非银金融周报：两强两严，提升市场韧性

请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 两强两严，提升市场韧性——非银金融周报（2024.3.4-2024.3.10） [Table_IndustryInfo] 近 一 年 该 行 业 相 对 沪 深 3 0 0 走 势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研 究 员 陈铄 投资咨询证书号 S0620520110003 电 话 025-58519171 邮 箱 chenshuo@njzq.com.cn 行业评级： 推荐 ➢ 一周市场表现回顾。年初至今，非银金融指数累计上涨 0.73%，沪深 300指数累计上涨 3.32%，非银金融板块跑输沪深 300 指数 2.59 个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第十。本周，非银金融板块下跌 2.37%，沪深 300 指数累计上涨 0.20%，非银金融板块跑输沪深 300 指数 2.57个百分点，在三十一个申万一级行业中排名第二十八。从个股表现来看，板块内个股整体以调整为主、多元金融股调整幅度居前，涨幅前五的个股分别为华铁应急、仁东控股、国联证券、中国人保、江苏金租，跌幅前五的个股分别为九鼎投资、华金资本、新力金融、*ST 民控、方正证券。从估值来看，当前非银金融行业各细分板块估值均处于低位，截至2024 年 3 月 8 日，券商板块估值为 1.16 倍 PB，低于行业近十年历史估值中枢 1.67 倍 PB，保险板块估值为 0.92 倍 PB，低于行业近十年历史估值中枢 1.84 倍 PB。 ➢ 券商政策跟踪。1）3 月 5 日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强作政府工作报告，对 2024 年金融工作方向进行明确：一是财政政策强调要适度加力、提质增效，赤字率按 3%安排赤字规模 4.06 万亿，地方政府专项债券 3.9 万亿元，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，今年发行 1 万亿元；二是货币政策要灵活适度、精准有效，加强总量和结构双重调节，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，促进社会综合融资成本稳中有降，畅通货币政策传导机制，避免资金沉淀空转；三是强调增强资本市场内在稳定性，该说法为政府工作报告中首次提及，精准回应了当前投资者对资本市场的殷切期待；四是强调有效防范化解重点领域风险，重点提及房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定。2）吴清主席在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上答记者问，为下一非银金融（801790） 南南南 京京京 证证证 券券券 股股股 份份份 有有有 限限限 公公公 司司司 NNN AAA NNN JJJ III NNN GGG SSS EEE CCC UUURRR III TTT III EEE SSS CCCOOO ... LLL TTT DDD 2024 年 3 月 11 日 行业研究报告 - 1 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 阶段监管工作定调：一是监管工作重点突出“两强两严”，明确投资者是市场之本、上市公司是市场之基，要依法从严监管市场，依纪从严管理队伍，对重点领域的重大违法行为重点严打；二是重点强调中小投资者保护，把公开公平公正作为最重要的原则，把保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会最重要的中心任务；三是监管工作重点围绕严把入口、狠抓日常、畅通出口、压实责任，以进一步提高上市公司质量、让投资者获得更好的回报；四是在增强资本市场内在稳定性方面，重点围绕“一个基石”和“五个支柱”，强化资本市场内生稳定机制建设，提升市场韧性。 ➢ 保险政策跟踪。1）3月5日，十四届全国人大二次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强作政府工作报告，关于保险行业重点提及以下事项：一是在全国实施个人养老金制度，积极发展第三支柱养老保险，预计个人养老金即将步入全面推广阶段；二是推进建立长期护理保险制度，相较2023年政府工作报告“稳步推进长期护理保险制度试点”更进一步，预计长期护理保险制度将从试点阶段进入全面建设阶段。2）3月9日，住建部部长倪虹在答记者问时提出聚焦稳将聚焦稳市场、防风险、促转型这三方面开展工作，指导地方建立城市房地产融资协调机制，按照“一项目一方案”提出项目“白名单”，强调一视同仁支持不同所有制房地产企业合理融资需求。 ➢ 券商行业动态跟踪。据券商中国报道，3月6日，民生证券召开股东大会和董事会，推举产生新任董事长顾伟，顾伟此前担任国联集团总裁，国联集团正式入主民生证券，预计后续国联证券与民生证券的整合将加速推进。本周国海证券发布2023年年报，2023年公司实现营业收入41.88亿元，同比增长15.81%，实现归母净利润3.27亿元，同比增长31.18%。从各细分业务来看，公司经纪、投行、资管、利息净收入均同比下滑，自营投资在去年同期低基数的基础上实现同比增长，成为公司业绩实现正增的主要驱动因素。 ➢ 保险行业动态跟踪。本周中国平安发布关于推动“提质增效重回报”暨2023年度现金分红计划的公告，公司表示坚持稳定和可持续的现金分红政策、牢固树立回报股东意识，预计2023年度全年现金分红总额（包含