债市观察：债市整体偏强，利率小幅下行

固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 债市整体偏强，利率小幅下行 证券研究报告 2024 年 06 月 16 日 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 隋修平 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110001 suixiuping@tfzq.com 魏予陶 联系人 weiyutao@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：同业存单净融资转负-同业存单周度跟踪（2024-06-15）》 2024-06-15 2 《固定收益：中美货币政策周期差尚未收敛-美联储 6 月议息会议点评》 2024-06-14 3 《固定收益：6 月第一周理财规模回升-理财/基金高频 数据跟踪（ 2024- 06-13）》 2024-06-13 债市观察 20240616 每周高频追踪（20240616）: 本周资金整体均衡、权益偏弱震荡、利率小幅下行。周二，A 股较弱，带动利率下行；周三，通胀数据基本符合预期，收益率小幅上行；周四，资金面略有收紧，收益率窄幅震荡；周五，50 年期国债发行结果较好，带动收益率下行。 全周来看，10 年期国债收益率下行 3BP 至 2.26%，10 年国开债收益率下行 4BP 至 2.33%。1 年与 10 年国债期限利差收窄 2BP 至 66BP，1 年与 10年国开债期限利差收窄 6BP 至 53BP。 流动性方面，资金面整体均衡，本周央行公开市场全口径净回笼 20 亿元。 本周美元指数上行至 105.53；本周美元兑人民币中间价上行至 7.1151。本周海外主要债券收益率多数下行。10 年美债到期收益率下行至 4.20%，10 年德债到期收益率下行至 2.41%。 风险提示：本报告仅为市场监控，不构成投资建议 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一级市场：下周地方债净融资额 1,616.1 亿元............................................................................ 3 2. 二级市场：本周国债、国开债利率下行 ........................................................................................ 7 3. 流动性观察：资金面整体均衡 .......................................................................................................... 8 4. 海外观察：海外主要债券收益率多数下行.................................................................................... 9 图表目录 图 1：地方债发行与到期情况 ................................................................................................................. 3 图 2：国债发行与到期情况 ..................................................................................................................... 3 图 3：10 年期国债收益率下行 3BP 至 2.26% ...................................................................................... 7 图 4：10 年国开债收益率下行 4BP 至 2.33% ...................................................................................... 7 图 5：1 年与 10 年国债期限利差收窄 2BP 至 66BP ......................................................................... 7 图 6：1 年与 10 年国开债期限利差收窄 6BP 至 53BP ..................................................................... 7 图 7：银行间国债日均成交 3086 亿元................................................................................................. 7 图 8：银行间金融债日均成交 4933 亿元 ............................................................................................ 7 图 9：R001 季节性变化 ............................................................................................................................ 8 图 10：DR007 季节性变化 ....................................................................................................................... 8 图 11：逆回购投放与到期规模............................................................................................................... 8 图 12：MLF+TMLF 投放与到期规模 ..................................................................................................... 8 图 13：国股银票利率 ................................................................................................................................ 8 图 14：同业存单发行利率 .............................