基础化工行业研究周报：2023年化学原料和化学制品制造业投资增长13.4%，维生素A、乙二醇价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2024 年 01 月 23 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2023 年 11 月数据》 2024-01-19 2 《基础化工-行业研究周报:三代制冷剂配额核发，R410a、有机硅价格上涨》 2024-01-14 3 《基础化工-行业研究周报:工信部等八部门联合印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，R134a、乙二醇价 格上涨》 2024-01-07 行业走势图 2023 年化学原料和化学制品制造业投资增长 13.4%，维生素 A、乙二醇价格上涨 上周指 24 年 1 月 8-14 日（下同），本周指 24 年 1 月 15-21 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局 1 月 17 日公布的数据显示，2023 年，全国固定资产投资（不含农户）503036 亿元，比上年增长 3.0%。其中，化学原料和化学制品制造业投资增长 13.4%。分产业看，第一产业投资 10085 亿元，比上年下降0.1%；第二产业投资 162136 亿元，增长 9.0%；第三产业投资 330815 亿元，增长 0.4%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价上涨 1%，为 73.41 美元/桶。 重点关注子行业：本周 VA/乙二醇/粘胶短纤/纯 MDI/醋酸价格分别上涨6.2%/3%/0.8%/0.8%/0.2%；重质纯碱/轻质纯碱/DMF/聚合 MDI/乙烯法 PVC/尿素价格分别下跌 6.8%/4.1%/2.3%/1.3%/0.8%/0.4%；橡胶/钛白粉/TDI/烧碱/氨纶/液体蛋氨酸/粘胶长丝/固体蛋氨酸/电石法 PVC/有机硅/VE 价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：液氯（+13.1%）、三氯甲烷（+10.3%）、SBS 干胶（+8%）、尿素（波罗的海，小粒散装)（+6.7%）、维生素 A（进口）（+6.2%）。 VA：本周维生素 A 市场行情上涨运行。1 月 12 日，受一主流厂家安全事故影响，维生素 A 生产厂家停签停报，经销商市场行情开始上涨，上半周主流成交价上涨至 72-74 元/公斤左右，部分高位在 75-76 元/公斤。1 月17 日，维生素 A 市场一主流厂家限量对外接单，参考接单价上调至 80 元/公斤，其他厂家依然停签停报,新单成交有待观望。 乙二醇：本周国内乙二醇市场偏暖运行。供应方面，船货到港量减少，发货数据良好，港口库存持续下降，叠加周内传来国外装置减产消息，市场情绪提振，厂家报价坚挺，供应端表现利好；需求方面，下游开工小幅下滑，但这一负反馈尚未传导至上游，目前市场成交情况良好，聚酯端对原料端存稳定支撑。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌 4.22%，沪深 300 指数较上周下跌 0.44%。基础化工板块跑输沪深 300 指数 3.78 个百分点，涨幅居于所有板块第 26 位。 重点关注子行业观点 我们建议关注： ① 电子产业周期复苏：重点推荐：万润股份；建议关注：华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。 ② 景气修复中找结构性机会：需求端存在韧性的农化、轮胎板块，持续去库下，需求稳定且有望迎来景气修复；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐：扬农化工，润丰股份；建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。 ③ 聚焦龙头企业高质量发展：重点推荐：万华化学、华鲁恒升。 ④ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2023-012023-052023-09基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................. 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................. 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................. 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................. 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................. 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 .................................................................................................... 6 3.1. 化纤 ..................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 ...................................