汽车与零配件行业周报：特斯拉公布2023年Q4及全年业绩报告，全年共交付新车超180万辆，同比+38%

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/汽车与零配件 证券研究报告 行业周报 2024 年 01 月 28 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -14.44%-10.60%-6.77%-2.94%0.90%4.73%2023/12023/42023/72023/10汽车与零配件海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《2023 年中国乘用车出口同比+62%，持续强增长》2024.01.24 《23 年重卡销量同比+36%，得益于出口与天然气重卡景气度提升》2024.01.19 《2023 年汽车产销量创历史新高，2024年有望稳中向好》2024.01.16 [Table_AuthorInfo] 分析师:刘一鸣 Tel:(021)23154145 Email:lym15114@haitong.com 证书:S0850522120003 联系人:潘若婵 Tel:(021)23154145 Email:prc15750@haitong.com 特斯拉公布 2023 年 Q4 及全年业绩报告，全年共交付新车超 180 万辆，同比+38% [Table_Summary] 投资要点：  汽车行业行情：  近一周(2024 年 1 月 19 日-1 月 26 日)：申万汽车指数下跌 1%，新能源整车指数上涨 2%，汽车零部件指数下跌 2%，商用车指数上涨 4%。相对万得全 A，近一周，汽车、汽车零部件指数跑输；新能源整车、商用车指数跑赢。申万汽车指数跑输 2%，新能源整车指数跑赢 2%，汽车零部件指数跑输 3%，商用车指数跑赢 3%。  汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为金麒麟、上海物贸、宇通客车、中国重汽和万丰奥威；汽车行业近一个月跌幅靠前的标的为圣龙股份、华阳集团、拓普集团、文灿股份和凯众股份。  上周(2024 年 1 月 22 日-1 月 26 日)，中国公路物流运价指数为 1038.63点，比前一周回落 0.03%。  特斯拉公布 2023 年 Q4 及全年业绩报告  车辆交付方面，特斯拉在 2023 年全年共交付新车 180.9 万辆，同比+38%。其中 2023 年 Q4 共交付新车 48.5 万辆，同比+20%。AI 硬件和软件开发方面，特斯拉于 2023 年年底向员工和客户发布了 FSD Beta V12 自动驾驶系统。2023 年发布的 Optimus 机器人二代搭载特斯拉自研的执行器和传感器，同样运用了最前沿的神经网络 AI 算法。  业绩预期方面，2024 年特斯拉处于两个高速增长期的间歇期，将会集中精力于推出新平台产品。预计 2024 年公司汽车业务的增长率将会显著低于 2023 年，储能业务的增长率将会超过汽车业务。  投资策略与建议：  我们认为，随着 NOA 的推广，自动驾驶每一个等级的渗透率将继续提升，汽车智能化零部件成长空间仍然非常广阔。受益于多元化、高端化需求的智能电动配套零部件也将维持高增长。  我们也认为，随着公路物流运价回升，重卡销量有望迎来显著修复。  建议关注智能电动车产业链，推荐伯特利、耐世特、保隆科技、华阳集团等，关注轻量化零部件文灿股份、瑞鹄模具。从景气度的角度，建议关注肇民科技、均胜电子和亚通精工等。也建议关注激光雷达的应用。  建议关注天然气重卡产业链，推荐潍柴动力、关注隆盛科技。  风险提示：经济发展不及预期，原材料价格大幅上涨。 行业研究〃汽车与零配件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 汽车行业一周行情回顾 1.1 汽车行业板块 近一周(2024/1/19-2024/1/26，下同)：申万汽车指数下跌 1%，新能源整车指数上涨 2%，汽车零部件指数下跌 2%，商用车指数上涨 4%。 近一月(2023/12/27-2024/1/26，下同)：申万汽车指数下跌 7%，新能源整车指数下跌 4%，汽车零部件指数下跌 8%，商用车指数上涨 1%。 近一季度(2023/10/28-2024/1/26，下同)：申万汽车指数下跌 14%，新能源整车指数下跌 14%，汽车零部件指数下跌 11%，商用车指数下跌 13%。 今年以来(2024/1/1-2024/1/26，下同)：申万汽车指数下跌 9%，新能源整车指数下跌 5%，汽车零部件指数下跌 10%，商用车指数走平。 表 1 汽车行业主要板块近期绝对收益（截至 2024 年 1 月 26 日） 近一周 近一月 近一季 今年以来 汽车（申万） -1% -7% -14% -9% 新能源整车指数 2% -4% -14% -5% 汽车零部件（申万） -2% -8% -11% -10% 商用车（申万） 4% 1% -13% 0% 资料来源：WIND，海通证券研究所 相对万得全 A，近一周汽车、汽车零部件指数跑输；新能源整车、商用车指数跑赢。 近一周：申万汽车指数跑输 2%，新能源整车指数跑赢 2%，汽车零部件指数跑输3%，商用车指数跑赢 3%。 近一月：申万汽车指数跑输 3%，新能源整车指数相对持平，汽车零部件指数跑输4%，商用车指数跑赢 5%。 近一季度：申万汽车指数跑输 6%，新能源整车指数跑输 7%，汽车零部件指数跑输 4%，商用车指数跑输 5%。 今年以来：申万汽车指数跑输 2%，新能源整车指数跑赢 1%，汽车零部件指数跑输 3%，商用车指数跑赢 6%。 表 2 汽车行业主要板块近期相对收益（相对万得全 A）（截至 2024 年 1 月 26 日） 近一周 近一月 近一季 今年以来 汽车（申万） -2% -3% -6% -2% 新能源整车指数 2% 0% -7% 1% 汽车零部件（申万） -3% -4% -4% -3% 商用车（申万） 3% 5% -5% 6% 资料来源：WIND，海通证券研究所 1.2 汽车行业标的 汽车行业近一个月涨幅靠前的标的为金麒麟、上海物贸、宇通客车、中国重汽和万丰奥威。 行业研究〃汽车与零配件行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 表 3 汽车行业近一个月涨幅较大的标的（截至 2024 年 1 月 26 日） 证券代码 证券简称 近一周 近一月 近一季 今年以来 603586.SH 金麒麟 8% 31% 38% 28% 600822.SH 上海物贸 38% 27% 17% 23% 600066.SH 宇通客车 2% 22% 13% 20% 000951.SZ 中国重汽 13% 19% -2% 14% 002085.SZ 万丰奥威 8% 19% 8% 13% 002708.SZ 光洋股份 -6% 17% 10% 3% 601500.SH 通