周观REITs2024年4月第4周：华夏华润商业REIT发布一季报

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 周观 REITs2024 年 4 月第 4 周 证券研究报告 2024 年 04 月 27 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 肖峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524040003 xiaofeng@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：继续拥抱红利与资源-主动偏股型基金 24Q1 重仓股分析》 2024-04-23 2 《投资策略：海外与大类周报-关注美国流动性工具收缩对美股的扰动》 2024-04-22 3 《投资策略：A 股策略周报-寻找景气 行业》 2024-04-21 华夏华润商业 REIT 发布一季报 华夏华润商业 REIT 发布一季报。 作为市场上规模最大的消费 REITs，华夏华润商业 REIT(基金代码：180601)自成立以来，备受市场关注。近日，基金一季报揭晓华夏华润商业 REIT 上市后的首份成绩。今年一季度，基金底层资产运营稳健，业绩亮眼，自 2 月 7日基金成立至 3 月 31 日，实现收入 10,074.34 万元，可供分配金额达 5,122.19万元，按募集规模计算(对应发行价 6.902 元/份)，对应年化分派率达到 5.03%。华夏华润商业 REIT 实现业绩开门红，向投资者提交了一份让人满意的答卷。 市场表现方面，本周 REITs 市场上行，中金厦门安居 REIT（5.77%）领涨。 大类资产方面，中证 REITs 指数上涨 1.99%，REITs 总指数上涨 3.07%，产权REITs 指数上涨 3.26%，经营权 REITs 指数上涨 2.79%。大类资产角度，REITs总指数跑赢沪深 300 指数 1.87 个百分点，跑赢中证全债指数 3.09 个百分点，跑赢南华商品指数 2.31 个百分点。 流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度上升，交通基础设施 REITS 成交额最大。 成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 4.83 亿元，环比上周上升 12.2%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 2.56 和 2.27 亿元，环比上周分别变化了25.1%和 0.6%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施、消费基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 1.31、0.94、0.29、0.56、0.26、1.340.15 亿元，环比上周分别变化了 24.3%、-2.4%、4.8%、65.7%、-39.0%、17.3%22.3%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是交通基础设施，占比 27.7%。 风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业动态 .................................................................................................................................................. 4 2. 一级市场 .................................................................................................................................................. 5 3. 市场表现 .................................................................................................................................................. 6 4. 相关性..................................................................................................................................................... 11 5. 流动性..................................................................................................................................................... 14 6. 估值 ......................................................................................................................................................... 16 7. 风险提示 ................................................................................................................................................ 17 图表目录 图 1：一级市场 REITs 持续扩容.............................................................................................................. 5 图 2：REITs 上市首日涨跌幅&市值 ....................................................................................................... 5 图 3：各大类资产本周表现对比 ............................................................................................................ 6 图 4：REITs 指数趋势 ................................................................................................................................ 6 图 5：中证 REITs 指数对比沪深 300 ...................