汽车行业华为汽车产业链深度报告：华为智选，大有可为

2024年4月18日华为智选，大有可为——华为汽车产业链深度报告分析师邱世梁邮箱qiushiliang@stocke.com.cn证书编号S1230520050001研究助理周艺轩邮箱zhouyixuan@stocke.com.cn研究助理陈红邮箱chenhong@stocke.com.cn研究助理戴枢柠邮箱daishuning@stocke.com.cn21、技术、营销、资金三大优势，助力华为进军汽车产业链 深耕ICT领域，技术实力突出。1）5G、华为云、数字能源等领域技术领先：截至2023年底，华为在全球5G用户规模突破15亿，覆盖全球100多国家、300多家运营商；华为云已服务国内90%的TOP30车企，2022年华为云持续蝉联中国汽车云市场份额第一；截至2024年2月，华为已有2000+家中国数字能源合作伙伴，已部署1万+桩全液冷超充，覆盖全国31个省份。2）鸿蒙系统流畅、稳定、安全：首个获得 CC EAL5+ 和ASIL-D 认证的操作系统内核，精简40%冗余代码，鸿蒙系统微内核的代码量只有Linux宏内核的千分之一。3）硬件实力领先：华为2023年9月平台训练算力为1.8 EFLOPS，远超蔚小理三大车企。 品牌、营销、渠道优势明显。1）品牌力强：国内中高端手机市场巅峰时期（2019）份额高达56%；荣登央视舞台，“国货”形象深入人心。2）营销能力突出：2023年秋季全场景新品发布会2000+人现场参与，140+媒体直播，“遥遥领先”成热搜焦点。3）渠道复用：截至2023年Q3末，问界在全国范围内布局了939间门店，覆盖了220座城市。23年底华为全球门店数量已达60000家，我们判断手机渠道有望复用给车BU。 资金充沛、研发实力雄厚，长安合资共推汽车业务创新。1）研发实力雄厚：累计研发投入300亿+人民币，研发团队达到7000人，持续助力汽车业务发展。2）长安合资华为车BU：长安华为签署《投资合作备忘录》，聚焦智能驾驶研发，华为持有超过60%股份。2、华为汽车业务三大模式对比，看好智选模式未来 华为多模式构建汽车生态，问界与阿维塔引领市场。 1）根据汽车之心，华为智选模式广泛合作，已接入赛力斯、奇瑞、江淮和北汽四大整车厂，推出多款SUV和轿车车型，覆盖不同市场需求。 2）问界系列车型性能卓越，华为深度参与助力问界M7销量飙升，夺得24Q1销量冠军。 3）阿维塔11作为HI模式典范，智驾性能卓越领先。3、华为汽车产业链：四大核心硬件全面布局 四大核心硬件全方位布局，自研零部件实力卓越。华为自研了传感器（激光雷达、毫米波雷达、超声波雷达）、芯片（智能座舱芯片、智能驾驶芯片）、以及电驱动系统、AR-HUD等智能化零部件，并深入研究摄像头、雷达多传感器融合感知算法。4、投资推荐：积极关注华为汽车产业链相关标的5、风险提示：宏观经济与政治环境、汽车需求下滑、合作进展不及预期、新车销量不及预期、自动驾驶法律法规进展不及预期风险目录目录C O N T E N T S华为进军车链优势华为进军车链优势借助ICT技术优势，构建汽车领域竞争力华为ADS 2.0算力在国内主流玩家中领先鸿蒙“1+8+N”生态基座，高流畅、高稳定、高安全性品牌力强，多项评比排名领先，“遥遥领先”深入人心复用手机渠道，问界门店数量排名靠前车BU投入超30亿美元，携手长安共创智能出行新篇章01010302 华为汽车业务三大模式对比，看好智选模式未来三模式跨Tier，构建汽车生态新格局智选接入大厂，车型广泛领先问界性能卓越，销量冠军彰显智选未来可期，HI模式把控“灵魂”阿维塔智驾领先，标杆性能对标华为汽车产业链四大核心硬件全方位布局，自研零部件实力卓越30404投资建议05 风险提示宏观经济与政治环境、汽车需求下滑、合作进展不及预期、新车销量不及预期、自动驾驶法律法规进展不及预期风险沪光股份、文灿股份、星宇股份、电连技术、保隆科技、伯特利、上海沿浦、新泉股份01Partone4华为进军车链优势 E/E架构趋于集中化。