信用债市场回顾：本周信用债一二级市场回顾

固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 本周信用债一二级市场回顾 证券研究报告 2024 年 04 月 07 日 作者 孙彬彬 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516090003 sunbinbin@tfzq.com 孟万林 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521060003 mengwanlin@tfzq.com 近期报告 1 《固定收益：固定收益专题-4 月问卷调查结果》 2024-04-06 2 《固定收益：怎么看待年金减持转债- 可 转 债 市 场 周 报 （ 2024.04.06） 》 2024-04-06 3 《固定收益：存单利率总体维持低位震荡-同业存 单周度跟 踪（2024-04- 06）》 2024-04-06 信用债市场回顾（2024-04-07） ➢ 本周（4.0-4.07）无发行人及其债券发生跟踪评级调整。 ➢ 一级市场：发行量整体下降 本周（3.25-3.31）非金融企业短融、中票、企业债和公司债合计发行约 1292.14 亿元，总发行量较上周下降，偿还规模约 1171.31 亿元， 净 融资 额 约 120.83 亿 元 ；其 中 ，城 投 债 （Wind 分 类 ） 约252.16 亿元，偿还规模约 484.29 亿元，净融资额约-232.13 亿元；产 业 债 约 1024.43 亿元，偿还规 模约 769.97 亿 元， 净融 资额 约254.46 亿元。 信用债的单周发行量较上周（3.25-3.31）下降，总偿还量下降，净融资额上升。短融发行量下降，总偿还量下降，净融资额由负转正；中票发行量下降，总偿还量下降，净融资额下降；企业债发行量上升，总偿还量上升，净融资额为负；公司债发行量下降，总偿还量下降，净融资额为负。 ➢ 二级市场：成交量较上期下降 银行间和交易所信用债合计成交 47858.12 亿，总交易量相比上周下降。分类别看，银行间短融、中票和企业债分别成交 1595.28 亿元、2102.52 亿 元 、 106.99 亿 元 ， 交 易 所 公 司 债 和 企 业 债 分 别 成 交1901.42 亿元和 75.06 亿元。 交易所公司债市场和企业债市场交易活跃度较上周下降。公司债成交活跃债券净价上涨数小于下跌数，企业债成交活跃债券净价上涨数小于下跌数。总的来看公司债净价上涨 347 只，净价下降 361 只；企业债净价上涨 179 只，净价下跌 250 只。 风险提示：宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期；本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 固定收益 | 固定收益专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 信用评级调整回顾 ................................................................................................................................. 3 2. 一级市场：发行量整体下降 ............................................................................................................... 3 3. 二级市场：成交量较上期下降 ........................................................................................................... 4 4. 附录 ............................................................................................................................................................ 6 图表目录 图 1：信用债发行量及净融资量走势 ................................................................................................... 3 图 2：城投债发行量及净融资量走势 ................................................................................................... 3 图 3：非金融企业短融发行量及净融资量走势 ................................................................................. 3 图 4：中票发行量及净融资量走势........................................................................................................ 3 图 5：企业债发行量及净融资量走势 ................................................................................................... 3 图 6：公司债发行量及净融资量走势 ................................................................................................... 3 图 7：银行间信用债成交额 ..................................................................................................................... 4 图 8：交易所信用债成交额 ..................................................................................................................... 4 图 9：银行间质押式回购利率................................................................................................................. 6 图 10：交易所质押式回购利率 .............................................................................................................. 6 图 11：商业银行普通债