通信行业周报：量子计算产业持续突破，低空经济政策频发，持续看好数字经济产业链投资机会

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 05 月 21 日 通信 量子计算产业持续突破，低空经济政策频发，持续看好数字经济产业链投资机会 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 002881.SZ 美格智能 买入 0.46 0.65 46.28 32.75 300308.SZ 中际旭创 买入 6.34 8.72 27.9 20.28 300394.SZ 天孚通信 买入 3.07 4.23 47.1 34.19 600941.SH 中国移动 买入 6.71 7.46 14.61 13.14 601728.SH 中国电信 买入 0.37 0.42 15.97 14.07 688668.SH 鼎通科技 买入 0.96 1.29 55.3 41.16 资料来源：长城证券产业金融研究院 本 周策略观点： 1. 英伟达发布量子处理器，量子计算再迎突破。2024 年 5 月 13 日， NVIDIA 宣布将通过开源的 NVIDIA CUDA-Q 量子计算平台，助力全球各地的国家级超算中心加快量子计算的研究发展。德国、日本和波兰的超算中心将使用该平台来赋能他们由 NVIDIA 加速的高性能计算系统中的量子处理器（QPU）。 国内方面。中国第三代自主超导量子计算机“本源悟空”核心部件——高密度微波互连模组在合肥完成重大突破，成功解决“一根线”的“卡脖子”问题，实现完全国产化。2024 年 5 月 9 日，美国商务部工业与安全局（BIS）宣布将 37 家中国实体纳入出口管制实体清单。其中包括了22 家量子产业科研机构。 我们认为，美国对于我国量子信息技术机构列入“实体清单”凸显量子技术的重要性，我国量子信息技术目前逐步突破全球领先地位，核心系统逐步实现国产替代自主可控，未来随着政策端产业端持续演进，我们持续看好量子计算产业持续拓展。 2. OpenAI 发布 GPT-4o，谷歌召开 2024 年 I/O 大会，持续看好 AI产业链投资机会。2024 年 5 月 13 日，OpenAI 发布了新旗舰模型“GPT-4o”，“可以实时对音频、视觉和文本进行推理。”新模型使 ChatGPT 能够处理50 种不同的语言，同时提高了速度和质量。 2024年 5月 15日，谷歌召开 2024年 I/O大会，大会上谷歌发布了 Gemini 1.5 Pro，这款新模型的性能更强，并且拥有突破性的达 100 万个令牌（Token）的长上下文窗口。谷歌推出 Gemini 系列模型新成员——1.5 Flash，通过 API 提供的速度最快的 Gemini 模型。此外，谷歌宣布推出Astra 计划，基于 Gemini 模型，谷歌已经开发了智能体原型。 我们认为，随着 OpenAI 以及谷歌不断迭代大模型产品，体现出多模态大模型技术的持续演进，GPT-4o 在多语言、音频及视觉等方向实现性能的 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 分析师 姚 久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱：yaojiuhua@cgws.com 相关研究 1、《海外巨头稳步推进 AI 布局，持续引领大模型及应用 端 深 化 发 展 — OpenAI 和 谷 歌 发 布 会 点 评 》2024-05-17 2、《整体业绩稳步提升，估值仍处于历史低位，持续关注算力相关产业链—通信行业 2023 年年报及 2024 年一季报总结》2024-05-15 3、《本周专题：AI 芯片不断迭代，卫星互联网加速推进，持续看好相关产业链投资机会》2024-05-13 -20%-14%-8%-2%4%10%16%22%2023-052023-092024-012024-05通信沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 突破，将进一步拓展用户群体，同时推进大模型加速落地，持续看好 AI产业链投资机会。 3. 多地政策持续发力，低空经济产业加速布局。2024 年 5 月 16 日，北京市 发 布 关 于 征 求 《 北 京 市 促 进 低 空 经 济 产 业 高 质 量 发 展 行 动 方 案（2024-2027 年（征求意见稿）》意见建议的通知。提出发展目标：面向全国，走向国际，在确保安全的前提下，力争通过三年时间，低空经济相关企业数量突破 5000 家，低空技术服务覆盖全国，低空产业国际国内影响力和品牌标识度大幅提高，产业集聚集群发展取得明显成效，低空产业体系更加健全，在技术创新、标准政策、应用需求、安防反制等领域形成全国引领示范，带动全市经济增长超 1000 亿元。 2024 年 5 月 15 日，《南京市促进低空经济高质量发展的实施方案（2024—2026）》（以下简称《实施方案》）正式发布，《实施方案》发展目标包括：全市低空经济产业规模发展超 500 亿元，建成 240 个以上低空航空器起降场及配套的信息化基础设施；建成 3 个以上试飞测试场和操控员培训点；规划建设 1—2 个通用机场；开通 120 条以上低空航线；全市低空经济领域高新技术企业超 120 家；建成 15 个省级以上创新平台；培育30 个以上具备示范效应的创新应用场景。 我们认为，随着低空经济加速突破，上下游产业持续布局更多领域，飞行汽车、无人机技术不断发展，低空经济将成为产融升级以及经济增长的又一助力，我们持续看好相关板块投资机会。 市场回顾：本周（2024 年 5 月 13 日-2024 年 5 月 17 日，下同）通信（申万）指数上涨 0.54%；沪深 300 指数上涨 0.32%，行业跑赢大盘 0.22pct。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、千方科技。 建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC： 润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图；PCB： 兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩模版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR 产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。 行业周报 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行业观点...............