2023年行情回顾与2024年行情展望：碳酸锂：岐王宅里寻常见 落花时节又逢君

1 有色与钢铁建材分册 2024 年中国期货期权市场年度报告 碳酸锂：岐王宅里寻常见 落花时节又逢君 ——2023 年行情回顾与 2024 年行情展望 有色与新能源金属研究中心 魏朝明 Z0015738 ➢ 摘要：  承接 2022 年末以来的跌势，碳酸锂在 2023 年走出了俯冲式的“过山车”式行情。电池级碳酸锂自 1 月最高价 51 万元/吨跌至 4 月下旬 17.65 万元/吨。尽管二季度受供给端扰动影响，行情有所反弹，6 月末最高 31.4 万元/吨，但产业链库存累积态势未得到根本缓解，7 月再度开启趋势性下跌行情，12 月下旬现货价格跌破 10 万关口。  碳酸锂价格一年多来的弱势，是产业链供需形势由供不应求转向供过于求的集中体现。随着前期高利润带动的供给不断释放，2024 年供应过剩的态势将进一步突出。  展望 2024 年，碳酸锂将延续弱势寻底行情。在价格波动下行倒逼供给出清过程中，利润难得，值得倍加珍惜。2024 年可能的行情逻辑分析如下：  短期受消息及情绪扰动，期货盘面常常升水现货，把握逢高卖出机会：因为新能源汽车产量的季节性变化，电池产量、正极材料产量也有季节性，上游的碳酸锂的需求也是如此。春节前后是碳酸锂需求的淡季，盘面冲高升水现货后，近月合约将成为现货企业的销售渠道之一，春节前后有回款压力的锂盐企业也是如此。贸易商和锂盐企业积极把握市场机遇，降低生产经营风险。  行情二次探底后，2024 年二季度合约逢低买入机会：同样是因为需求的季节性，二季度的供需状况在整体过剩的大环境中，是一个气氛偏暖的小环境，下游需求企业在低库存情况下有意买入现货或盘面备货。8 万元下方买入套保将具备合理的安全边际，但总的供需形势限制价格空间，高点或位于 15 万元/吨下方。  行情旺季回升后，趋势性下跌机会：整体过剩的大环境会持续作用于碳酸锂的中长期走势，无论 2024 年二季度盘面反弹高度如何，反弹行情都很难延续至二季度末。2024 年年内低点或为四季度末，比较弱势的情况下可能触及 5 万元/吨。 2 有色与钢铁建材分册 2024 年中国期货期权市场年度报告 目 录 第一部分 碳酸锂期货现货行情回顾 ....................................................................................................................... 3 一、碳酸锂现货历史行情回顾 ....................................................................................................................... 3 二、碳酸锂现货 2023 年行情回顾 ................................................................................................................ 4 三、碳酸锂期货 2023 年行情回顾 ................................................................................................................ 5 第二部分 供给确定性增加 ........................................................................................................................................ 8 一、锂资源供给来源多元化 ........................................................................................................................... 8 二、碳酸锂产量稳定攀升 ................................................................................................................................ 8 三、锂资源回收利用政策保障力度显著加大 ........................................................................................... 10 第三部分 进出口端表现良好 锂盐进出畅旺 ...................................................................................................... 12 一、锂精矿进口量攀升 来源有所分散 ...................................................................................................... 12 二、碳酸锂进口波动增加 ............................................................................................................................. 12 三、海外需求增加 氢氧化锂出口继续攀升 ............................................................................................. 13 第四部分 需求端延续正增长 ................................................................................................................................. 14 一、新能源汽车市占率稳步提升 动力电池装机量增长 ........................................................................ 14 二、储能需求有进一步增长空间 ................................................................................................................ 17 三、消费电子需求有望触底 ..........................................................................................