非金属新材料行业研究周报：新材料板块回调，周内高纯石英砂价跌

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明非金属新材料强于大市强于大市首次2024年04月21日（评级）分析师 鲍荣富 SAC执业证书编号：S1110520120003分析师 熊可为 SAC执业证书编号：S1110523120001分析师 朱晓辰 SAC执业证书编号：S1110522120001新材料板块回调，周内高纯石英砂价跌行业研究周报长期观点2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1、碳纤维：我们认为目前T300大丝束已处于阶段性底部阶段，但考虑到部分公司仍有产能快速释放，不排除后期继续价格战的可能，但原丝环节的企业仍较少，目前价格战停留在碳纤维环节，我们认为单从原丝环节来看，主要系吉林碳谷，上海石化及蓝星等少数几家掌握制备工艺，原丝环节降价可能性不大，建议关注吉林碳谷等。民品T700领域，国内目前主要系中复神鹰及长盛科技两家，2022年底长盛科技产能仅1800吨，相较中复神鹰的1.45万吨仍有较大差距。中复神鹰产能已达2.85万吨，后期亦有3万吨产能规划，长期来看，下游碳碳复材/氢气瓶等领域持续高景气，公司产能扩张有望带动业绩持续释放，预浸料业务如进展顺利后续或带来新增量，建议关注中复神鹰（与化工团队联合覆盖）。2、显示材料：我们跟踪的折叠屏手机中UTG环节，在消费电子颓势时折叠手机下游需求仍高增，伴随行业价格带的不断下行，进一步促进下游需求有望实现正向循环。我们持续看好未来3-5年折叠屏手机的放量，我们认为，产业链中的卡脖子环节仍将在一段时间内获得相应溢价。此外我们看好光刻胶及高频高速CCL上游原材料中的国产替代逻辑。重点推荐：世名科技、凯盛科技（与电子团队联合覆盖）。3、新能源材料：光伏方面，下游需求端仍维持较快增速，但产业链各环节扩张较快，我们判断需等待出清。风电方面，目前海风突破层层阻碍，开始放量，预计2024年起量可期。风电叶片环节集中度较高，重点推荐时代新材（出海预期）（与电新团队联合覆盖）。风险提示：下游需求不及预期，行业格局恶化，原材料涨价超预期3来源：wind，天风证券研究所，注：业绩预测为wind一致预期表：重点标的情况（2024/04/19）2425688295.SH中复神鹰241.226.84.6%58.638.5300699.SZ光威复材243.929.36.3%23.319.4836077.BJ吉林碳谷74.412.7-0.2%12.710.9301387.SZ光大同创31.040.7-10.5%13.810.3600552.SH凯盛科技102.510.9-7.7%42.228.8300632.SZ光莆股份27.79.1-7.9%--301387.SZ光大同创31.040.7-10.5%13.810.3600458.SH时代新材102.612.411.5%15.411.5603330.SH天洋新材21.95.1-22.6%9.46.3001269.SZ欧晶科技78.440.8-4.7%6.75.2色浆&显示材料300522.SZ世名科技36.111.2-6.0%19.010.3688157.SH松井股份34.130.5-10.8%24.516.6688571.SH杭华股份24.86.0-6.0%--688129.SH东来技术14.712.2-7.6%--603062.SH麦加芯彩-----树脂605589.SH圣泉集团163.319.32.8%--树脂601208.SH东材科技74.08.1-8.9%--PEEK688716.SH中研股份30.625.1-6.5%36.124.7涂料油墨市值（亿元）股价近一周涨跌幅PE碳纤维消费电子新能源行情回顾4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明市场与板块表现：新材料指数涨跌幅为-2.2%，跑输沪深300指数4.1%。观察各子板块，碳纤维指数-1.2%、半导体材料指数-4.4%、OLED材料指数-5.2%、膜材料指数-9%、涂料油墨指数-6.3%。个股涨跌：本周新材料板块中，实现正收益个股占比为6.93%，表现占优的个股有中钢国际（12.7%）、吉林化纤（8.3%）、雅克科技（7.4%）、光威复材（6.3%）、恒力石化（+5.8%）。来源：wind，天风证券研究所图：周度前5涨跌幅（2024/04/19）图：新材料及细分子板块走势（2024/04/11）来源：wind，天风证券研究所-60.0%-40.0%-20.0%0.0%20.0%40.0%60.0%80.0%100.0%120.0%140.0%2020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-092023-112024-012024-03新材料指数碳纤维指数膜材料(中信)OLED材料指数半导体材料指数涂料油墨颜料(中信)12.7%8.3%7.4%6.3%5.9%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%中钢国际吉林化纤雅克科技光威复材恒力石化子版块跟踪-碳纤维Part15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明据百川盈孚，本周（2024.4.12-2024.4.18）碳纤维市场价格弱稳运行。截至目前，碳纤维市场均价为94.75元/千克，较上周同期均价持平。本周，丙烯腈价格继续上行，碳纤维成本端压力增加，然而下游需求仍然未见明显好转，维持清淡，为了控制成本，企业多维持低负荷稳定生产，以交付订单为主，市场商谈价格暂维持区间稳定。1、T700-12K价格140元/kg，周涨幅0元/kg、月涨幅0元/kg，季涨幅-5.0元/kg，年初至今涨幅-5.0元/kg，年涨幅-50元/kg2、T300-24/25K价格77.5元/kg，周涨幅0.5元/kg、月涨幅0.5元/kg，季涨幅0.5元/kg，年初至今涨幅0.5元/kg，年涨幅-32.5元/kg3、T300-48/50K价格72.5元/kg，周涨幅0.5元/kg、月涨幅0.5元/kg，季涨幅0.5元/kg，年初至今涨幅0.5元/kg，年涨幅-25.5元/kg价格：碳纤维市场价格弱稳运行，商谈有限图：国产T700-12 K价格（单位：元/kg）资料来源：百川盈孚，天风证券研究所图：国产T300-48/50K价格（单位：元/kg）资料来源：百川盈孚，天风证券研究所40901401902402904060801001201401607请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明需求：本周碳纤维下游市场需求表现清淡。风电方面以执行订单为主，稳定交付；体育器材行业需求清淡，新单商谈有限；碳碳复材需求稳定，竞价成交；航空航天等需求表现尚可；压力容器等其他需求总体用量有限。成本：本周国内碳纤维原丝价格稳定，丙烯腈价格继续上行。截至4月18日，华东港口丙烯腈市场主流自提价格10550元/吨，较上周同期上涨250元/吨；本周华东港口丙烯腈市场均价为10436元/吨，较