食品行业周报：24年1-2月全国白酒产量同比增长2.6%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2024 年 03 月 25 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -27.38%-20.80%-14.22%-7.64%-1.06%5.52%2023/22023/52023/8 2023/11食品海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《24 年 1-2 月社零总额同比增长 5.5%》2024.03.21 《24 年 2 月 CPI 同比上升 0.7%》2024.03.11 《24 年 1 月消费者信心指数环比改善》2024.03.08 [Table_AuthorInfo] 分析师:颜慧菁 Tel:(021)23183952 Email:yhj12866@haitong.com 证书:S0850520020001 分析师:程碧升 Tel:(021)23185685 Email:cbs10969@haitong.com 证书:S0850520100001 分析师:张宇轩 Email:zyx11631@haitong.com 证书:S0850520050001 联系人:苗欣 Email:mx15565@haitong.com 联系人:张嘉颖 Tel:(021)23185613 Email:zjy14705@haitong.com 24 年 1-2 月全国白酒产量同比增长 2.6% [Table_Summary] 投资要点：  板块表现：3 月 18 日-3 月 22 日，大盘指数涨跌幅为-0.55%，食品饮料指数涨跌幅为-0.85%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 19。表现前三板块为肉制品板块（+2.15%）、软饮料板块（+0.35%）、乳品板块（-0.52%）。个股涨幅前三为华统股份（+18.98%）、古井贡酒（+8.56%）、香飘飘（+8.01%）。个股跌幅前三为盐津铺子（-7.71%）、有友食品（-7.22%）、桃李面包（-6.75%）。3 月 22 日食品饮料板块整体估值水平为 26.88 倍（vs 3 月 15 日 27.09 倍）。  个股公告：【上海梅林】为进一步聚焦以肉业为主的发展战略，公司拟向关联方光明食品集团上海农场有限公司受让其所持有的光明农牧科技有限公司 10%股权，交易价格为人民币 1 元。本次交易完成后，光明农牧股权结构变更为上海梅林持股 51%，益民食品集团持股 49%。【汤臣倍健】23 年公司营业收入同比+19.7%至 94.07 亿元，归母净利润同比+26.0%至 17.46 亿元。【舍得酒业】23 年公司营业收入同比+16.9%至 70.81 亿元，归母净利润同比+5.1%至17.71 亿元。【桃李面包】23 年公司营业收入同比+1.1%至 67.59 亿元，归母净利润同比-10.3%至 5.74 亿元。  行业要闻：【食品】中国食品工业协会发布 2023 年度食品工业经济运行情况，23 年我国规模以上食品工业企业实现营业收入 9.0 万亿元，同比增长 2.5%，增速较上年放缓 3.1 个百分点。分大类行业看，农副食品加工业/食品制造业/酒、饮料和精制茶制造业营业收入同比增速分别为 1.1%/2.5%/7.4%，行业利润同比增速分别为-11%/4.2%/8.5%，均比上年有所下降。【酒类】根据中国酒业协会，23 年全国酿酒行业完成酿酒总产量 6131 万千升，同比增长 1.1%；完成产品销售收入 10802.6 亿元，同比增长 9.3%；实现利润总额 2628.2 亿元，同比增长7.6%。其中，白酒行业实现总产量 629 万千升，同比下降 5.1%；完成销售收入 7563 亿元，同比增加 9.7%；实现利润总额 2328 亿元，同比增长 7.5%。  周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块：贵州茅台、五粮液、泸州老窖，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块：山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。  大众品成本数据跟踪：2024 年 2 月调味品/乳制品/啤酒/软饮料成本指数分别环比-1.37%/-0.30%/-1.91%/+0.69%，同比-0.08%/-7.88%/-4.10%/-0.92%。（1）生鲜乳：3 月 14 日生鲜乳平均价为 3.55 元/公斤，环比-0.28%，同比-10.13%。（2）棕榈油：3 月 18 日-3 月 22 日棕榈油平均价为 8440.33 元/吨，环比+3.47%，同比+11.11%。（3）黄豆：3 月 10 日黄豆市场价为 4454.8 元/吨，环比+0.51%，同比-16.87%。（4）豆粕：3 月 18 日-3 月 22 日豆粕平均价为 3608.06 元/吨，环比+3.50%，同比-8.24%。（5）小麦：3 月 18 日-3 月 22 日小麦现货平均价为 2795.39 元/吨，环比-0.41%，同比-8.54%。（6）猪肉：3 月 18 日-3 月 22日猪肉平均价为 20.15 元/公斤，环比+0.52%，同比-0.69%。（7）白羽肉鸡：3 月 22 日白羽肉鸡平均价为 7.77 元/公斤，环比+1.44%，同比-25.57%。（8）玻璃指数：3 月 18 日-3 月 22 日玻璃指数收盘均价为 1529.06，环比-2.69%，同比-4.49%。（9）聚酯瓶片： 3 月 18 日-3 月 22 日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为 7067 元/吨，环比+0.21%，同比-5%。（10）瓦楞纸： 3 月 18 日-3 月 22 日瓦楞纸市场价平均值为 3440 元/吨，环比-0.86%，同比-2.82%。（11）大麦：24 年 2 月进口大麦均价为 280 美元/吨，环比-0.71%，同比-31.54%  风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。 行业研究〃食品行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 板块表现 3 月 18 日-3 月 22 日，大盘指数涨跌幅为-0.55%，食品饮料指数涨跌幅为-0.85%，涨跌幅在 28 个子行业中排名第 19。表现前三板块为肉制品板块（+2.15%）、软饮料板块（+0.35%）、乳品板块（-0.52%）。个股涨幅前三为华统股份（+18.98%）、古井贡酒（+8.56%）、香飘飘（+8.01%）。个股跌幅前三为盐津铺子（-7.71%）、有友食品（-7.22%）、桃李面包（-6.75%）。3 月 22 日食品饮料板块整体估值水平为 26.88 倍（vs 3 月 15 日 27.09 倍）。 图1 申万一级行业上周（3 月 18 日-3 月 22 日）涨跌幅（%）：食品饮料涨跌幅排名第 19（-0.85%） 资料来源：Wind，海通证券研究所 图2 申万食品饮料细分行业上周（3 月 18 日-3 月 22 日）涨跌幅（%） 资料来源：Wind，海通