策略·行业景气：费城半导体指数震荡回升，BDI指数持续走强

策略报告|投资策略请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 策略·行业景气证券研究报告 2019 年 07 月 17 日 作者 刘晨明 分析师SAC 执业证书编号：S1110516090006 liuchenming@tfzq.com 李如娟 分析师SAC 执业证书编号：S1110518030001 lirujuan@tfzq.com 许向真 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070006 xuxiangzhen@tfzq.com 吴黎艳 联系人 wuliyan@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：策略-为何累积增速小幅改善，但中位数增速大幅回落？——创 业 板 2019 年 中 报 预 告 拆 解 》 2019-07-16 2 《投资策略：策略·上周股市流动性评级为 C-央行连续三周暂停逆回购，北上资金转为流出-一周资金面及市场情绪监控（0708-0712）》 2019-07-16 3 《投资策略：策略·周观点-震荡格局—— “四大信号体系 ”核心变量仍未改善》 2019-07-14 费城半导体指数震荡回升，BDI 指数持续走强 1. 油价震荡，金价走高原油：近两周（截止 7 月 16 日），布油期货下跌 1.09%，收 64.35 美元/桶，WTI 原油期货下跌 2.28%，收 57.74 美元/桶；同时，EIA 全美商业原油库存小幅回落，OPEC 原油产量同比增速持续下滑。煤炭：近两周，动力煤、焦炭价格小幅震荡，焦煤价格趋稳；秦皇岛港煤炭库存回升、电厂库存小幅下降；环渤海动力煤价格指数企稳；电厂日耗煤量(MA30)及同比增速均有所回落。有色：近两周，金价震荡上行，铜铝铅等价格企稳。 2. 中游材料与制造：螺纹钢价格震荡，水泥价格小幅回落钢铁：铁矿石价格继续上行、库存持续回落；螺纹钢价格震荡、库存回升；钢厂高炉开工率下降至 55.07%。建材：玻璃现货价企稳，期货价震荡；6 月水泥产量同比增速回落至 6.0%；水泥价格指数小幅回落；玻璃产能利用率、开工率企稳。化工：粘胶短纤价格小幅提升，粘胶长丝价格企稳；涤纶短纤价格回落、锦纶 FDY 价格回升；甲醇、PTA 价格窄幅震荡，天然橡胶价格回落；纯碱价格下调，烧碱价格趋稳。机械：6 月挖掘机销量 1.5 万台 同比增速回升至 6.6%；推土机同比-35.8%。轻工：进口木浆价格回落，进口废纸价格降幅收窄，瓦楞纸价格企稳。 3. 下游消费：猪肉价维持上行趋势，费城半导体指数震荡回升地产：6 月房地产开发完成额当月累计同比下调至 10.9%；商品房待售面积同比增速回升；二线城市成交面积持续上行，一三线成交面积震荡；二线住宅价格环比回落，一、三线住宅价格环比回升。汽车：汽车 6 月销量同比-9.6%，跌幅缩小，新能源汽车销量 15.2 万辆，增速回升至+80.95%。家电：5 月空调内销、出口增速回落，洗衣机内销、出口增速均反弹。医药：中药材价格指数窄幅震荡，维生素价格趋稳。农业：生猪价格小幅回升；鸡肉价格窄幅震荡，鸡蛋价格持续上升；山东蔬菜批发价格指数回升；扇贝、鲍鱼、海参价格均企稳；大豆期货价回升、小麦期货价窄幅震荡。电子：DREAM 内存价格回升，NAND 有所企稳；费城半导体指数、台湾电子行业指数震荡回升。传媒：6 月份电影票房收入环比 13%，同比 16.4%。 4. 金融与公用事业：BDI 指数大幅走高，快递业务收入增速持续上扬银行：美元兑人民币即期汇率近两周小幅贬值 10.33bp，DR001/DR007 回升，10 年期国债到期收益率窄幅震荡。证券：两融余额企稳，融资买入额占比回落；陆股通累计买入净额震荡，港股通买入净额上行。保险：5 月中国人寿增速回升，平安、新华、太平洋寿险增速企稳。电力：6 月发电量同比增长小幅回升至 2.8%；火电发电量同比增长回升至 0.1%；水电发电量同比增速小幅回落至 6.9%；火电发电量增速回升，水电发电量增速回落。交运：波罗的海干散货指数迭创新高，原油运输指数小幅回落；上海集装箱运价指数窄幅震荡；6 月规模以上快递业务收入当月同比持续上扬。 风险提示：宏观经济下行风险，中美贸易摩擦不确定性。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 7 月上行业概述....................................................................................................................................... 61.1. 7 月上中观景气度概述 .............................................................................................................. 6 1.2. 半月行业估值及重要政策 ........................................................................................................ 6 2. 上游资源：油价震荡，金价走高 ..................................................................................................... 92.1. 原油：原油价格震荡反弹，EIA 原油库存小幅回落......................................................... 9 2.2. 煤炭：煤价窄幅震荡，电厂日耗煤量及同比增速回落................................................. 10 2.3. 有色：金价震荡上行，镍价上行，铜铝铅等价格企稳................................................. 11 3. 中游材料与制造：螺纹钢价格震荡，水泥价格小幅回落....................................................... 133.1. 钢铁：螺纹钢价格震荡，高炉开工率回落....................................................................... 13 3.2. 建材：水泥价格小幅回落 ...................................................................................................... 14 3.3. 化工：化工品价格普遍窄幅震荡......................................................................................... 15 3.4. 机械：6 月挖掘机销量 1.5 万台 同比增速回升至 6