新能源汽车景气度跟踪：车企I同比增速超400%，车企D重点新车单周订单大增

数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 数据研究·专题 证券研究报告 2024 年 03 月 01 日 作者 孙谦 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 邵将 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523110005 shaojiang@tfzq.com 曹雯瑛 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523070001 caowenying@tfzq.com 相关报告 1 《其他：数据研究·专题-XR 数据月报：Quest3 份额快速提升，各大平台内容数量稳步上涨》 2024-01-30 2 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：年末冲刺后车市遇冷，M1W3 自 主 车 企 订 单 持 续 走 低 》 2024-01-25 3 《其他：数据研究·专题-新能源汽车景气度跟踪：M1W2 交付表现优于订单，4家 自 主 车 企 订 单 环 比 走 弱 》 2024-01-19 新能源汽车景气度跟踪：车企 I 同比增速超 400%，车企 D 重点新车单周订单大增 1. 2024 年 1 月新能源车订单&交付跟踪 订单方面，1 月全月 9 家车企新增订单 37-38 万辆，较 23M12 -34%至-29%。交付方面，1 月全月 9 家车企新增交付 34-35 万辆，较 23M12 -41%至-36%。 1 月实际订单弱于此前预期，实际完成率约 92%。1 月订单相对较强车企实际为车企 I/J/L。 2. 2024 年 2 月新能源车销量跟踪 周订单跟踪：2 月前 3 周 7 家车企新增订单 12-13 万辆，1-2 月前 3 周合计订单较 23 年同期 +19%至+24%；其中 4 家自主车企新增订单 9-10 万辆，较 23年同期 0%至+10%；3 家新势力车企新增订单 3-4 万辆，较 23 年同期 +200%至+210%。 订单预测：24M1-2 9 家车企新增订单 56-57 万辆，较 23M1-2 +25%至+30%。 3. 投资建议 新势力同比情况较自主车企明显提速。从整体情况来看，截至 2 月前 3 周，我们统计的 7 家车企订单 M1-2 前三周订单较 23 年同期有超 20%的同比增速，而实际上内部分化明显。 具体来看：1）新势力中车企 I/L 同比增长超 400%/180%，车企 J 同比增长近 80%，显著高于整体水平。2）自主车企中车企 D 有个位数同比下滑，环比降幅收窄。3）车企 C 1-2 月前 3 周合计订单较 23 年同期有超过 20%下滑，为表现最弱车企。4）车企 E/F 同比增长超 160%/30%。 背后原因则是由于： 1）受益于新款车型发布，车企 I/L 实现较大同比增长，且在 1 月略弱的市场下实现较好成绩。目前车企 L 的新款 MPV 车型订单已有冲高回落趋势，我们预计后续稳态月销将在 0.5 万辆内。 2）年前车企 D 表现一般，年后重点车型上市后该车型 2 月第 3 周订单已恢复至 23 年 12 月同期水平。从目前来看，随着新车上市，车企 D 全月订单有望突破 10 万辆。 进入 24 年 2 月，考虑到春节为传统淡季，我们预计 24M1-2 9 家车企新增订单 56-57 万辆，较 23M1-2 +25%至+30%。根据乘联会，23 年全年新能源车批发量 888 万辆，同比增速 37%，相比之下我们预测的 24 年 1-2 月合计订单较 23 年同期有所降速。而实际上，参考中汽协给出的 24 年新能源汽车销量同比增长 20%的预测，我们追踪的 9 家车企预计订单仍保持了明显高于市场整体水平的同比增速。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 数据研究报告 | 数据研究专题 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 2024 年 1 月新能源汽车订单&交付跟踪与回顾 ..................................................................... 3 1.1. 1 月订单：1 月订单弱于预期，车企 L 逆市环增 ................................................................. 3 1.2. 1 月交付：车企 I 交付逐月提速，环增超 30% ...................................................................... 4 2. 2024 年 2 月新能源汽车订单跟踪与预测 ................................................................................. 6 2.1. 2 月订单：车企 I 同比增速超 400%，车企 D 重点新车单周订单大增 ......................... 6 2.1. 2 月订单预测：24M1-2 9 家车企新增订单 56-57 万辆，较 23M1-2 +25%至+30% ........................................................................................................................................................................ 6 3. 数据回顾及投资建议 .................................................................................................................... 9 3.1. 2 月订单及交付总结 ....................................................................................................................... 9 3.2. 投资建议 ............................................................................................................................................ 9 4. 附录：市场数据、主流品牌年度销量完成