2023年期货市场回顾与2024年展望：纯碱：未来可待成追忆 只是当下已惘然

1 能源与化工分册 2024 年中国期货期权市场年度报告 纯碱：未来可待成追忆 只是当下已惘然 ——2023 年期货市场回顾与 2024 年展望 能源化工研究中心 郝潇潇 Z0016670  摘要： 2023 年纯碱虽有新增产能的投放，但产能投放主要集中在下半年，并且远兴能源一期四条线投产不及预期，供应增量依旧有限。下游浮法玻璃企业利润自二季度开始明显改善，在利润驱使下，企业开工率稳步回升，日熔量稳中有增，光伏玻璃随着新增产能的逐步投放，日熔量持续走高，重碱需求持续攀升，相较年初浮法+光伏日熔量同比增加 15%左右，在供应增量有限，重碱需求稳中有增，纯碱库存并未出现大幅累计，整体库存依旧维持在偏低水平。 2024 年纯碱供需格局将从供需紧平衡向供应宽松转变。随着新增产能的投放，2024 年纯碱在产产能在 4000 万吨左右，供应仍将继续增加，而需求端除了光伏玻璃日熔量有所增加外，浮法玻璃日熔量难以大幅提升，故纯碱库存将持续增加，纯碱期价将震荡偏弱运行。纯碱 2024 年纯碱期价主要运行区间在 1500—2500 元/吨区间运作，主要策略仍以逢高做空为主。 2 能源与化工分册 2024 年中国期货期权市场年度报告 目录 第一部分 纯碱行情回顾 .......................................................................................................................................... 3 一、现货行情回顾 ............................................................................................................................................ 3 二、期货行情回顾 ............................................................................................................................................ 4 三、成交量及持仓量分析 ................................................................................................................................ 6 第二部分 宏观经济情况分析 .................................................................................................................................. 7 一、经济运行持续恢复向好 ........................................................................................................................... 7 二、美联储政策转向 ........................................................................................................................................ 8 第三部分 纯碱生产供应及进出口情况分析 ......................................................................................................... 9 一、纯碱生产供应情况分析 ........................................................................................................................... 9 （一）供应稳中有增 ................................................................................................................................ 9 二、纯碱进出口情况分析 ............................................................................................................................. 13 （一）出口明显回落 ............................................................................................................................. 13 （二）进口大幅增加 ............................................................................................................................. 15 第四部分 纯碱需求情况 ....................................................................................................................................... 17 一、浮法玻璃需求偏弱 ................................................................................................................................. 18 二、 光伏玻璃需求偏强 ........................................................................................................................ 21 第五部分 纯碱库存低位回升 ............................................................................................................................... 23 第六部分 碱厂利润将维持低位...................