整车电子架构日趋复杂，为软硬件解耦提供了有力支撑，高度中心化的E/E架构带来计算集中化、软硬件解耦、平台标准化、功能定制化。2022年，行泊一体功能的火爆使域控制器的重要性得到验证，随着E/E架构升级至域融合架构阶段（本质上仍属于域集中式E/E架构），各域功能之间会实现跨域融合，高性能计算平台（HPC）的量产进程也得到了加速。 汽车对智能化需求提升，迭代加速。随着汽车电动化、智能化的深度演进，智能网联汽车正在成为移动智能终端，通过与手机、XR、Pad、可穿戴设备的互联互通，构建更加具有多元化、个性化的汽车应用生态，从而实现用户在个人生活，工作办公以及出行旅游等全场景覆盖和智能化体验提升。2024年，智能网联汽车将进一步连接多元智能终端，实现多终端融合协同，车联万物。资料来源：亿欧智库，浙商证券研究所图：手机域融入汽车生态，多智能终端融合协同图：整车E/E架构升级，车载智能计算平台不断演进010156资料来源： 《华为2023年年度报告》， 通信产业网，华为云官网，华为云智能驾驶创新峰会，华为官网，IT之家，懂车帝，IDC，中央广播电视总台央视新闻，中国证券网，蔚来2023创新科技日，小鹏汽车官网，理想汽车公众号，问界新M7发布会，华为秋季全场景新品发布会，电动汽车观察家，长安汽车公司公告，浙商证券研究所等等1）品牌力强：华为在国内中高端手机市场巅峰时期（2019）份额高达56%；曾荣登央视舞台，“国民品牌”形象深入人心。2）营销能力突出：华为2023年秋季全场景新品发布会2000+人现场参与，140+媒体直播，“遥遥领先”成热搜焦点。3）渠道复用：截至2023年Q3末，问界在全国范围内布局了939间门店，覆盖了220座城市。23年底华为全球门店数量已达60000家，我们预计，手机渠道有望复用给车BU。1）ICT技术积淀深厚：深耕ICT领域30年，全球5G用户规模已突破15亿，截至 2021年，国内5G主设备市场占有率58%（国内第一）。2）硬件实力突出：华为平台训练算力为1.8 EFLOPS（2023），蔚来为1.4 EFLOPS（2023），小鹏为0.6 EPFLOPS（2022），理想为1.2 EFLOPS（2023）。3）鸿蒙“1+8+N”生态，性能卓越：精简40%冗余代码，流畅度高；鸿蒙系统微内核的代码量只有Linux宏内核的千分之一，系统稳定；首个获得 CC EAL5+ 和ASIL-D 认证的操作系统内核，数据安全性高。1）资金充沛、研发实力雄厚：截至2023年底，华为累计研发投入300亿+人民币，研发团队达到7000人，持续助力汽车业务的发展。2）长安合资华为车BU：长安华为签署《投资合作备忘录》，聚焦智能驾驶研发，华为持有超60%股份。华为核心优势技术营销资金#华为在手机领域的品牌打造成功经验有望复制到汽车领域。010177资料来源：《华为2023年年度报告》，华为官网，华为云官网，通信产业网，浙商证券研究所图：借助ICT技术优势，构建汽车领域竞争力ICT技术5G华为云数字能源1、用户数多：据华为2023年报，2023年5G用户规模已突破15亿；2、覆盖范围广：据华为2023年报，