周观REITs2024年3月第2周：多只消费基础设施REITs上市

策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 多只消费基础设施 REITs 上市 证券研究报告 2024 年 03 月 17 日 作者 吴开达 分析师 SAC 执业证书编号：S1110524030001 wukaida@tfzq.com 相关报告 1 《投资策略：创新叙事挑战衰退预期-海外与大类周报》 2024-03-12 2 《投资策略：估值仍低位-估值手册》 2024-03-11 3 《投资策略：“春季喘息”第三阶段，回 归 基 本 面 -A股 策 略 周 报 》 2024-03-10 周观 REITs2024 年 3 月第 2 周 嘉实物美消费 REIT 上市。 3 月 12 日，嘉实物美消费封闭式基础设施证券投资基金(简称“嘉实物美消费 REIT”，基金代码：508011)在上交所鸣锣上市，标志着我国公募 REITs 市场迎来又一重要里程碑。此次上市不仅展现了物美集团在消费基础设施领域的强大实力，也彰显了民营企业在推动资本市场创新中的积极作用。 华夏金茂商业 REIT 上市。 3 月 12 日，“华夏金茂购物中心封闭式基础设施证券投资基金”（简称：华夏金茂商业 REIT，交易代码：508017）在上海证券交易所正式挂牌上市，项目基金管理人为华夏基金管理有限公司，基金份额总额为 4 亿份，该基金采用封闭式运作方式，存续期为 30 年，为国内首批上市的消费基础设施公募REITs。 市场表现方面，本周 REITs 市场下行，中金安徽交控 REIT（3.31%）领涨。 大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 0.68%，REITs 总指数下跌 0.56%，产权REITs 指数下跌 0.64%，经营权 REITs 指数下跌 0.07%。大类资产角度，REITs总指数跑输沪深 300 指数 1.27 个百分点，跑输中证全债指数 0.30 个百分点，跑输南华商品指数 0.07 个百分点。细分类别方面，中金安徽交控 REIT、富国首创水务封闭式 REIT、嘉实物美消费 REIT 领涨，涨跌幅分别为 3.31%、1.68%、1.47%。华安张江光大园 REIT、华夏中国交建高速 REIT、红土创新盐田港 REIT领跌，涨跌幅分别为-4.24%、-3.20%、-2.17%。 估值方面，华夏中国交建高速 REIT 的估值收益率最高。 估值方面，园区基础设施 REITs 中，建信中关村产业园 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.6；博时招商蛇口产业园 REIT 的估值收益率最高，为 7.48%。能源基础设施 REITs 中，中信建投国家电投新能源 REIT 的 PV 倍数最小，为 1.04；中航京能光伏 REIT 的估值收益率最高，为 5.85%。仓储物流 REITs 中，中金普洛斯 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.8；嘉实京东仓储基础设施 REIT 的估值收益率最高，为 6.41%。保障性租赁住房 REITs 中，华夏基金华润有巢 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.9；国君城投宽庭保障房 REIT 的估值收益率最高，为 5.67%。生态环保 REITs 中，富国首创水务封闭式 REIT 的 PV 倍数最小，为 1.11；中航首钢绿能 REIT 的估值收益率最高，为 6.23%。交通基础设施 REITs 中，华夏中国交建高速 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.46；华夏中国交建高速 REIT 的估值收益率最高，为 12.86%。消费基础设施 REITs 中，嘉实物美消费 REIT 的 PV倍数最小，为 0.97；华夏金茂商业 REIT 的估值收益率最高，为 6.37%。 风险提示：REITs 基础资产项目未来经营情况具有不确定性；募集说明书中测算的未来现金流可能无法准确反映实际情况；募集发行进度不及预期。 策略报告 | 投资策略 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 行业动态 .................................................................................................................................................. 4 2. 一级市场 .................................................................................................................................................. 5 3. 市场表现 .................................................................................................................................................. 6 4. 相关性..................................................................................................................................................... 11 5. 流动性..................................................................................................................................................... 15 6. 估值 ......................................................................................................................................................... 17 7. 风险提示 ................................................................................................................................................ 18 图表目录 图 1：一级市场 REITs 持续扩容.............................................................................................................. 5 图 2：REITs 上市首日涨跌幅&市值 .........................................................