交通运输行业2月快递月报：12月，行业业务量增速达28.5%，申通业务量增速达40%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业专题报告 2024 年 04 月 16 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -18.63%-14.65%-10.68%-6.70%-2.73%1.25%2023/42023/72023/102024/1交通运输海通综指 资料来源：HTI 相关研究 [Table_ReportInfo] 《周报：清明假期中国跨区域人员流动量预计超 7.5 亿人次》2024.04.08 《周报： 1 至 2 月公路货运量 54.54 亿吨同比增长 7.8％》2024.03.31 《周报： 我国港口综合效率始终位居全球港口前列》2024.03.25 [Table_AuthorInfo] 分析师:罗月江 Tel:(010)58067993 Email:lyj12399@haitong.com 证书:S0850518100001 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong.com 证书:S0850512070003 2 月快递月报：1-2 月，行业业务量增速达28.5%，申通业务量增速达 40% [Table_Summary] 投资要点：  2024 年 2 月快递业务量数据。快递行业：2024 年 2 月，全国快递企业实现业务量 85.6 亿件，同比下滑 15.6%。受春节错期影响，2 月快递业务量同比增速下滑。2024 年 1-2 月，全国快递企业实现业务量 232.6 亿件，同比增长 28.5%。  四家上市快递公司：2024 年 2 月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：7.78 亿件/-1.14%（同比变动不含丰网）、10.65 亿件/-22.88%、12.41 亿件/-20.43%、10.40 亿件/-15.36%。2024 年 1-2 月，顺丰、韵达、圆通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：19.25 亿件/+4.85%、30.22 亿件/+27.03%、33.92 亿件/+26.57%、28.50 亿件/+40.05%。2024 年 1-2 月，申通业务量增速高于行业水平，而圆通及韵达业务量增速不及行业水平。  2024 年 2 月快递公司市占率情况。2024 年 2 月，顺丰、韵达、圆通、申通市占率分别达到 9.09%、12.44%、14.50%和 12.15%。较 23Q4 相比，四家快递公司的市占率变动分别为+0.73、-1.90、-1.39、-1.17 个百分点。  2024 年 2 月收入及单票数据。快递行业：2 月实现业务收入 759.7 亿元，同比下滑 12.9%；实现单票收入 8.88 元，同比下滑 4.12%，环比增长 0.52 元。四家上市快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为：16.28元/-3.88%（同比变动不含丰网）、2.29 元/-11.92%、2.53 元/-0.09%和 2.25 元/-7.02%。  投资建议。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。  风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 目 录 1. 快递行业：1-2 月，业务量增速达 28.5% .......................................................................... 5 2. 快递公司：1-2 月，申通业务量增速达 40% ................................................................... 10 行业研究·交通运输行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图目录 图 1 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业月度业务量增速情况（%） .............................. 5 图 2 2009-2024 年 2 月累计快递业务量及增速情况 ......................................................... 6 图 3 2010 年 1 月-2024 年 2 月快递业务量及增速情况 .................................................... 6 图 4 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业月度收入增速情况（%） .................................. 6 图 5 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业月度单票收入情况（元） ................................. 7 图 6 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业月度单票收入增速情况（%） .......................... 7 图 7 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业分板块业务量增速情况（%） .......................... 8 图 8 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业分板块收入增速情况（%） .............................. 8 图 9 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业分板块单票收入增速情况（%） ...................... 8 图 10 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业分区域业务量增速情况（%） .......................... 9 图 11 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业分区域收入增速情况（%） .............................. 9 图 12 2018 年 1 月-2024 年 2 月快递行业分区域单票收入增速情况（%） ...................... 9 图 13 2013 年 1 月-2024 年 1 月快递服务品牌集中度指数 CR8 ....................................... 10 图 14 申通快递、韵达股份、圆通速递 2017 年 10 月-2024 年 2 月业务量及增速情况 10 图 15 申通快递、韵达股份、圆通速递 2017 年 10 月-2024 年 2 月单票收入及增速情况 11 图 16 主要快递公司 2024 年 2 月市场份额(%) ..............