美股AI行业周报：PSTG收入超预期，建议关注AI浪潮下高性能数据储存机遇

海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 美股 AI 周报（2024.5.27-2024.5.31） 证券研究报告 2024 年 06 月 04 日 作者 孔蓉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 王梦恺 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 杨雨辰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 李泽宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com 曹睿 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com PSTG 收入超预期，建议关注 AI 浪潮下高性能数据储存机遇 主要股指：道琼斯指数-0.98%， 标普 500 指数-0.51%，纳斯达克指数- 1.1%。 戴尔：营业收入超预期 ，上调全年收入指引。FY25Q1 收入 222 亿美元，同比增长 6% ，超越彭博一致预期；N on-GAAP 净利润 9.23亿美元，同比下降 4% ，超越彭博一致预期（8.92 亿美元）。分业务：基础设施解决方案部门（ ISG ）收入 92 亿美元，同比增长 22%，超越彭博一致预期（ 91 亿美元）；其中服务器收入 55 亿美元，同比增长 42% ，服务器需求强劲，传统和 AI 领域都实现了增长。AI解决方案的企业客户数量扩大，AI 服务器季度订单 26 亿美元，出货量增长超过 100%，达到 17 亿美元，AI 服务器累计积压订单为38 亿美元。客户解决方案部门（CSG ）收入 120 亿美元，同比增长 3% ，超越彭博一致预期（115 亿美元）。业绩展望：公司预计 FY25Q2收入将在 235 亿美元到 245 亿美元之间，ISG 部门和 C SG 部门的合并收入预计将实现 8%的增长，其中 ISG 的增长预计将达到 20%；公司将全年收入指引由 910-950 亿美元上调至 935 亿美元-975 亿美元之间。 Pure Storage：FY25Q1 收入超预期，RPO 总额达到 23 亿美元。FY25Q1，PSTG 实现收入 6.94 亿美元，超越彭博一致预期（6.86亿美元）；毛利率为 71.48%，超越彭博一致预期（70.91%）。GAAP 净利润为-0.35 亿美元，低于彭博一致预期（-0.1 亿美元）。关键指标：ARR 为 14 亿美元，同比+25% （不包括不可取消的 Evergr een 订阅合同）；RPO 总额达到 23 亿美元，同比+27% ；存储即服务产品 TCV 销售额为 5600 万美元；新客户数量增加了 262 家，目前为 61% 的财富 500 强企业提供服务；资本支出为 4900 万美元，主要用于测试设备、工程创新、总部建设和存储即服务的销售支持。业绩指引： 二季度公司预计收入为 7.55 亿美元，营业利润为 1.25 亿美元，营业利润率为 16.6% 。FY25 全年公司预计收入为 31 亿美元，同比+10.5%；公司预计实现 6 亿美元的 TC V 销售额，同比+50%；公司预计全年 Non-GAAP 营业利润为 5.32 亿美元。 Marv ell：数据中心业务强劲带动整体表现。 FY25Q1 收入为 11.61 亿美元，略低于彭博一致预期；调整后净利润为 2.07 亿美元，超彭博一致预期 1.57%。分业务：数据中心收入为 8.16 亿美元，超彭博一致预期 0.89% ；企业网络收入为 1.53 亿美元，低于彭博一致预期 5% ；运营商基础设施收入为 0.72 亿美元，低于彭博一致预期 17%；消费者业务收入为 0.42 亿美元，低于 彭博一致预期 9%；汽车和工业收入为 0.776 亿美元，低于彭博一致预期 4.7%。F Y25Q2 展望：Marvell 预计定制硅计划将大幅增加，从而推动强劲的收入增长。公司预计 Q2 收入将按百分比计算的中点环比增长达到高个位数 ，公司预计收入在 12.5 亿美元，上下浮动 5% ；non-G AAP运营利润率在 62%区间；non-G AAP EPS 在 0.24-0.34 美元区间。 El astic：FY24Q4 收入为 3.35 亿美元，略高于彭博一致预期；调整后净利润为 0.22 亿美元，超彭博一致预期 10.54%。分业务：Subscripti ons 收入为 3.1 亿美元，超 彭博一致预期 1.58%；Pr ofessional Services 收入为 0.24 亿美元，高于彭博一致预期 4.39%。Elastic 表示 GenAI 的采用情况非常强劲，有超过 145 位年合同价值超过 10 万美元的客户正在使用这项功能。在过去一年中，这一类别的 G enAI 客户数量增长了两倍多。目前，有超过 1000 个不同的付费客户正在利用向量数据库和检索增强生成或 RAG 功能来构建 GenAI 应用程序。业绩指引： 公司预计 FY25Q1 总收入在 3.43 亿至 3.45 亿美元之间；non-GAAP 营业利润率在 9.2%到 9.4%之间；非 GAAP 每股收益在 0.24 到 0.26 美元之间。公司 预计 2025 财年总收入 14.68 亿至 14.8 亿美元之间；非 GAAP 每股收益在 1.35 到 1.47 美元之间。 MongoDB：订阅业务表现强劲，带动整体营收。 FY25Q1 收入为 4.50 亿美元，高于彭博一致预期 2% ；调整后净利润为 0.43 亿美元，超彭博一致预期 28.32%。分业务：订阅收入为 4.37 亿美元，超彭博一致预期 2.55%；服务收入为 1367 万美元，低于彭博一致预期 4.34% ；其中 Atlas 的收入同比增长 32%，占总收入的 70%；本季度末客户数量超过 49200 家。公司推出了 MongoDB AI 应用计划，汇集了所有三家超级云服务商、基础模型提供商、生成式 AI 框架、编排工具以及行业领先的咨询公司。 业绩展望：公司预计FY25Q2 收入 4.6 亿美元至 4.64 亿美元；非 GAAP 营业利润预计介于 3500 万美元至 3800 万美元之间；非 GAAP 每股净收益预计在 0.46 美元至 0.49 美元之间。 Salesforce：第一季度收入为 91.3 亿美元，同比增长 11%，不及彭博一致预期（ 9.14 亿美元）；其中订阅与支持收入 85.9 亿美元，同比增长 12%，超越彭博一致预期（ 85.7 亿美元）。调后毛利率 76%，不及彭博一致预期（79.4%）；调后营业利润率为 32.1%，符合彭博一致预期。根据最新的 IDC 软件追踪器数据，Salesforce 连续第 11 年在全球市场份额排名中位居第一，作为排名第一的 CRM提供商，公司为客户管理着超过 250PB 的数据。数据云方面，在本季度超过一百万美元的交易中有 25% 包含了数据云服务，连续第二个季度数据云 客户数量增加超过一