通信行业周报：LightCounting更新光模块预测，星舰有望于5月第四次试飞

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2024 年 04 月 09 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业点评:5.5G 助力低空经济 ， 通 感一 体化 相 关产 业 迎来 新 机遇，射频、天线和 PCB 领域有望受益》 2024-04-02 2 《通信-行业研究周报:多地出台算力相 关 政 策， 光通 信 产业 蓬 勃发 展 》 2024-03-30 3 《通信-行业点评:GTC 大会重磅发布GB200/Blackwell GPU，关注产业链核 心标的》 2024-03-19 行业走势图 LightCounting 更新光模块预测，星舰有望于 5 月第四次试飞 本周行业动态（04.01~04.05）： 1. LightCounting 更新了以太网光模块市场预测 LightCounting 更新了以太 网光模块的市场 预测，提高了 对未来 2-3 年400G/800G 光模块销量的预测，将 2024 年-2025 年的市场年增长率提高到 30%左右。 2. SpaceX 星舰有望于 5 月举行第四次试飞 4 月 5 日消息，马斯克日前在社交平台转发了星舰第三次试飞视频，并透露第四次星舰试飞将在 5 月进行。此前，SpaceX 星舰已经进行了三次试飞活动。第三次试飞于北京时间 3 月 14 日举行，试验火箭从得州博卡奇卡的星际基地发射升空，是迄今为止“星舰”最接近成功的测试，几乎完成了完整的试飞，不过最终火箭在返回地球的过程中被摧毁。 本周投资观点：AI 行业加速景气上行，看好北美算力供应链核心受益标的（光模块、PCB、GPU 模组制造等环节）；随着 5G 建设的持续深化，以及5G-A 的推进，有望对空域管理、低空安防等领域提供重要支撑。建议重视三个 AI 扩散分支线投资机会：国产算力，AI 新技术硅光、液冷，新应用（AI+机器人，AI PC，AI 手机等硬件终端）；重视低位低估值，产业向上趋势的海风海缆投资机会以及积极关注卫星互联网进展。 中长期，把握高景气赛道，我们坚定看好 AI 算力+卫星互联网+海风三大板块的投资机会。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：盛科通信、锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新 易 盛、 博创 科技 、仕 佳光 子、 光库 科技 、中 瓷电 子 （新材料联 合覆盖）；建议关注：光迅科技、铭普光磁、鼎通科技、太辰光、剑桥科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、科创新源、光环新网、申菱环境、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC 应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G 与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技 、上海瀚讯 、海格通信 、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 -26%-20%-14%-8%-2%4%10%2023-042023-082023-12通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价（元） 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-04-08 评级 2022A 2023A/E 2024E 2025E 2022A 2023A/E 2024E 2025E 300308.SZ 中际旭创 164.56 买入 1.54 2.72 6.24 8.77 106.86 60.50 26.37 18.76 300394.SZ 天孚通信 159.86 增持 1.02 1.85 3.59 5.18 156.73 86.41 44.53 30.86 300502.SZ 新易盛 69.09 买入 1.27 0.97 2.06 2.86 54.40 71.23 33.54 24.16 002463.SZ 沪电股份 30.02 增持 0.71 0.79 1.24 1.66 42.28 38.00 24.21 18.08 002929.SZ 润建股份 36.81 买入 1.53 1.99 2.86 3.73 24.06 18.50 12.87 9.87 600522.SH 中天科技 13.31 买入 0.94 1.04 1.31 1.61 14.16 12.80 10.16 8.27 600487.SH 亨通光电 12.03 买入 0.64 0.90 1.14 1.42 18.80 13.37 10.55 8.47 000938.SZ 紫光股份 20.58 增持 0.75 0.76 0.95 1.16 27.44 27.08 21.66 17.74 300548.SZ 博创科技 24.39 增持 0.68 0.86 1.03 1.22 35.87 28.36 23.68 19.99 688498.SH 源杰科技 119.29 增持 1.18 0.26 1.48 2.40 101.09 458.81 80.60 49.70 000063.SZ 中兴通讯 26.84 买入 1.69 1.95 2.24 2.51 15.88 13.76 11.98 10.69 600941.SH 中国移动 105.61 买入 5.86 6.16 6.66 7.15 18.02