家电行业2024年第8周周报：3月家电内销排产+17.6%，以旧换新有望刺激需求

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024 年 02 月 26 日 家电 3 月家电内销排产+17.6%，以旧换新有望刺激需求 ——家电 2024 年第 8 周周报 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002011.SZ 盾安环境 增持 0.65 0.84 18.65 14.43 002050.SZ 三花智控 增持 0.82 1.02 30.67 24.66 600690.SH 海尔智家 增持 1.8 2.05 13.23 11.61 603868.SH 飞科电器 增持 2.57 3.32 18.21 14.1 688007.SH 光峰科技 买入 0.39 0.57 49.31 33.74 688169.SH 石头科技 买入 15.29 18.03 21.41 18.15 689009.SH 九号公司 买入 7.99 11.59 3.88 2.67 资料来源：长城证券产业金融研究院 本周行情回顾：本周家用电器板块涨幅为 2.5%，跑输沪深 300 指数 1.21个百分点。从细分板块来看，上周家用电器板块在 31 个申万一级行业涨跌幅中排名第 29 位。子版块中白色家电、黑色家电、小家电、厨卫电器、照明设备 、 家 电 零 部 件 均 上 涨 ， 分 别 为 1.05%、 5.98%、 0.45%、 4.08%、12.34%、8.91%。相关个股标的中禾盛新材、星光股份、小崧股份、宏昌科技 、 毅昌 科技 领涨 ，涨 幅分 别为 23.82%、 19.4%、 16.46%、 15.38%、15.06%；苏泊尔、九号公司、盾安环境、飞科电器、极米科技领跌，跌幅分别为 7.9%、6.72%、2.36%、2.32%、1.33%。 本周主要品类数据跟踪：（1）冰箱线上、线下销额分别同比上涨 2.09%、下跌 54.34%；（ 2） 洗 衣 机 线 上 、 线 下销 额 分 别同 比 下跌 19.95%、 下 跌57.71%；（3）空调线上、线下销额分别同比下跌 57.76%、下跌 86%；（4）彩电线上、线下销额分别同比下跌 37.49%、下跌 52.71%；（5）集成灶线上、线下销额分别同比下跌 83.88%、下跌 70.84%；（6）洗碗机线上、线下销额分别同比下跌 61.81%、下跌 81.1%；（7）扫地机器人线上、线下销额分别同比上涨 2.83%、下跌 21.77%；（8）电蒸锅线上、线下销额分别同比下跌 23.5%、上涨 50.17%。 投资建议：我们认为需要把握“外销回暖、机器人赛道、第二增长曲线”三个主要逻辑，寻找 2024 年家电行业板块与个股的投资机遇：1）外销回暖：全球化布局的海尔智家；智能短交通业务龙头的九号公司；海外市场品牌声量持续提高的石头科技。2）机器人：重点推荐国产服务机器人领军者的优必选；视觉交互技术扎实；相关标的有服务机器人品类丰富的萤石网络。3）多元增长曲线：特斯拉机器人重要合作商三花智控；汽零热管理业务快速发展的盾安环境；车载显示业务稳步推进的光峰科技；高速吹风机稳步放量的飞科电器。 风 险提示：需求不及预期、汇率波动风险、竞争加剧风险、技术创新风险 强于大市（维持评级） 作者 分析师 荣泽宇 执业证书编号：S1070523040002 邮箱：rongzeyu@cgws.com 联系人 陈 玥桦 执业证书编号：S1070122080057 邮箱：chenyuehua@cgws.com 1、《家电估值具备较强韧性，白电出口保持高景气》2024-02-21 2、《厨小电业绩明显分化，差异化将是增长突破口— ——家电 2024 年第 5 周周报》2024-02-21 3、《石头发布业绩预增公告，继续看好海外业务成长— ——家电 2024 年第 4 周周报》2024-02-02 -21%-17%-13%-8%-4%0%5%9%2023-022023-062023-102024-02家电沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 家用电器板块行情一览................................................................................................................................... 4 2. 家用电器行业数据库 ...................................................................................................................................... 5 2.1 宏观经济数据回顾 ........................................................................................................................... 5 2.2 液晶面板价格数据回顾 .................................................................................................................... 7 2.3 原材料价格数据回顾 ........................................................................................................................ 7 2.4 主要品类月度销量回顾 .................................................................................................................... 8 2.5 主要品类周度销量回顾 .................................................................................................................. 13 3. 重点公告及新闻 ........................................................................................................................................... 19 3.1 本周行业重点新闻 ........................................................................................................................