新能源汽车景气度跟踪：车企D有望创历史新高，车企J主力车型订单逐周回暖

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2024 年 03 月 27 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：车企 D 有望创历史新高，车企 J 新车订单回落》 2024-03-19 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：车企 D 订单有望创历史新高，车企 I 单周订单同比增速近 800%》 2024-03-14 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：车企 I 同比增速超 500%，车企 D 重 点新 车单 周订 单近 2w》 2024-03-07 新能源汽车景气度跟踪：车企 D 有望创历史新高，车企 J 主力车型订单逐周回暖 1. 2024 年 3 月新能源汽车终点关注车企跟踪 1）车企 D：有望历史新高，发布 24 年款车型后反弹明显。 2）车企 I：高端车型 3 月占比超 40%，我们认为公司有望实现量价齐升。 3）车企 J：主力车型系列订单逐周回暖。 2. 近期主流车企促销政策梳理 近期车市由比亚迪打响降价第一枪，截至 3 月 25 日，根据不完全统计，我们梳理了 12 家主要车企的降价促销政策，可计算车型平均降幅约 11%。 3. 2024 年 3 月新能源订单跟踪与回顾 3 月第 3 周订单跟踪：3 月第 3 周 7 家车企新增订单 10-11 万辆，较 23M3 同期 +34%至+39%。 3 月前 3周订单追踪：前 3 周 7 家车企新增订单 32-33 万辆，较 23M3 同期+45%至+50%。 2024 年 3 月新能源车订单预测：我们预计 24M3 9 家车企新增订单 48-49 万辆，较 23M3 +42%至+47%。 4. 投资建议 具体表现分化明显，新势力增速表现明显优于自主车企。虽然整体 3 月前 3周订单较 23 年同期均有较高增长，整体同比增速近 50%，实际主要由车企 D带动。其他车企如 C/F 同比有负增长。在我们跟踪的车企中，3 月前 3 周车企I/J/D/E 表现超过整体水平。 具体来看： 车企 D 第 3 周订单依然超 7w，3 月订单有望突破此前 23M12 最高纪录 30w。车企 I 订单韧性持续，年后单周订单均超 5k。公司高端新车第 3 周订单仍超2k，该车型在前 3 周订单中占比超 40%；另外旗下中大型 SUV 单周订单 3k+。车企 J 第 3 周主力车型订单环比增长，表现回暖。新款 MPV 车型订单第 3 周回落至 1000 以内，主力车型全系更新后第 3 周订单近 9k。 进入 24 年 3 月，考虑到车企 D 众多年款车型上市，车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，因此我们预计24M3 9 家车企新增订单 48-49 万辆，较 23M3 +42%至+47%。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2024 年 3 月新能源汽车重点关注车企跟踪 .................................................................................. 3 1.1. 3 月重点关注车企 D：3 月订单有望创历史新高............................................................... 3 1.2. 3 月重点关注车企 I：高端车型 3 月占比超 40% ................................................................ 3 1.3. 3 月重点关注车企 J：主力车型系列订单逐周回暖........................................................... 4 2. 近期主流车企促销政策梳理 .............................................................................................................. 5 3. 2024 年 3 月新能源汽车整体订单跟踪与预测.............................................................................. 6 3.1. 3 月第 3 周订单：车企 I 同比增速近 600%，车企 D 单周订单近 7.5w........................ 6 3.2. 3 月前 3 周订单：车企 I 同比增速超 650%，车企 D 前 3 周订单破 20w .................... 6 3.3. 3 月订单预测：9 家车企新增订单 48-49 万辆，较 23M3 +42%至+47% .................... 7 4. 数据回顾及投资建议............................................................................................................................ 9 4.1. 3 月订单总结 ................................................................................................................................ 9 4.2. 投资建议 ....................................................................................................................................... 9 5. 附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理..................................