通信行业灵巧手：人形机器人中必不可少，有望带动空心杯电机及传感器市场持续增长

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业深度报告 2024 年 02 月 29 日 通信 灵巧手：人形机器人中必不可少，有望带动空心杯电机及传感器市场持续增长 灵巧手：拟人化末端执行机构，人形机器人中必不可少，未来市场空间广阔。作为结合了仿生学新型末端执行器的灵巧手，拥有灵巧性高、适应性强、可完成多种不同类型的复杂操作等优点。随着工业自动化的发展以及 AI 技术的普及，机器人在各行各业的渗透率也在逐步提升。特斯拉 Optimus 量产在即，预计 3-5 年实现量产，且达到百万级。根据头豹研究院数据，保守估计 2030年人形机器人的销量达到 100 万台，乐观情况下，2027 年达到 100 万台，2030 年达到 270 万台。 人形机器人产业的快速发展将为灵巧手市场带来增量需求，根据头豹研究院预测，预计保守情况下，2030 年全球人形机器人灵巧手市场规模为 320.6 亿元，年复合增长率为 81.2%，乐观情况下达 879.7 亿元，年复合增长率为109.3%。 灵 巧手拆解：空心杯电机及传感器有望受益于灵巧手带动成为新增量： 1） 空 心杯电机：灵巧手将带动空心杯电机市场空间不断拓展。 我们认为，空心杯电机未来国产替代以及广阔的市场空间有三大支撑点： ①目前空心杯电机技术壁垒较高，一方面在于空心杯电机绕组的设计及工艺，另一方面在于绕线设备，国产替代需在此发力。 ②空心杯市场由欧洲主导，未来市场空间广阔。根据头豹研究院数据，预计2022-2027E 空心杯电机市场规模 CAGR 为 7.1%。全球空心杯电机市场主要集中在中国和欧洲，市场份额分别为 34.8%和 25.9%。但目前高端空心杯电机市场仍为欧洲主导，中国市场主要为中低端产品。 ③随着国内技术的不断进步，与海外企业相比，我国企业近些年来逐步具备价格低廉、交付周期短、响应迅速等优势。 我们认为，空心杯电机目前市场壁垒较高，但随着我国相关企业的技术进一步升级逐步打破技术壁垒，同时叠加我国空心杯电机成本优势，我国空心杯电机产品有望逐步走向中高端市场，进一步抢占全球市场份额。 2）传感器：灵巧手核心部件，赋能灵巧手感知能力全面提升。2023 年 12月 13 日，马斯克发布 Optimus Gen2 介绍视频，其感知能力进一步提升，有望带动传感器产业进一步发展。 ①力传感器：在机器人应用领域，六维力/力矩传感器可实现力控制、力觉反馈、质量检测、动态控制等，具体而言，六维及传感器主要应用于高精度抛光打磨、铣制、煤接及高精究装配等场景的多关节机器人以及对传感性能要求更高的协作机器人。 ②MEMS 传感器：MEMS 压力传感器以及 MEMS 惯性传感器为机器人应用的 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 分析师 姚 久花 执业证书编号：S1070523100001 邮箱：yaojiuhua@cgws.com 相关研究 1、《本周专题：海外科技巨头 AIGC 能力加速突破，华为小米最新发布手机卫星通讯功能》2024-02-26 2、《国央企带头加速建设智算中心，持续看好算力产业链投资机会》2024-02-23 3、《OpenAI 推出文生视频模型 Sora，AI 模型发展迎来里程碑—Sora 点评》2024-02-20 -22%-14%-7%0%8%15%23%30%2023-022023-062023-102024-02通信沪深300行业深度报告 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 核心两个部件。近些年来，MEMS 技术理论研究持续进步、工艺水平不断提高，不仅大幅降低了 MEMS 惯性传感器的制造成本，而且显著提升了其测试精度和环境适应性等性能指标，使得 MEMS 惯性传感器在下游得到广泛应用。根据芯谋研究数据，预计中国惯性传感器市场将以 10.2%的增速快速增长，至 2027 年达 125.7 亿元。 ③柔性触觉传感器：触觉传感器是机器人进化的核心需要解决的问题。据 QY Research 数据显示，预计 2029 年全球机器人触觉传感系统市场规模将达到4.3 亿美元，未来几年年复合增长率 CAGR 为 10.2%。未来，电子皮肤有望成为柔性触觉传感器新形势，助力人形机器人进一步成长。 相关标的：鸣志电器，拓邦股份，鼎智科技，兆威机电，禾川科技，江苏雷利，雷赛智能，柯力传感，敏芯股份，福莱新材，华谊科技，芯动联科，华测导航，八方股份，汉威科技，东华测试，瀚川智能，伟峰电子，珠城科技，瑞可达，中航光电，中大力德，双环传动，绿的谐波，贝斯特，国茂股份，华中数控。 风险提示：人形机器人发展不及预期；下游需求不及预期；国产替代化不及预期；原材料及宏观环境波动风险。 行业深度报告 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1、灵巧手：拟人化末端执行机构，人形机器人中必不可少，未来市场空间广阔 ................................................... 6 1.1 末端执行器为机器人中重要部件，灵巧手具备灵活度、适应度高等特点 .................................................. 6 1.2 从夹持器到多指灵巧手，复杂性与功能性提高......................................................................................... 6 1.3 人形机器人蓬勃发展，灵巧手未来市场空间广阔 ..................................................................................... 8 2、灵巧手研究发展历程：从三指到五指 ............................................................................................................... 8 2.1 海外灵巧手研究发展历程 ........................................................................................................................ 8 2.2 国内灵巧手研究发展历程 ........................................................................................................................ 9 2.3 典型灵巧手商业应用案例 ...................................................................................................................... 1