医药生物行业：积极关注脑机接口作为医药新质生产力的主题投资机会

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 医药生物 证券研究报告 2024 年 04 月 04 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 杨松 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020001 yangsong@tfzq.com 李慧瑶 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522080004 lihuiyao@tfzq.com 张雪 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521020004 zhangxue@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《医药生物-行业专题研究:天风医药产业前沿专题系列研究脑机接口产业：盛放前夜，未来已至》 2024-03-29 2 《医药生物-行业研究周报:周观点：耗材板块重点推荐：业绩好、格局明、出海快》 2024-03-03 3 《医药生物-行业投资策略:建议关注出 海 、 GLP-1等 多 条 主 线 》 2024-03-03 行业走势图 积极关注脑机接口作为医药新质生产力的主题投资机会 行业动态： 1) 2024 年 4 月 3 日，国家药监局党组成员、副局长徐景和带队到首都医科大学宣武医院调研医疗器械研发创新工作。徐景和指出，首都医科大学宣武医院坚持创新引领，在神经疾病领域医疗器械研发、临床试验、转化应用等方面，特别是脑机接口研发创新取得了系列成果。 2) 国家组织药品联合采购办公室于 2024 年 3 月 29 日公布《全国药品集中采购文件(胰岛素专项接续)》。 市场观察： 近期整体医药行情分化，上周医药生物板块上涨 1.31%（排名 25/31），年初至今板块下跌 11.57%（排名 30/31）。 投资思考：积极关注脑机接口作为新质生产力的主题投资机会 事件： 2024 年 4 月 3 日，国家药监局党组成员、副局长徐景和带队到首都医科大学宣武医院调研医疗器械研发创新工作。徐景和指出，首都医科大学宣武医院坚持创新引领，在神经疾病领域医疗器械研发、临床试验、转化应用等方面，特别是脑机接口研发创新取得了系列成果。国家药监局将持续深化医疗器械审评审批制度改革，进一步加强政策引领和技术指导，助力体现新质生产力的创新高端医疗器械早日上市。 点评： 脑机接口从科研端迈向临床端，评审有望进一步助力行业发展 脑机接口（Brain Computer Interfaces, BCI）是在生物脑与智能机器之间建立信息交流的直接通道，可以实现大脑与智能机器的双向交互、协同工作及功能融合。脑机接口作为国家创新产业的重要应用领域，是新质生产力的重要体现。器械审评改革有望加速脑机接口的研发转化落地，推动行业快速发展。 脑机接口市场潜力广阔，鼓励政策频出，应用场景多元 ——①市场端：据麦肯锡 2020 年研究报告显示，2030-2040 年脑机接口全球每年的市场规模可能在 700 亿到 2000 亿美元之间。 ——②政策端：2024 年 1 月，工信部等七部门发布《关于推动未来产业创新发展的实施意见》，突破脑机融合、类脑芯片、大脑计算神经模型等关键技术和核心器件，研制一批易用安全的脑机接口产品，鼓励探索在医疗康复、无人驾驶、虚拟现实等典型领域的应用。 ——③应用端：开展以脑疾病诊治与康复为核心的重大基础科学问题和智能决策、人机交互等关键技术应用基础研究，布局神经数字疗法、神经电子药物和智能神经康复三个研究方向。 相关企业： 1） 海外代表企业：Neuralink、BrainGate、Synchron、Mindmaze 等 2） 国内代表企业：诚益通、翔宇医疗、三博脑科等 相关报告：2024 年 3 月 29 日外发报告《天风医药产业前沿专题系列研究-脑机接口产业：盛放前夜，未来已至》 风险提示：研发风险、政策风险、市场风险 -29%-24%-19%-14%-9%-4%1%2023-042023-082023-12医药生物沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 一周动态 ................................................................................................................................................ 3 2. 投资思考：积极关注脑机接口作为医药新质生产力的主题投资机会 .................................. 3 2.1. 脑机接口定义 .............................................................................................................................. 4 2.2. 脑机接口应用前景广阔 ............................................................................................................ 4 2.3. 国家脑科学鼓励政策频出 ........................................................................................................ 5 2.4. 脑机接口临床进展迎来突破 ................................................................................................... 6 图表目录 图 1：不同的检测大脑电活动方式 ........................................................................................................ 4 图 2：不同脑机接口在医疗场景的运用 ............................................................................................... 5 图 3：侵入式脑机接口的国外临床研究 ............................................................................................... 6 图 4：国内脑机接口临床进展 ................................................................................................................. 6 表 1：国家地方鼓励政策密集落地 ........................