汽车行业2024年5月乘用车销量数据点评：5月批发销量创新高，新能源表现亮眼

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业事件快评 证券研究报告 [Table_Industry] 汽车 2024.06.12 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_Report] 相关报告 汽车《大排量摩托国内复苏，乘用车需求仍需观察》 2024.05.26 汽车《4 月中大排摩托销量创新高，国内同比转正》 2024.05.23 汽车《插混驱动新能源乘用车销量稳步增长》 2024.05.15 汽车《增加关税靴子落地，对汽车出海影响有限》 2024.05.14 汽车《观望情绪较重致零售同环比下滑》 2024.05.13 5 月批发销量创新高，新能源表现亮眼 2024 年 5 月乘用车销量数据点评 [table_Authors] 吴晓飞(分析师) 多飞舟(分析师) 0755-23976003 010-83939800 wuxiaofei@gtjas.com duofeizhou026148@gtjas.com 登记编号 S0880517080003 S0880523020001 本报告导读： 5 月国内乘用车零售销量 171.0 万辆，同比-1.9%，环比+11.4%，5 月新能源乘用车销量在政策落地与北京车展等催化下实现同环比增长，5 月新能源渗透率达 44.2%。 投资要点： [Table_Summary] 维持行业“增持”评级，政策效果逐步显现有望推动总体需求逐步释放。乘用车整车推荐标的江淮汽车、长安汽车、理想汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。高景气度新能源化主线，推荐标的无锡振华、模塑科技、双环传动、瑞鹄模具、银轮股份、华域汽车、多利科技、新泉股份、爱柯迪、精锻科技、拓普集团等；智能化主线，推荐标的德赛西威、华依科技、科博达、保隆科技、星宇股份、上声电子、华阳集团等。 5 月乘用车批发创历史新高。5 月乘用车零售 171.0 万辆，同比-1.9%，环比+11.4%，5 月乘用车批发 203.1 万辆，同比+1.2%，环比+3.9%，受市场企稳回暖和出口促进，5 月份乘用车批发创历史新高。5 月轿车、SUV、MPV实现批发84.7/110.4/7.9万辆，同比-6.3%/+9.3%/-13.3%，环比+0.9%/+7.1%/-5.4%。 5 月新能源车批发渗透率达 44.2%。5 月新能源批发 89.7 万辆，同比+32.1%，环比+13.8%，渗透率达 44.2%，受政策落地与北京车展等影响，新能源销量保持较强走势。5 月纯电车型销量 53.1 万辆，同比+9.4%，环比+14.8%；插电混动 27.6 万辆，同比+84%，环比+8%；增程式 9.1 万辆，同比+105%，环比+27%，普混 7.5 万辆，同比+20%，环比+14%。 自主品牌份额持续提升。5 月自主品牌零售 98.0 万辆，同比+12%，环比+12%，自主品牌市场份额 57.6%，同比增长 7.3 个百分点。5 月主流合资零售 49 万辆，同比-21%，环比+8 %，其中德系份额 18.6%，同比下降 2 个百分点，日系份额 14.8%，同比下降 3.2 个百分点，美系份额 6.7%，同比下降 1.4 个百分点。 风险提示：原材料涨价的风险；不可控因素导致供给/需求下行的风险；后续车市刺激政策低于预期的风险。 p1行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：重点公司盈利与估值表 股票代码 股票名称 收盘价（6.11） PE EPS 评级 2023A 2024E 2025E 2023A 2024E 2025E 688533.SH 上声电子 27.41 27.4 17.1 13.1 1 1.6 2.1 增持 002906.SZ 华阳集团 27.42 30.5 24.9 18.3 0.9 1.1 1.5 增持 600741.SH 华域汽车 15.94 6.9 6.4 5.9 2.3 2.5 2.7 增持 603786.SH 科博达 69.13 46.1 30.1 24.7 1.5 2.3 2.8 增持 000887.SZ 中鼎股份 12.89 14.3 12.9 10.7 0.9 1 1.2 增持 603197.SH 保隆科技 37.27 20.7 15.5 11.6 1.8 2.4 3.2 增持 601799.SH 星宇股份 122.6 31.4 22.7 17.5 3.9 5.4 7 增持 002472.SZ 双环传动 23 23.0 19.2 14.4 1 1.2 1.6 增持 688162.SH 巨一科技 20.46 -13.6 7.9 5.4 -1.5 2.6 3.8 增持 601689.SH 拓普集团 58.25 29.1 23.3 17.7 2 2.5 3.3 增持 600933.SH 爱柯迪 16.71 16.7 12.9 9.8 1 1.3 1.7 增持 603129.SH 春风动力 143.9 21.5 17.3 13.7 6.7 8.3 10.5 增持 002594.SZ 比亚迪 244.63 23.8 19.3 15.4 10.3 12.7 15.9 增持 601633.SH 长城汽车 25.15 31.4 21.0 15.7 0.8 1.2 1.6 增持 600660.SH 福耀玻璃 47.77 21.7 19.9 17.1 2.2 2.4 2.8 增持 601238.SH 广汽集团 8.5 21.3 14.2 12.1 0.4 0.6 0.7 增持 000625.SZ 长安汽车 13.3 11.1 13.3 10.2 1.2 1 1.3 增持 002997.SZ 瑞鹄模具 28.64 26.0 19.1 13.0 1.1 1.5 2.2 增持 002920.SZ 德赛西威 99.01 35.4 27.5 20.6 2.8 3.6 4.8 增持 300893.SZ 松原股份 29.45 32.7 24.5 18.4 0.9 1.2 1.6 增持 605333.SH 沪光股份 27.66 276.6 69.2 39.5 0.1 0.4 0.7 增持 605068.SH 明新旭腾 14.28 47.6 20.4 14.3 0.3 0.7 1 增持 603305.SH 旭升集团 12.24 15.3 13.6 11.1 0.8 0.9 1.1 增持 301181.SZ 标榜股份 19.18 14.8 13.7 12.0 1.3 1.4 1.6 增持 603179.SH 新泉股份 43.12 25.4 18.7 14.4 1.7 2.3 3 增持 001311.SZ 多利科技 27.15 9.7 7.8 6.8 2.8 3.5 4 增持 002126.SZ 银轮股份 18.21 22.8 18.2 13.0 0.8 1 1.4 增持 601965.SH 中国汽研 18.49 23.1 20.5 16.8 0.8 0.9 1.1 增持 605133.SH 嵘泰股份 19.