计算机行业海外科技公司季报点评：AI算力与应用齐发力

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 计算机 证券研究报告 2024 年 02 月 07 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 缪欣君 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517080003 miaoxinjun@tfzq.com 刘鉴 联系人 liujianb@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《计算机-行业点评:数据要素周度跟踪第 3 期：顶层强调数据资产管理，公共 领 域 医 保 数 据 产 品 先 行 》 2024-02-04 2 《计算机-行业点评:移动超 25 万台PC 服务器集采开启，国产化率或再提升》 2024-02-03 3 《计算机-行业点评:云计算练模或被 禁，AI 信创有望加速》 2024-01-30 行业走势图 海外科技公司季报点评：AI 算力与应用齐发力 AI 大模型正在逐步渗透到海外科技旗下各项应用，广告/企业级应用/电商/Apps 全线加速，呈现出β的产业趋势 微软：截止 FY2024Q2，有超过 130 万付费 GitHub Copilot 订阅者，环比增长 30%；超过 23 万组织在 Power Platform 中使用 AI 功能，环比增长超过 80%。Microsoft 365 用户的早期 Copilot 在搜索、写作和总结等一系列任务中速度提高了 29%，2 个月后看到使用速度比 E3 或 E5 套件更快。 Google：自 Workspace 中 Duet AI 推出以来已有数千家公司和一百多万名信任者测试了 Duet AI；搜索中尝试使用 Gemini 为用户提供更快的搜索生成体验，在美国的英文延迟减少 40％；使用生成式 AI 更好用于 campaign和制作广告，自动生成的内容能够根据广告上下文创建定制化的标题和描述 Meta：正在训练 LLaMA3，将继续开源；推出了 Meta AI 和 AI Studio；对WhatsApp 和 Messenger of AIs 进行早期测试；广告创意方面第四季度完成了文本变化和图像扩展这两项 AI 功能 Amazon：在 Reinvent 推出了 Amazon Q，可以编写、调试、测试代码等；亚马逊的业务中构建数十个 Gen AI 应用程序，近期推出了 Rufus 作为购物助理；在未来几年里相信会贡献 AGI 会贡献数百亿美元收入。 海外科技巨头企业近期公布了季报电话会，对未来的 Capex 支出展望乐观 微软预测资本支出将环比大幅增长，其中部分源于对云计算和人工智能基础设施的投入。谷歌预计 2024 年的资本支出将显著高于 2023 年。亚马逊展望 2024 年，资本支出有望逐年上升，原因包括对生成人工智能和大型语言模型的投资。Meta 则在 2024 年计划加大人工智能基础设施的投入，全年的资本支出预计在 300 亿至 370 亿美元之间，比之前的上限增加 20 亿美元。我们认为，海外科技企业对资本支出的积极展望预示着海外人工智能算力需求有望继续保持较快的增长速度。 对比海外，我们看好国内大企业深度使用大模型赋能旗下应用，也看好未来算力继续高增长，建议关注： 1.应用：（1）办公软件：金山办公、福昕软件、彩讯股份（通信团队覆盖） （2）多模态：万兴科技、美图公司（与海外团队联合覆盖）、虹软科技、光云科技 （3）B 端应用：用友网络、金蝶国际、致远互联、泛微网络、鼎捷软件、汉得信息 （4）金融、教育、医疗：同花顺、恒生电子、新致软件、科大讯飞、视源股份（与电子组联合覆盖）、润达医疗 2.基础设施：神州数码、烽火通信、拓维信息、高新发展、海光信息、星环科技、寒武纪、景嘉微（与电子团队联合覆盖） 风险提示：AI 应用落地速度不及预期、大模型提升速度不及预期、终端场景拓展速度不及预期 -17%-11%-5%1%7%13%19%2015-102016-022016-062016-10电子制造沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 表 1：海外代表科技企业最新季报关于 AI 的表述 公司 季报期 AI 算力相关主要内容 AI 大模型与应用相关主要内容 Microsoft FY2024 Q2 （1）Azure 和其他云服务收入分别增长了28%（固定汇率），其中 6%的增长来自于AI 服务 （2）包括融资租赁在内的资本支出为 115亿美元，低于预期原因是第三方产能合同的交付从第二季度转移到第三季度，PP &E 支付的现金为 97 亿美元。预计资本支出将环比大幅增加，这得益于对云和人工智能基础设施的投资，以及第三方供应商将交付日期从第二季度推迟到第三季度。 (1)现在有 53,000 个 Azure AI 客户，超过三分之一的人是过去 12 个月中刚接触 Azure。超过一半的财富 500 强企业使用 Azure OpenAI。 (2)我们现在有超过 130 万付费 GitHub Copilot 订阅者，环比增长 30%。超过 50,000 家组织使用 GitHub Copilot Business 来提高开发人员的工作效率。 (3)超过 230,000 个组织已在 Power Platform 中使用了 AI 功能，环比增长超过 80%。 (4)Microsoft 365 用户的早期 Copilot 在搜索、写作和总结等一系列任务中速度提高了 29%。两个月后，看到采用速度比 E3 或 E5 套件更快。 （5）Windows 中的 Copilot 已在超过 7500 万台 Windows 10 和 Windows 11 电脑上可用 Google FY2023 Q4 （1）Vertex AI 已经得到了广泛的应用，2023 年上半年到下半年，API 请求量增长了近 6 倍。三星最近宣布推出搭载 Vertex AI 的 Galaxy S24 系列智能手机使用了 Gemini 和 imagernn2 （2）Q4 的资本支出为 110 亿美元，其中大部分用于投资我们的技术基础设施，首先是服务器，其次是数据中心。到 2024 年，我们预计 CAPEX 将比 2023 年显著增加 （1）越来越多的企业在 Workspace 中选择使用 Duet AI，自推出以来已有数千家公司和一百多万名信任者测试了 Duet AI，Gemini 很快会接入。Duet AI 正在帮助世界各地的付费客户中中数万名员从提高生产力和创造力。 （2）Pixel 8 现在使用了 Gemini Nano 模型 （3）搜索中尝试使用 Gemini，使其为用户提供更快的搜索生成体验，在美国的英文延迟已减少 40％ （4）未来将使用生成式 AI 更好的打造 campaign 和制作广告，自动生成的内容能够根据广告的上下文创建定制化的标题和描述，从而帮助广告客户展示更相关的搜索广告 Meta FY2023 Q4 （1）年底将拥有大约 35 万台 H100，若加上其他 GPU 总体相当于大约 60 万台 H100的算力；设计了新型数据中心，并设计了专