钴锂行业更新：期现走势交互，锂价弱稳运行

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.04.20 期现走势交互，锂价弱稳运行 ——钴锂行业更新 于嘉懿(分析师) 宁紫微(分析师) 021-38038404 021-38038438 yujiayi@gtjas.com ningziwei@gtjas.com 证书编号 S0880522080001 S0880523080002 本报告导读： 期货走弱扰动现货价格震荡，下游厂商遇低价接货，高价观望，成交稳中偏好。 摘要： [Table_Summary]  周期研判：维持锂钴行业增持评级。锂板块：上游锂盐供给恢复，但厂商多惜售挺价，导致市场流通偏紧，下游需求增量明确，期货盘面走弱扰动，锂价弱稳运行。1）无锡盘2406合约周度跌4.02%至10.75 万元/吨；广期所 2408 合约周度跌 3.54%至 10.89 万元/吨；2）锂精矿：上海有色网锂精矿价格为1133美元/吨，环比跌8美元/吨。电池厂商竞争加剧，降本压力向上游传导对锂价形成压力，但新能源汽车等终端市场需求提供成本支撑。增持：永兴材料，赣锋锂业，天齐锂业，融捷股份，盛新锂能、藏格矿业。受益：中矿资源、西藏矿业、江特电机、盐湖股份、天华新能、科达制造、西藏珠峰、川能动力。钴板块：下游采购意愿减弱，观望情绪浓厚，钴盐成本面支撑走弱，硫酸钴价格延续下行。钴业公司多向电新下游制造业延伸，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、格林美。  供需博弈延续，锂价震荡运行：期货受资金交易和其他商品波动情绪影响，价格中枢下探。近月合约阶段性贴水现货。跟随期货波动，现货锂价中枢也有小幅下探。锂矿方面，上周国内锂矿石现货价格暂稳运行，当前锂矿现货流通仍然较紧，部分持货商维持挺价心理；但受下游锂盐价格震荡走弱影响，锂盐方面，据 SMM，4 月碳酸锂生产环比提升+20%以上，而海外进口端也存在明显增量。供给 4 月环比显著增长预期对近期市场交易情绪起到压制影响。但目前锂盐厂挺价情绪浓厚，多惜售捂货，导致市场上低价现货流通偏紧。需求端下游五一节前有陆续备货采购，整体市场氛围相对较好。根据 SMM 数据，上周电池级碳酸锂价格为 10.98-11.30 万元/吨，均价较前周跌 0.79%。电池级氢氧化锂（粗颗粒）价格为 9.91-10.17 万元/吨，均价较前周跌 0.02%。  电钴报价下行，钴盐延续下行：电钴方面，国外市场散单成交有限，需求较为平淡；国内市场终端需求弱势，厂商和贸易商谨慎报价，成交重心进入下滑。钴盐方面，需求端下游采购意愿有所减弱，观望情绪浓厚，钴盐成本面支撑逐渐减弱，买卖双方僵持局面持续，钴盐价格延续下行。根据 SMM 数据，上周电解钴价格为20.0-24.8 万元/吨，均价较前周跌 0.49%。  正极材料周均价下降：根据 SMM 数据，上周磷酸铁锂价格 4.30-4.42万元/吨，均价较前周跌0.35%。三元材料622价格为12.10-13.56万元/吨，均价较前周跌 0.09%。  风险提示：新能源汽车增速不及预期。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 《俄金属再遭制裁，影响全球金属流向》2024.04.15 《需求旺季托底，锂价高位盘踞》2024.04.14 《 冲 突 预 期 扰 动 ， 不 改 长 牛 趋 势》2024.04.14 《乐观情绪刺激价格，需求压力或显现》2024.04.14 《【国君有色】钴锂小金属周度数据库0413》2024.04.13 行业周报 票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 有色金属 行业周报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14 目 录 1.周期研判：期现走势交互，锂价弱稳运行........................................ 4 2.公司与行业动态跟踪 ....................................................................... 5 3.重点数据：新能源材料产量、进出口与金属价格 ............................. 6 3.1 新能源金属材料月度产量 .................................................... 6 3.2 锂盐月度进出口量 .............................................................. 7 3.3 锂盐周度产量库存量 ........................................................... 8 3.4 新能源金属材料价格 ........................................................... 9 3.5 稀有金属与小金属价格 ......................................................11 4.上市公司盈利预测 ......................................................................... 13 5.风险提示 ....................................................................................... 13 图表目录 表 1：公司行业动态变化更新 ......................................................... 5 表 2：相关上市公司列表 .............................................................. 13 图 1：碳酸锂产量环比上升 32%，同比上升 43% ............................. 6 图 2：氢氧化锂产量环比上升 55%，同比上升 15% ......................... 6 图 3：硫酸钴产量环比上升 18%，同比下降 36% ............................. 6 图 4：氯化钴产量环比上升 11%，同比上升 71% ............................. 6 图 5：四氧化三钴产量环比上升 11%，同比上升 28% ...................... 6 图 6：磷酸铁锂产量环比上升 70%，同比上