新能车：特斯拉储能超级工厂项目正式启动

请务必阅读正文之后的重要法律声明 [Table_MainInfo] 特斯拉储能超级工厂项目正式启动 [Table_IndustryInfo] 近 一 年 该 行 业 相 对 沪 深 3 0 0 走 势 分析师声明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研 究 员 张儒成 投资咨询证书号 S0620522070002 电 话 025-58519169 邮 箱 rczhang@njzq.com.cn 行业评级： 中性 ➢ 本周行情回顾：本周新能源汽车行业指数下跌 0.18%，沪深 300 指数下跌 0.13%，行业指数跑输沪深 300 指数 0.05 个百分点。其中涨幅居前的个股包括：新宙邦（+5.60%）、西藏矿业（+4.35%）、永兴材料（+2.57%）、杉杉股份（+2.18%）和法拉电子（+2.01%）；跌幅居前的个股包括：宏发股份（-6.06%）、孚能科技（-5.75%）、湖南裕能（-3.88%）、胜华新材（-3.30%）和诺德股份（-2.89%）。 ➢ 锂价持续下降：本周锂价持续下跌，碳酸锂价格达 9.9 万元/吨，较上周同期下降 4.7%，氢氧化锂价格达 8.8 万元/吨，较上周同期下降 7.9%；硫酸镍价格亦小幅下滑，本周价格分别为 2.6 万元/吨，较上周同期分别下降 0.9%。中游材料方面，正极、隔膜和磷酸铁锂电解液价格亦有所下降。 ➢ 特斯拉储能超级工厂项目正式启动：根据新华社 12 月 22 日报道，特斯拉在上海完成拿地签约，宣布特斯拉储能超级工厂项目正式启动。作为特斯拉在美国本土以外的首个储能超级工厂项目，初期规划年产商用储能电池 1 万台，每台商用储能电池可储存超 3MWh 能量，适用于可再生能源系统、峰值需求管理等多场景应用。项目总储能规模近 40GWh，计划在 2024 年内投产。 ➢ 投资建议：国内锂电产业链供需过剩格局较难扭转，各环节价格仍需寻底。但全球视角来看，国内产业链成本优势较为显著，特斯拉储能超级工厂产品定位相对高端，预计主要供应海外市场，而其顺利落地国内，判断其仍较难离开国内产业链供应支持。投资建议方面，建议逢低关注受益汽车智能化的长安汽车、伯特利和华阳集团等，以及 800V 快充加速渗透带来量或利增长的信德新材、天奈科技和威迈斯等。 ➢ 风险提示：新能源车销量不及预期；行业竞争超出预期；原材料价格波新能车（399976） 南南南 京京京 证证证 券券券 股股股 份份份 有有有 限限限 公公公 司司司 NNN AAA NNN JJJ III NNN GGG SSS EEE CCC UUURRR III TTT III EEE SSS CCCOOO ... LLL TTT DDD 2023 年 12 月 25 日 行业研究报告 - 1 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 动超出预期；智能化演进不及预期等。 - 2 - 南 京 证 券 股 份 有 限 公 司 NANJING SECURITIES CO.LTD 请务必阅读正文之后的重要法律声明 一、本周行情回顾 本周新能源汽车行业指数下跌下跌 0.18%，沪深 300 指数下跌 0.13%，行业指数跑输沪深 300 指数 0.05 个百分点。其中涨幅居前的个股包括：新宙邦（+5.60%）、西藏矿业（+4.35%）、永兴材料（+2.57%）、杉杉股份（+2.18%）和法拉电子（+2.01%）；跌幅居前的个股包括：宏发股份（-6.06%）、孚能科技（-5.75%）、湖南裕能（-3.88%）、胜华新材（-3.30%）和诺德股份（-2.89%）。 从估值来看，CS 新能车估值水平处于历史较低水平，行业整体 PE-TTM 为 16.29倍，历史分位为 1.51%。 二、行业数据跟踪 2.1 乘用车周度销量 根据乘联会统计，12 月 1-17 日，全国乘用车市场零售销量达 94.2 万辆，同比去年同期增长 4%，较上月同期增长 11%，今年以来累计零售销量达 2028.7 万辆，同比增长 5%；全国乘用车厂商批发销量达 96.4 万辆，同比去年同期增长 13%，较上月同期增长 4%，今年以来累计批发销量达 2378 万辆，同比增长 9%。 12 月 1-17 日，全国乘用车新能源市场零售销量达 36.5 万辆，同比去年同期增长15%，较上月同期增长 4%，今年以来累计零售销量达 717.3 万辆，同比增长 34%；全国乘用车厂商新能源批发销量达 40.4 万辆，同比去年同期增长 23%，较上月同期增长6%；今年以来累计批发销量达 817.7