行业景气观察：建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同比增幅扩大

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2023 年 3 月 6 日 定期报告 ——行业景气观察（0306） 相关报告 本周景气度改善的领域主要在中游制造、信息技术和金融地产。上游资源品价格分化，部分金属、水泥、化工品等价格继续回升。中游制造领域，新能源与光伏产业链中部分价格上涨，1 月多数工程机械销售继续改善。信息技术中全球半导体销售额同比增幅继续扩大，费城半导体指数上涨。消费服务领域，中药材价格上行，生猪产能持续去化。两会期间行业普遍表现偏震荡，会后一个月、三个月是市场回升的关键期，消费和成长板块弹性更大。推荐关注景气度持续改善的电子等 TMT 领域、机械、汽车，以及有望受益于两会的医药、电力设备、家电等。 ❑ 【本周关注】两会期间行业普遍表现偏震荡，美容护理、医药生物、食品饮料录得正增长，消费服务领域普遍韧性较大，跌幅相对较小；会后一天市场基本迎来反弹，会后一个月、三个月是市场回升的关键期，行业分布来看，消费和成长板块弹性更大。从近几年来看，两会提到的重点行业在后续往往能获得超额收益。根据今年两会内容，行业层面可以重点关注“新质生产力”、“内需消费”、“出海”相关领域，对应行业主要是 TMT、机械、医药、电力设备、汽车、家电等。 ❑ 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数和 DXI 指数均上行。本周 8GB DRAM 存储器、32GB NAND flash 存储器价格与上周持平、64GB NAND flash 存储器价格周环比下行。1 月全球半导体销售额同比增幅扩大。1 月智能手机出货量三个月滚动同比增幅扩大。1 月 5G 手机出货量占比下降，智能手机上市新机型数量环比下降。 ❑ 【中游制造】本周部分电解液、锂原材料价格上涨，钴产品价格多数持平。光伏价格指数周环比持平，其中多晶硅、组件、电池片、硅片价格指数均持平。本周光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格持平。1 月工程机械销售多数向好，其中装载机、叉车、内燃机销量同比增幅扩大 。中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量均上行。CCFI 下行、CCBFI、BDI 、BDTI 上行。 ❑ 【消费需求】白酒、名酒批发价格总指数上行，食糖价格指数下行；猪肉价格下行，生猪平均价上行，仔猪批发价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖利润转为亏损；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格持平；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行；本周中药材价格指数上行；本周文化纸价格较上周持平。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；唐山钢坯库存下行，铁矿石港口库存、主要钢材品种合计库存均上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价周环比下行、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数下行。Brent 国际原油价格上行；化工产品价格指数上行，有机化工品期货价格涨跌互现，燃料油、PVC和苯乙烯价格涨幅居前，二乙二醇、纯苯、乙醇价格跌幅居前。本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、镍价格上涨，铅价格下跌，钴价持平；黄金期现、白银期现价格上行。 ❑ 【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率下行；6 个月/1 年/3年国债到期收益率周环比下行。A 股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量指数上行。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《 节 后 复 工 复 产 进 度 如 何 ？（0228）》 《春节出行消费热度提升，1 月汽车产销同比增幅扩大（0221）》 《消费出行领域景气上行，钢材煤 炭 等 资 源 品 价 格 下 降（0207）》 《1 月制造业 PMI温和回升，资源品价格多数下探（0201）》 《费城半导体指数持续上行，消费 服 务 领 域 业 绩 向 好 率 较 高（0124）》 《12 月服务消费改善明显，汽车全年产销创历史新高（0117）》 《部分工程机械销 量低基 数反弹 ， 家 电 内 外 销 保 持 高 景 气（0110）》 《元旦消费持续恢复，建筑钢材成交量周环比上行（0104）》 《工业企业盈利加速改善，资源品价格普遍上行（1227）》 《11 月民航货邮运输量创历史新高，房屋新开工面 积持续 改善（1220）》 《11 月汽车销量同比增幅扩大，集成电路出口同比转正(1213)》 《BDI 指数较大幅上行，建筑业PMI 景气改善（1206）》 《10 月工业企业盈利持续修复，叉车等部分工程机 械销量 改善（1129）》 《10 月金属切削机床产量明显改善 , 水 泥 价 格 指 数 持 续 上 行（1122）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同比增幅扩大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 ................................................................................................................... 5 1、 本周关注：两会的行业线索 ....................................................................................................................... 5 2、 行业景气度核心变化总览 .......................................................................................................................... 9 二、 信息技术产业 ........................................................................................................................................... 10 1、 本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数和 DXI 指数均上行 .............................................................. 10 2、 本周 64GB NAND flash 存储器价格下行 ...................................