纺织服装行业周报：牧高笛发布股权激励草案，提振市场信心

[Table_Title] 牧高笛发布股权激励草案，提振市场信心 [Table_Title2] 纺织服装行业周报 [Table_Summary] 主要观点： 本周牧高笛发布 2024 股权激励计划草案，业绩考核目标：1）首次授予部业绩考核目标为 2024-2026 年收入不低于 16.02/18.2/21.1 亿元；2）预留部分若在 2024 年三季报披露前授予，则其业绩考核安排与首次授予部分一致，若预留部分股票期权在 2024 年三季报披露后授予，考核目标为 25/26 年收入不低于 18.2/21.1 亿元。我们分析，股权激励有望提振信心，（1）我们预期全年外销收入个位数增长、外销随着去库存进入尾声走出低谷，未来北美市场也是新的增量；（2）大牧随着上半年高基数消化、全年我们预计保持双位数增长，跨境电商也是新的增量，但价格战、电商投入可能影响利润率。 投资建议：我们分析，（1）服装：消费信心不足、上半年高基数背景下，推荐：报喜鸟、三夫户外（开店和扩面积空间）、锦泓集团（利润弹性空间）、波司登（扩品类带来第二曲线）、嘉曼服饰（并购带来第二曲线）；（2）制造：优选成长品种，推荐安利股份、开润股份；（3）拐点品种：推荐探路者、盛泰集团。 ► 行情回顾：高于上证综指 1.30PCT 本周，上证指数下跌 0.02%，创业板指下跌 0.70%，SW纺织服饰板块上涨 1.28%，高于上证综指 1.30PCT、高于创业板指 1.98PCT。其中，SW 纺织制造上涨 1.64%，SW 服装家纺上涨 1.50%，SW 饰品上涨 0.16%。其中涨幅前三的板块为电商、休闲、男装，跌幅前三的板块为纺织机械、母婴儿童、户外及运动。目前，SW 纺织服饰行业 PE 为 15.93 倍。本周涨幅第一为聚杰微纤上涨 23.00%；跌幅第一为 ST 阳光下跌 22.88%。主力资金净流入方面，聚杰微纤第一，流入占比 3.36%；而主力资金净流出最多的公司为*ST 天创，流出占比 2.76%。 ► 本周中国棉花价格指数下跌 1.67% 截至 5 月 17 日，中国棉花 3128B 指数为 16253 元/吨，区间下跌 1.67%。截至 5 月 17 日，中国进口棉价格指数（1%关税）为 14553 元/吨，区间下跌 2.76%。截至 5 月 16日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价为 14870 元/吨，区间下跌 1.48%。截至 5 月 17 日，内棉价格高于外棉价格 1700元。 截至 5 月 17 日，中国棉花 3128B 指数相较年初下跌1.40%，中国进口棉价格指数（1%关税）相较年初下跌9.09%。截至 5 月 16 日，CotlookA 指数（1%关税）收盘价相较年初下跌 6.73%。 ► 行业新闻：艾莱依 2024“羽奏”秋冬发布会，奏响新一季“她羽绒，自在美”；耗时两年，“鞋王 Tod's”正式退市；亚玛芬出售 ENVE，彻底放弃自行车业务；匡威也开始裁员，为配合耐克降本计划；安德玛将实施裁员等“战略重组”计划。 风险提示：汇率波动风险；原材料波动风险；系统性风险。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：唐爽爽 邮箱：tangss@hx168.com.cn SAC NO：S1120519090002 联系电话： -28%-22%-16%-10%-5%1%2021/072021/102022/012022/042022/07纺织服装沪深300证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 5 月 18 日 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 正文目录 1. 本周观点 ................................................................................... 4 2. 行情回顾：高于上证综指 1.30PCT............................................................... 4 3. 行业数据追踪 ............................................................................... 6 3.1. 原材料相关数据 ........................................................................... 6 3.1.1. 本周中国棉花价格指数下跌 1.67% ........................................................... 6 3.1.2. 羊毛价格年初至今下降 6.43%............................................................... 7 3.1.3. USDA：5 月棉花总产预期同比增长 5.4%，期末库存预期同比下降 0.1% ............................. 8 3.1.4. 4 月全国棉花商业库存同比下降 2.23% ...................................................... 10 3.2. 出口相关数据 ............................................................................ 10 3.2.1. 1-3 月纺织服装出口同比增长 2.0% ......................................................... 10 3.2.2. 出口帐篷：1-3 月累计油苫布、天蓬及遮阳蓬出口额为 87 万美元，累计同比上涨 19% ............... 11 3.3. 终端消费相关数据......................................................................... 12 3.3.1. 抖音平台 4 月运动品类增速较高 ........................................................... 12 3.3.2. 一季度全国 50 家重点大型零售企业零售额同比下降 2.2% ....................................... 13 3.3.3. 3 月服装行业线上销售额 386.93 亿元，同比下降 13.40% ....................................... 14 3.3.4. 4 月社会消费品零售总额同比增长 2.3%，1-4 月网上零售额增长 11.5% ............................ 15