计算机行业动态点评：年报基金持仓持续下滑，建议关注获大幅加仓港股标的

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业动态点评 2024 年 01 月 26 日 计算机 年报基金持仓持续下滑，建议关注获大幅加仓港股标的 持仓降幅收窄。截止 2023 年 12 月 31 日，计算机行业基金持仓 1293.15 亿元，持仓占比 5.07%，仅次于食品饮料、电子、医药生物及电力设备。板块持仓占比环比下降 0.32pct，下降幅度收窄。行业市值占比为 4.13%，超配比 0.94%，与上期基本持平。大 TMT 板块在年底持仓持续分化。其中仅电子获较大幅度增持，计算机、通信、传媒持仓均有一定比例下降。 前十大重仓股变动较小。2023 年基金重仓持股前十中，金山办公、海康威视及宝信软件位居前三。本期前十大重仓股仅金蝶国际代替大华股份进入前十。前十大基金重仓持股总市值为 792.02 亿元，环比下降 74.17 亿元。继前两季度 较大回 撤后，本 季度行 业前十 重仓股回 撤收窄 ，季度 涨跌幅 中位数为-9.14%，跌幅仍大于板块跌幅（-3.26%）。 港股计算机企业获大幅加仓。年报加仓变动前十中，除商汤-W 和金蝶国际外，本季度更多的恒生科技成分股获较大股数加仓，如联想集团、美图公司、中国软件国际等。前十大加仓股中有一半为港股标的。此外，部分具备国资属性的计算机企业受到基金加仓青睐，如海康威视、宝信软件、广电运通、中国软件国际、国新健康、启明星辰。 部分 AI 算力企业受减仓明显。年报减仓变动前十中，以紫光股份、浪潮信息、恒为科技为 AI 算力企业受到较大幅度减仓。2023 年 Q4，市场表现较弱，上证指数下跌 4.36%，计算机板块下跌 3.26%。部分季度涨跌幅较好标的也位列减仓前十。 投资建议：目前市场持续震荡下，计算机板块回调明显，建议关注持续处于估值低位且业绩稳健的计算机板块龙头公司。此外，恒生科技指数持续调整，建议关注本期获基金大幅加仓的港股标的。相关标的： 1. 大模型相关：金山办公、海康威视、大华股份、科大讯飞、同花顺；2.算法算力：科大讯飞、浪潮信息、寒武纪、中科曙光等；3. 数据安全：北信源、启明星辰、奇安信等；4. 数据要素/国资云：深桑达 A、易华录等；5. 底座硬件：拓维信息、四川长虹、神州数码、常山北明；6.隐私计算：绿盟科技、星环科技。 风险提示：相关政策落地进度风险；项目推进进度风险；技术发展不及预期风险；国际政治经济形势不确定性风险。 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 侯 宾 执业证书编号：S1070522080001 邮箱：houbin@cgws.com 相关研究 1、《上海市经济信息化委印发《2023 年上海市迎峰度冬有序用电方案》，持续看好虚拟电厂投资机会—能源IT 行业动态点评》2024-01-18 2、《大科技主线延续，聚焦数据要素、AI 应用及信创—计算机 2024 年年度策略》2024-01-04 3、《“一利五率”要求提升，央企上市公司业绩估值双升可期 -国资云系列动态点评》2023-12-28 -23%-16%-8%-1%7%15%22%30%2023-012023-052023-092024-01计算机沪深300行业动态点评 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 计算机板块持仓降幅收窄 ............................................................................................................................... 3 2. 港股计算机企业获大幅加仓............................................................................................................................ 4 3. 投资建议与风险提示 ...................................................................................................................................... 5 图表目录 图表 1： 申万行业 2023 年基金持仓年报汇总（截止 2023 年 12 月 31 日） ......................................................... 3 图表 2： 2023 年计算机行业中报基金重仓持股前十 ............................................................................................. 4 图表 3： 2023 年计算机行业基金持仓年报加仓前十 ............................................................................................. 5 图表 4： 2023 年计算机行业基金持仓年报减仓前十 ............................................................................................. 5 行业动态点评 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 计算机板块持仓降幅收窄 根据 Wind 数据，截止 2023 年 12 月 31 日，计算机行业基金持仓 1293.15 亿元，持仓占比 5.07%，仅次于食品饮料（14.61%）、电子（13.95%）、医药生物（13.59%）及电力设备（9.79%）。计算机板块持仓占比较 2023 年三季报下降 0.32 个百分点，下降幅度收窄。行业市值占比为 4.13%，超配比 0.94%，与上期（0.93%）基本持平。 图表1：申万行业 2023 年基金持仓年报汇总（截止 2023 年 12 月 31 日） 行业 持股市值（亿元） 持仓占比 持仓变化 行业市值占比 超配比 食品饮料 3,728.25 14.61% 0.94 pct 7.12% 7.48% 电子 3,559.75 13.95% 1.87 pct 6.85% 7.10% 医药生物 3,469.44 13.59% 0.97 pct 8.44% 5.15% 电力设备 2,497.68 9.79% -1.12 pct 8.48% 1.30% 计算机 1,293.15 5.07% -0.32 pct 4.13% 0.94% 非银金融 1,066.75 4.18% -0.54 pct 6.33% -2.15% 有色金属 993.41 3.89% 0.49 pct 3.29% 0.61% 汽车 980.51 3.84% -0.13 pct 3.95% -0.11% 机械设备 894.24 3.50% -0.22 pct 4.26% -0.76% 银行 846.76 3.32% 0.0