房地产行业对编制住房发展规划和年度计划的点评：保障房建设稳步推进

请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_MainInfo] [Table_Title] 2024.02.29 保障房建设稳步推进 ——对编制住房发展规划和年度计划的点评 谢皓宇(分析师) 黄可意(研究助理) 白淑媛(分析师) 010-83939826 010-83939815 021-38675923 xiehaoyu@gtjas.com huangkeyi028691@gtjas.com baishuyuan@gtjas.com 证书编号 S0880518010002 S0880123070129 S0880518010004 本报告导读： 住建部发文要求各城市科学编制住房发展规划和年度计划，对保障房建设相关指标进一步细化，再次明确保障房在住房体系中的重要地位，助力房地产市场稳健发展。 摘要： [Table_Summary]  住建部发文，要求各城市科学变编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划，并提前谋划 2026-2030 年住房发展规划。住房发展规划和年度计划是建立“人、房、地、钱”联动的抓手，在逻辑上应该满足以人定房，以房定地，以房定钱，因此各地应根据人口变化确定住房需求，根据住房需求安排土地供应和金融资源，从而实现供需平衡结构合理，防止市场大起大落。  进一步规范住房发展年度计划中保障房建设需要重点明确的各类指标，并再次强调将保障房作为住房发展规划的重要内容。在住房发展年度计划的编制上，与保障房相关的内容包括：明确保障房及其用地的供应规模、结构和区位（含供应套数和户型结构），测算相关房地产项目的合理融资需求，且将住房保障轮候时间纳入目标管理。在住房发展规划的谋划上，要立足当地实际情况，科学确定保障房的发展目标，将保障房建设作为规划的重要内容。  预期 3 月、4 月将迎来密集的保障房建设计划的发布，将持续追踪相关数据，作为我们对 2024年实物量观察的重要组成部分。我们在2024年 1 月 23 日发布的《发力配售型保障房》的报告中指出，2023 年 12月以来，多省市发布 2024 年或首批配售型保障房建设目标。继上轮密集公开后，随着各地政府工作报告、建设用地供应计划等的陆续公布，部分城市 2024 年保障房建设规模逐步清晰，例如北京将安排保障性住房用地 460 公顷，占住宅用地的 43%，建设筹集保障性租赁住房 7 万套，竣工各类保障性住房 8 万套；深圳将筹集保障房 10 万套，供应分配 6.5 万套；上海将筹集 7 万套保障性租赁住房等等。考虑到住建部要求 2024 年 4 月 30 日前，各城市要以适当方式向社会公布 2024 年住房发展年度计划的有关情况，因此我们认为 3 月、4 月将迎来密集的计划发布，相关数据能够为 2024 年房地产总量数据的走势提供重要参考。  继续重视重组类标的和小盘价值。2024 年的机会主要来自于资产质量优质的困境反转型公司，受益标的为旭辉控股集团、融创中国等，关注港股通变化，并继续推荐园区公司，包括中新集团、招商蛇口，龙头房企推荐保利发展。  风险提示：市场需求加速下行。 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_DocReport] 相关报告 房地产《论利率与楼市的同向关系》 2024.02.25 房地产《释放积极信号》 2024.02.20 房地产《地产涌现小盘价值》 2024.02.15 房地产《深圳：构筑高质量发展高地》 2024.02.09 房地产《北京：加快建设北京城市副中心》 2024.02.07 行业事件快评 股票研究 证券研究报告 [Table_industryInfo] 房地产 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1: 重点公司盈利预测 证券简称 2.29 最新股价（元） 22 EPS 23E EPS 22 PE 23E PE 总市值（亿元） 总股本（亿股） 2024年涨幅 投资评级 600048.SH 保利发展 9.72 1.53 1.01 6.4 9.6 1,164 120 -2% 增持 001979.SZ 招商蛇口 9.20 0.55 0.68 16.7 13.5 834 91 -3% 增持 601512.SH 中新集团 7.53 1.07 1.28 7.0 5.9 113 15 -2% 增持 数据来源：Wind、国泰君安证券研究 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何