宏观周报：部委密集释放利好信号，海外地缘政治引波动

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024 年 03 月 08 日 证 券研究报告•宏观定期报告 宏观周报（3.4-3.8） 部委密集释放利好信号，海外地缘政治引波动 摘要 西 南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一周大事记 国内：经济主题记者会释放重大信号，外汇储备小幅升高。3月 5日，2月财新服务业 PMI录得 52.5%，较 1月回落 0.2个百分点，显示服务业仍维持扩张但势头放缓，财新制造业和服务业 PMI 的走势与官方制造业和服务业 PMI 走势再度背离；6 日，十四届全国人大二次会议经济主题记者会召开，发改委、财政部、商务部、央行和证监会领导发言，就经济发展、财政货币、消费和资本市场等方面表态，释放利好信号；5日，国家发改委发布《2024年国民经济和社会发展计划的主要任务》提出，加强重大经济金融风险防控，牢牢守住不发生系统性风险的底线，以科技创新引领现代化产业体系建设，加快形成新质生产力；7日，国家外管局数据显示，2月外汇储备小幅升高，央行连续第 16个月增持黄金，地缘政治风险不断，全球央行购金潮在今年可能仍将有所延续，支撑黄金中长期中枢价格；7日，财政部公开了《2023年中国财政政策执行情况报告》，认为去年财政政策有力促进我国经济运行向好和高质量发展，并展望 2024 年财政政策。 海外：红海局势再度升温，超级星期二结果出炉。当地时间 3月 3日，OPEC+成员国达成协议，同意延期额外自愿减产的协议至二季度，支持石油市场的稳定与平衡，预计短期国际油价在供需两端因素共同作用下，呈震荡偏强走势；当地时间 4日，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，预计美联储将在今年第三季度首次降息，6日和 7日，鲍威尔在国会两院听证会老调重弹，基于目前美国经济数据变化，我们仍维持美联储将在年中左右开始降息；5 日数据显示，2月日本东京 CPI 同比上涨 2.6%，高于市场预期，体现国内通胀目前仍具有持续性，日本是否摆脱通缩困境还需要进一步确认工资和物价之间的良性循环，后续建议关注 3月份日本春季劳资谈判的结果以及服务价格变化等；5日，美国“超级星期二”，15 个州和一个海外领地美属萨摩亚将同时举行初选，拜登和特朗普赢得大部分州的初选；5 日，欧盟 1 月 PPI 同比下降 8.6%，降幅大于预期，能源价格是导致 PPI继续下滑的主因，欧洲经济偏疲弱，叠加通胀放缓，预计欧央行或在上半年进行降息。  高频数据：上游：本周布伦特原油现货均价、铁矿石价格、阴极铜价周环比升1.2%、落 0.9%、升 0.34%；中游：螺纹钢价格周环比下降 2.06%，水泥价格指数周环比下降 0.04%，秦皇岛港动力煤平仓价周环比落 0.63%；下游：商品房成交面积周环比回落 32.72%，2 月第五周全国乘用车市场日均零售 5.8万辆；物价：蔬菜价格周环比回落 3.13%，猪肉价格回落 1.36%。  下周重点关注：中国 2月 M2年率、新增人民币贷款（周一），美国 2月 CPI年率（周二）；EIA 公布月度短期能源展望报告（周三）；美国 2月 PPI年率、零售销售月率（周四）；美国 2月工业产出月率、进口物价指数、3月密歇根大学消费者信心指数（周五）。  风险提示：国内经济复苏不及预期，海外经济超预期下行。 [Table_Author] 分析师：叶凡 执业证号：S1250520060001 电话：010-57631106 邮箱：yefan@swsc.com.cn 分析师：王润梦 执业证号：S1250522090001 电话：010-57631299 邮箱：wangrm@swsc.com.cn 分析师：刘彦宏 执业证号：S1250523030002 电话：010-55758502 邮箱：liuyanhong@swsc.com.cn 相 关研究 1. 超预期的 CPI，低于预期的 PPI——2月通胀数据点评 (2024-03-10) 2. 基数效应主导，出口表现更优——1-2月贸易数据点评 (2024-03-08) 3. 纵深推进，高质量与新发展——《2024政府工作报告》解读 (2024-03-06) 4. 踏浪前行——动能转换中的经济运行与投资抉择 (2024-03-04) 5. 分化的数据，期待政策加力——2 月PMI 数据点评 (2024-03-02) 6. 加快发展新质生产力，美国经济数据下修 (2024-03-01) 7. 国内大幅降息，美国担心过快降息 (2024-02-23) 8. 新旧动能如何平稳接续？——详解地产转型后的财政、金融以及新质生产力 (2024-02-21) 9. 假期国际油价上行，商品房成交平淡 (2024-02-19) 10. 假期消费向好，海外波澜不断 (2024-02-18) 宏 观周报（3.4-3.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一周大事记 ..................................................................................................................................................................................................... 1 1.1 国内：经济主题记者会释放重大信号，外汇储备小幅升高 .................................................................................................... 1 1.2 海外：红海局势再度升温，超级星期二结果出炉 ...................................................................................................................... 3 2 国内高频数据 ................................................................................................................................................................................................ 5 3 下周重点关注 ................................................................................................................................................................................................ 8 宏 观周报（3.4-3.8） 请务必阅读正文