通信行业研究周报：GPT商店预计下周推出，积极关注AI应用产品落地及商业化进展

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 通信 证券研究报告 2024 年 01 月 08 日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐海清 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030002 tanghaiqing@tfzq.com 王奕红 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517090004 wangyihong@tfzq.com 康志毅 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522120002 kangzhiyi@tfzq.com 林竑皓 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520040001 linhonghao@tfzq.com 余芳沁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521080006 yufangqin@tfzq.com 陈汇丰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522070001 chenhuifeng@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《通信-行业研究周报:深入实施“东数西算”工程，加快建设全国一体化算力网》 2024-01-01 2 《通信-行业研究周报:传输网 400G升级提速，卫星互联网迎发展黄金期》 2023-12-26 3 《通信-行业专题研究:光器件光模块拐点显现，重点聚焦 AI 算力+卫星互联网 + 光 缆 海 缆 三 大 板 块 机 遇 》 2023-12-21 行业走势图 GPT 商店预计下周推出，积极关注 AI 应用产品落地及商业化进展 上周行业动态： 微软宣布全新 Copilot 键 为 Windows 11 电脑推出一个全新的按键——Copilot 键，这也是微软自 1994 年来首次在 PC 键盘上添加新键。一切只为了让所有 Windows 用户在第一时间只要一键就可以用上 Windows Copilot 的各种 AI 功能！ OpenAI 计划下周推出 GPT 商店，可销售 / 共享定制聊天机器人 OpenAI 在给 GPT Builders 签约人员的电子邮件中表示，GPT Store 将于下周正式推出，用户可以在其中销售和共享基于 OpenAI 大型语言模型的聊天机器人（GPT）。开发者将“根据有多少人使用你的 GPT”来产生收入。 我们认为，微软全新 Copilot 键的发布，开启 PC 端 AI 新时代，同时也意味着 AI 将更多参与到日常的办公与生活。同时 GPT 商店的推出，也反映出OpenAI、微软等大厂也在积极关注 AI 产品的日常应用与商业创收的突破，变现能力反哺 AI 算力的投入和发展。 本周投资观点： 近期市场整体情绪较弱，对于高分红、高股息品种关注度较高，建议把握业绩稳健、现金流好的高股息标的。此外，近期进入 2023 年业绩预告披露期，我们建议积极关注 23 年及 24Q1 受益于板块高景气及复苏的绩优标的。中长期把握高景气赛道，其中我们坚定看好 AI 算力+卫星互联网+海风三大板块为 2024 年通信行业景气细分赛道：1）AI 和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT 设备、光模块/光芯片、算力租赁、PCB、IDC/液冷散热、应用、电信运营商（数字经济+数据要素+工业互联网）等相关公司有望迎来机遇。2）卫星互联网，“天地一体化”为 6G 重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3）海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值相对低，投资机会凸显。 一、人工智能与数字经济： 1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份（计算机联合覆盖）；建议关注：锐捷网络、东土科技、映翰通、三旺通信等； 2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技（电子联合覆盖）、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子（新材料联合覆盖）；建议关注：鼎通科技、太辰光、剑桥科技、光迅科技； 3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。 4、IDC&散热：重点推荐：润泽科技（机械联合覆盖）、润建股份、紫光股份（计算机联合覆盖）、科华数据（电新联合覆盖）、奥飞数据（计算机联合覆盖）。建议关注：英维克、高澜股份、光环新网、申菱环境、海兰信（UDC）、数据港等； 5、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络（混合办公,完善产品矩阵）；建议关注：星网锐捷、梦网科技（富媒体短信龙头）、会畅通讯等； 6、通信+AIGC 应用：建议关注：彩讯股份、梦网科技。 二、6G 与卫星互联网： 国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、信科移动、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、海能达、华测导航（计算机联合覆盖）等。 三、通信+新能源： 1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技； 2、通信+智能汽车：建议关注：激光雷达（天孚通信、中际旭创、光库科技等）；模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信等）；传感器（汉威科技&四方光电-机械联合覆盖）；连接器（意华股份、鼎通科技等）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） 风险提示：AI 进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险 -18%-8%2%12%22%32%42%2023-012023-052023-09通信沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 重点标的推荐 股票 股票 收盘价（元） 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 2024-01-05 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 300308.SZ 中际旭创 100.03 买入 1.52 2.36 4.87 7.36 65.81 42.39 20.54 13.59 300394.SZ 天孚通信 84.25 增持 1.02 1.75 3.08 4.09 82.60 48.14 27.35 20.60 300502.SZ 新易盛 44.72 买入 1.27 1.15 2.31 3.33 35.21 38.89 19.36 13.43 002929.SZ 润建股份 38.12 买入 1.53 1.99 2.86 3.73 24.92 19.16 13.33 10.22 002583.SZ 海能达 5.84 增持 0.22 0.22 0.33 0.41 26.55 26.55 17.70 14.24 600522.SH 中天科技 11.73 买入 0.94 1.06 1.42 1.89 12.48 11.07 8.26 6.21 600487.SH 亨通光电 11.38 买入 0.64 0.90 1.14 1.45 17.78 12.64 9.98 7.85 002446.SZ 盛路通信 7.82 增持 0.27 0.29 0.39 0.53 28.96 26.97 20.05 14.75 000938.SZ 紫光股份 17.69 增持 0.75 0.76 0.95 1.16 23.59 23.28 18.62 15.25 688498.SH 源杰科技 139.00 增持 1.18 0.53 1.48 2