开工节奏影响风电企业业绩承压，建议关注一季报后布局机会。海外方面，海上风电底部迹象明显，2024年有望迎来复苏，2025年进入放量阶段，国内海缆、管桩头部企业在供给吃紧背景下有望受益。2023年以来国内海风前期规划、竞配、核准工作稳步推进，广东、上海已启动国管海域海风项目竞配工作，我国海风开发远期确定性得以夯实；2024年海风招标有望实现较快增长。•本周黑色类原材料价格持续走低，环氧树脂价格小幅提高。 •本周风电板块普遍下跌，跌幅前三板块为整机（-3.4%）、铸锻件（-2.8%）和塔筒（-2.4%）。个股方面，本周跌幅前三分别为长盛轴承（-4.6%）、明阳智能（-4.3%）和恒润股份（-4.0%）。【电网】•2024年5月，全国电源工程投资完成额为666亿元，同比+13.5%；全国电网工程投资完成额为474亿元，同比+13.9%。2024年1-5月，全国电源工程投资完成额为2578亿元，同比+7.9%；全国电网工程投资完成额为1703亿元，同比+21.6%。•2024年1-6月煤电新增核准容量11.36GW，新增开工容量40.78GW 。2023年煤电核准容量66.03GW，同比-23%；煤电开工容量99.76GW，同比+49%。•23年以来电网招标保持较高景气度，主要企业收入、盈利能力同比显著提升，2024-2025年将迎来电网设备交付高峰。随着“大基地”建设的稳步推动，面向“十五五”的电网投资计划有望陆续出炉。2024年有望启动特高压柔性直流项目招标，换流阀价值量有望大幅提升；”十四五“电力规划中期调规落地，夯实特高压和主网投资持续性。23年以来电力市场与现货交易政策频出，用户侧调节能力有望逐步打开，催生包括虚拟电厂、需求侧响应在内的用户侧投资机会。国家发改委发布配电网发展指导意见，配电网升级改造需求有望迎来拐点。•本周铜价显著回落，其他原材料价格基本保持平稳。•本周电网板块表现分化，涨幅前三分别为输变电设备（+2.2%）、电网自动化设备（+1.8%）和电工仪器仪表（+0.4%）。个股方面，本周涨幅前三分别为平高电气（+8.3%）、许继电气（+5.5%）和华明装备（+5.1%）。【投资建议】•风电：建议关注三大方向：1）导管架产能占比较高、远期出口空间较大的塔筒/管桩龙头；2）预期修复、出口空间逐步打开的海缆龙头企业；3）国内盈利筑底、出口加速的整机龙头。•电网：建议关注四大方向：1）特高压直流，重点关注柔性直流应用对于换流阀价值量的提升；2）主网投资订单、交付双重景气，关注组合电器等环节；3）电力设备出海，重点关注变压器、智能电表、环保气体开关等环节；4）配电网升级改造，重点关注格局更为集中的二次设备环节。【风险提示】原材料价格大幅上涨，风电下游建设节奏不达预期，特高压核准开工进度不达预期，行业竞争加剧，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容风电部分请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容本周要闻与重点公司公告【行业要闻】• 6月25日，中国能建电子采购平台发布《平潭A区海上风电场项目EPC总承包工程中标候选人公示》，第一、第二中标候选人分别为中国能源建设集团联合体、中国电建集团中南勘测设计研究院有限公司，投标报价分别为54.45亿元、55.38亿元。该项目规划容量450MW，拟安装若干台16MW及以上风力发电机组，年等效满负荷小时数约为3950小时，按照中国能建联合体报价计算，EPC工程单位报价约1210万元/MW。• 天顺风能计划在德国库克斯黑文投资至多3亿欧元(合人民币23.30亿元)，为北海、波罗的海以及美国的风电场生产超大型海上风电桩基。据全球最大海上风电开发商Orsted统计，2024 年国际市场有望启动超40GW海风项目竞标拍卖，此前完成竞标拍卖的海上风电项目也逐步陆续进入设备采购招标环节。• 6月20日，福建省发展和改革委员会发布《关于长乐外海I区（北）海上风电场项目核准的批复》，该项目总投资约35.65亿元，建设容量不超过314MW，建设内容包括19台海上风电机组（含1台试验型26兆瓦机组）、海缆敷设、施工辅助工程等。• 6月24日，国家能源招标网发布《国家能源集团2024年第一批1463.1MW风力发电机组集团级集中采购公开招标项目（标段一：龙源电力福建龙源新能源有限公司马祖岛外300MW海上风电项目风力发电机组集中采购（含钢塔））中标候选人公示》，项目第一、第二中标候选人为金风科技、东方电气，投标报价分别为8.93亿元、8.81亿元。该项目规划容量300MW，拟安装不超过19台单机容量不低于16MW的风力发电机组，风电场配套建设一座220kV海上升压站、一回220kV海缆送出线路和一座陆上集控中心。• 6月25日，江苏省招标投标公共服务平台发布江苏国信大丰85万千瓦海上风电项目中标结果，天津港航工程有限公司中标风机基础建造、施工及风机安装（标段Ⅰ），中标价格为13.70亿元；江苏龙源振华海洋工程有限公司中标风机基础建造、施工及风机安装与海上升压站下部结构建造、施工及海上升压站上部组块安装（标段Ⅱ），中标价格为3.93亿元；中天科技集团海洋工程有限公司中标风机基础建造、施工及风机安装（标段Ⅲ），中标价格为4.05亿元。该项目总投资约106亿元，总装机容量为850MW，拟安装99台单机容量8.5MW的海上风力发电机组和1台单机容量13MW及以上的海上试验机型。• 6月27日，全国首个批量化应用单机容量16兆瓦海上风电机组项目——三峡集团福建漳浦六鳌海上风电场二期项目实现全容量并网。该项目总投资