海外科技周报：COMPUTEX 2024AI端侧加速落地，现货ETF持续净流入

证券研究报告 海外科技 行业定期报告 2024 年 06 月 11 日 COMPUTEX 2024AI 端侧加速落地，现货 ETF 持续净流入 ——海外科技周报（24/06/03-24/06/07） 投资要点： 证券分析师 郑嘉伟 S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 联系人 郑冰倩 S1350124050014 zhengbingqian@huayuanstock.com ➢ 海外 AI：COMPUTEX 2024 举办，重视 AIPC 板块性趋势性机会。本周 computex 2024 在台湾举办，围绕 AI 展开，英伟达、AMD、高通、intel 等公司举行主题演讲。Intel 与 AMD 发布其新一代 AIPC 处理器，高算力与低功耗成为主要趋势，高通则携手各大 OEM 厂商分享搭载骁龙 X 系列处理器的copilot+PC 带来的变革。随着高通、intel、AMD AI PC 处理器的更新，各品牌厂商 AI PC 产品的推出，换机潮有望到来；下周即将到来的苹果 WWDC2024 带来的相关催化，建议关注端侧 AI 相关投资机会，硬件层面建议关注高通、intel、AMD，软件层面建议关注微软，整机组装推荐比亚迪电子，PC 整机品牌建议关注联想集团。 ➢ 板块行情回顾：本周（2024/6/03 至 2024/6/07）港美科技股有所分化，AIPC 相关继续上涨，算力硬件随英伟达冲高后有所回调。本周恒生科技收于 3772.5，指数上涨 2.2%，跑赢恒生指数 0.6pct；费城半导体指数收于 5287.2，指数上涨 3.2%，跑赢纳斯达克 100、标普 500 指数。本周 Computex 2024举办，英伟达再创新高。个股方面，本周相关标的涨幅 TOP5 的公司分别为华虹半导体（+17%）、COHERENT（+15%）、ARM（+13%）、CROWDSTRIKE（+11%）、亚舍立科技（+11%）；跌幅TOP5 的公司分别为莱迪思半导体（-18%）、VISTRA（-14%）、VERTIV（-11%）、CONSTELLATION ENERGY（-9%）、爱奇艺（-9%）。 ➢ Web3 与加密市场：1）本周二美国现货 ETF 创单日历史第二高净流入量。美东时间 6 月 4 日周二，美国现货 ETF 经历了历史第二高单日净流入，根据 Farside 数据，现货 ETF 录得 8.9 亿美元净流入。2）美国现货 ETF 创下有史以来最长 18 天连续流入记录。美国现货加密核心资产交易所交易基金（ETF）创下了自成立以来最长的连续净流入纪录，截至 6 月 6 日，根据 Farside 数据，加密核心资产现货 ETF 连续18 天录得正流入，2024 年 6 月 6 日净流入为 2.18 亿美元，累计净流入 155.6 亿美元。3）美国就业增长数据超预期，加密核心资产价格受到扰动。6 月 7 日，美国劳工统计局（BLS）发布：2024 年 5 月非农就业人数新增 27.2 万人，前值 17.5 万人。由于美国强劲的就业数据，美联储降息预期降温，加密市场受到扰动，加密核心资产价格在数据公布后跌破 7 万美元。 ➢ 板块行情回顾：1）本周全球加密货币总市值先上升后回落，加密市场情绪当前仍然处于贪婪区间。根据CoinMarketCap 数据，截至 2024 年 6 月 8 日，全球加密货币现货市场总市值达 2.55 万亿美元，较上周六的 2.53 万亿美元略微提升。交易层面，根据 CoinMarketCap 数据，2024 年 6 月 8 日，全球加密货币总交易额为 1060 亿美元，占总市值比重为 4.15%。2）本周屯币、挖矿及矿机板块涨势良好。个股方面，本周相关标的涨幅 TOP5 的公司分别为 Core Scientific、TeraWulf、Iris Energy、Stronghold Digital Mining、BitDeer Technologies。 ➢ 投资分析意见：海外 AI：北美云厂商 capex 上修，继续加码 AI 投资，英伟达 FY25Q1 业绩超预期，我们认为算力基础设施建设仍有望维持高景气度，建议关注 AI 基础设施产业链投资机会，建议关注核心标的英伟达，以及受益 GB200 结构变化的铜缆、液冷、服务器等环节；大模型快速迭代，实用性大幅提升，AIPC 新品近期陆续推出，推动 AI 端侧落地提速，首推比亚迪电子，建议关注核心品种苹果、微软、高通，以及 OEM、WOA 等板块。Web3：加密核心资产合规化进展加速，未来价格预计仍然受联储利率、现货 ETF 净流入、大选等核心驱动因素影响，建议关注交易所、屯币、挖矿等环节。 ➢ 风险提示：大模型技术发展不及预期、PC/手机等终端需求复苏不及预期、美国联邦基金利率剧烈波动。 相关研究 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 请务必仔细阅读正文之后的免责声明 第2页/ 共12页 源引金融活水 泽润中华大地 1.海外 AI ................................................................................................................................. 3 1.1 市场行情回顾 ............................................................................................................................... 3 1.2 本周重要事件回顾 ...................................................................................................................... 5 1.3 近期重要事件预告 ...................................................................................................................... 6 2. Web3 与加密市场 ................................................................................................................ 7 2.1 加密货币市场行情回顾 ........................................................................................................