新能源电池行业专题：2024年新能源电池需求浅析

pangjunwen@gtja.com021-38674703S08805171200012010203043/ CONTENTS01020304054015-0132024386.3/88.38.6%/7.3%28.1%/35.3%20241-3211.5/20928.2%/31.8%2024120026%数据来源：中汽协，国泰君安证券研究数据来源：中汽协，国泰君安证券研究图1：24年3月中国新能源汽车销量为88.3万辆图2：24年1-3月累计销量209万辆6-01数据来源：中汽协，国泰君安证券研究数据来源：中汽协，国泰君安证券研究图3：24年3月中国新能源车渗透率达32.78%图4：24年1-3月中国新能源车渗透率达到31.1%7-01331.773.2%95.1%31.5%1-378.481.2%37.5%数据来源：中汽协，国泰君安证券研究图5：24年1-3月中国插混新能源车占比提升至37.5%图6：我国新能源乘用车结构逐步均衡（零售份额）数据来源：乘联会8-012024312.452%59.4%20241-330.723.8%15%1-324.87.3%5.92.62024325%20241-323%出口销量3月份额数据来源： 中汽协，国泰君安证券研究图7：我国新能源汽车出口持续走强表1：3能源乘用车出口12万辆，同比增长70.9 %数据来源： 乘联会，国泰君安证券研究9-0120241-3CR561.5%CR1079.5%20234pct7.3pct数据来源：乘联会，国泰君安证券研究表2：2024年中国新能源乘用车市场集中度将进一步提升10-01202388-1010-1525-3040-505033%22%16%32%30%28%202335%20241-388-1010-1540-5028%28%16%22%35%数据来源：中汽协，国泰君安证券研究表3：我国新能源乘用车在8-15万价格带仍有提升空间（万辆）11-01数据来源：各公司官网，懂车帝，第一电动网，车家号，汽车之家，车市观察，搜狐网，国泰君安证券研究表4：主要新能源车企代表车型及价格带12-01数据来源：各公司官网，懂车帝，第一电动网，车家号，汽车之家，车市观察，搜狐网，国泰君安证券研究表5：全球范围内车企电动化进程加快13-01数据来源：各公司官网，懂车帝，第一电动网，车家号，汽车之家，车市观察，搜狐网，国泰君安证券研究表6：全球范围内车企电动化进程加快14-01数据来源：各公司官网，懂车帝，第一电动网，车家号，汽车之家，车市观察，搜狐网，国泰君安证券研究表7：全球范围内车企电动化进程加快150216-0220241-348.14.0%22.2%ACEA20231-12300.930016.2%23.4%20220.8pct数据来源：ACEA，国泰君安证券研究数据来源：各国汽车工业协会官网，国泰君安证券研究图8：2023年欧洲新能源汽车销量首次突破300万辆表8：欧洲主要国家单月新能源汽车销量243241-347400-22.2%12.7%18.0%66.2%126322-4.5%29.3%7290512.9%245.7%22.9%66.4%12687317.5%23.3%505739.1%34.5%28.1%67.8%11874517.1%26.7%13890-23.3%42.9%58.1%60.0%32617-8.7%54.5%8919-49.5%31.3%91.5%97.6%20524-20.9%92.2%11055-28.8%13.4%6.7%48.5%27891-10.2%6.1%10550-8.9%12.6%11.1%46.4%28477-0.4%11.6%215292-8.3%57.9%20.4%65.7%4814494.0%22.2%17-0210%德国英国法国意大利西班牙瑞典挪威欧洲数据来源：ACEA，国泰君安证券研究表9：欧洲2023年实现300.9万辆销量，同比增长16.2%（单位：辆）18-02 2024212%20242883,60810.1%106,1879%12%64,35111.6%7.3%HEV255,51124.7%28.9%图9：欧洲2024 年2月汽车市场结构数据来源：ACEA数据来源：ACEA102018-2022219-02数据来源：JATO图11：欧洲2024年1/2月插电式/纯电新能源汽车Top10销量（单位：辆）20-0220241-336.816.5%202349.0%数据来源：marklines，国泰君安证券研究图12：2024年1-3月美国新能源汽车销量达到36.9万辆图13：美国单月新能源乘用车销量（单位：辆）数据来源：marklines，国泰君安证券研究21-02数据来源：marklines，国泰君安证券研究图14：2024年1-3月美国新能源乘用车渗透率提升至9.4%图15：美国新能源乘用车混动比例有所提升数据来源：marklines，国泰君安证券研究22-02数据来源：marklines，国泰君安证券研究表10：2023年-2024年Q1月美国汽车市场TOP5新能源车企市场份额23-02数据来源：车家号，国泰君安证券研究表11：2023年美国电动车市场车型TOP10（单位：辆）24-02数据来源：各公司官网，国泰君安证券研究表12：全球范围内车企电动化进程加快25--02数据来源：各国官网，ACEA，国泰君安证券研究表13：全球范围内车企电动化进程加快26-IRA-02 2023121FEOCFEOC125%2表14：美国能源部对于敏感实体25%控制权的解释数据来源：美国财政部，国泰君安证券研究具体解释情况一如果实体A累计持有实体B 25% 的董事会席位、投票权或股权，则实体A直接控制实体 B。如果实体 B 累计持有实体 C 50% 的董事会席位、投票权或股权，则实体 B 和 C 被视为同一实体，实体 A 也间接控制实体 C。如果实体 A 是上述四国政府之一，则实体 B 和 C 都是 FEOC。情况二如果实体A累计持有实体B 50% 的董事会席位、投票权或股权，则实体A是实体 B 的直接控制“母公司”，实体 A 和 B 被视为同一实体。如果实体B累计持有实体C 25% 的董事会席位、投票权或股权，则实体 C 被理解为由实体 B 直接控制并由实体 A 间接控制。如果实体 A 是上述四国政府之一，则实体 B 和 C 都是 FEOC。情况三如果实体A累计持有实体 B 25% 的董事会席位、投票权或股权，则实体A直接控制实体 B。如果实体B累计持有实体C 40% 的董事会席位、投票权或股权，则实体B直接控制实体C。但是，由于实体A不持有实体B 50% 的董事会席位、投票权或股权，而实体B不持有实体C 50% 的董事会席位、投票权或股权，因此实体 A 对实体 C 的间接控制权按比例计算（25% × 40% = 10%）。根据该比例计算，实体A将被视为仅持有实体C的10%权益，这不足以满足本拟议指引所指的25%的控制权门槛。如果实体 A 是上述四国政府之一，则实体 B 是 FEOC，实体C不是FEOC。27-02数据来源