美股AI周报：OpenAI或将公布AI语音助手，AI浪潮下部分软件股业绩超预期

海外行业报告 | 行业动态研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 美股 AI 周报（2024.5.6-2024.5.10） 证券研究报告 2024 年 05 月 14 日 作者 孔蓉 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 王梦恺 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 杨雨辰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 李泽宇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com 曹睿 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com OpenAI 或将公布 AI 语音助手，AI 浪潮下部分软件股业绩超预期 主要股指：道琼斯指数+2.16%， 标普 500 指数+1.85%，纳斯达克指数+1.14%。 宏观经济：美国初次申请失业救济金人数升至 8 月份以来最高，达 23.1 万，就业市场疲软或预示降息。由于美国对华为出口芯片实施新禁制令，英特尔预计第二季度收入低于公司预测区间中位数。 OpenAI：官宣预告即将在 5 月13 日开启线上直播，将演示全新的 ChatGPT demo 演示，以及GPT-4 升级更新。根据 Information 报道，OpenAI 正在开发一个全能的 AI 语音助手，这项新技术可以通过声音和文本，与人交流，可以听出不同人的语调、语气，并能识别物体和图像。 Confluent:24Q1 总收入 2.17 亿美元，高于一致预期 2.7%，yoy+25%。毛利率为 76.9%，yoy+4.7pct，营业利润率-1.5%，yoy +22pct.。分业务看，订阅服务收入 2.07 亿美元，yoy+29%，qoq+2%，高于一致预期 3.3%,其中占比最大的云服务收入达 1.07 亿美元，yoy+45%，高于指引的 1.05 亿美元；服务收入 1034 万美元，yoy-24.8%，qoq-0.6%，低于一致预期11.8%。Tableflow 上市，使用名为Apache Iceberg 的开放式表格，可消除运行数据转换到分析领域的复杂、昂贵和易变过程，一键将 Kafka 主题和相关模式转换为Iceberg 表。24展望：公司预计 24Q2 总收入 2.29 亿-2.3 亿美元，yoy+21%-22%，订阅收入 2.17-2.18 亿美元之间，yoy+23%-24%，其中云收入 1.16 亿美元左右，yoy+39%。 Datadog:24Q1 总收入 6.11 亿美元，yoy+27%，高于一致预期 3.5%，毛利润为 5.09 亿美元，毛利率为83.3%，yoy+2.8pct，营业利润率为 27%，yoy+9pct。客户规模：24Q1Datadog 约有 28000 名客户，其中ARR 为10万美元或以上的客户有 3340 名，占比达 87%，24Q1 过去 12个月的净收入留存率约为 110%。AI 方面，BitsAI事件管理全面上市，具备使用自然语言查询客户的可观测性数据、简化事件管理、更快地修复问题、通过代码级修复提高开发人员的工作效率等功能。Flex logs 可使用户简便存储所有日志，并更加灵活地选择要服务的用例。24展望：公司预计 24Q2 收入6.2 亿-6.24 亿美元，Non-GAAP 每股净收入0.34-0.36 美元，Non-GAAP 营业利润 1.34 亿-1.38 亿美元。 Palantir:24Q1 营业收入6.34 亿美元，yoy+21%，qoq+4%，高于一致预期 3%，主要由于 AIP 和美国商业业务增长强劲和美国政府业务的增速。经调整营业利润为 2.26 亿美元，营业利润率为 36%；GAAP 净利润创1.06 亿美元的纪录，GAAP 净利润率 17%。经调整毛利率为 83%。分业务，商业收入 2.99 亿美元，yoy+27%，qoq+5%；政府业务收入 3.35 亿美元，yoy+16%，qoq+3%。AIP 的推动下，美国商业业务继续加速发展，美国商业收入达到 1.5 亿美元，yoy+40%，qoq+14%。政府部门方面，Palantir 已成为 TITAN 计划下的唯一总承包商。24 展望，公司预计 24Q2 收入在 6.49 亿-6.53 亿美元之间，经调整营业利润在 2.09 亿-2.13 亿美元。 Doulingo:24Q1 营业收入 1.68 亿美元，yoy+ 45%，超彭博一致预期 1.2%。净利润 2700 万美元，同比扭亏为盈，超越彭博一致预期115.2%，总预定量为1.98 亿美元，同比增长41%；订阅预定量为 1.62 亿美元，yoy+ 47%。经营性现金流为8350 万美元，yoy+182%。分业务看，订阅收入 1.32 亿美元，yoy+ 53%，超越彭博一致预期2%；广告收入1295 万美元，yoy+11%，低于彭博一致预期 7.73%；英语测试收入1276 万美元，yoy+28%；应用内购买收入992 万美元，yoy+ 26%。业务进展，Duolingo MAX 在目前大约有 5%到10%的 DAUs，同时，MAX 将登陆Android 平台。Doulingo 预计明年语言学习市场规模将达到1150 亿美元，Duolingo 市场份额不到1%，公司对未来几年维持快速增长保持信心。 ARM：FY24Q4 营业收入 9.28 亿美元，yoy+47%，高于公司指引的 8.5 亿-9 亿美元，超一致预期 5.4%，经调整营业利润率42.1%。分业务看，版税收入 5.14 亿美元，yoy+ 37%，主要由ARMv9 渗透率提升、汽车和云超大规模供应商市场份额增长驱动；授权业务收入 4.14 亿美元，yoy+60%，得益于随着终端市场中基于Arm 科技的 AI 投资增加，完成多个高价许可协议的签订。公司 ATA 合作伙伴从 27 个增加到 31 个，目标是将来实现 80%的客户群转化率。推出全球功耗最低的处理器 Ethos-U85、基于 v9 的自动驾驶解决方案和 ARMv9 CPU 配置文件，预计增长空间较大。FY25展望，公司预计FY25Q1 收入8.75亿-9.25亿美元，yoy+30%-37%，Non-Gaap营业支出 4.75 亿美元，由于薪酬结构发生变化以及 Q4 一次性支出，预计营业支出连续下降，Non-Gaap 每股收益 0.32-0.36 美元。 我们看到部分科技大厂持续上调全年资本支出指引，软件端来看，多数公司本季度业绩超预期，产品创新持续推进，AI 产业链长期趋势向好。建议关注：（1）AI 算力及基础设施的硬件需求：随着科技大厂上调资本支出指引，AI算力及基础设施需求增长，相关硬件制造商将迎来增长机遇。（2）应用端及模型的持续迭代：AI 技术的应用正在从理论研究走向实际应用，推动大模型的快速发展，催生新的商业模式和服务，关注模型和产品端迭代。 建议关注：MSFT、NVDA、ESTC、SNOW、MDB