中国汽车行业：小米首发五大核心科技，小米SU7预发布定价将成最大悬念

[Table_yejiao1] 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 2023 年 12 月 28 日，小米在北京召开小米汽车技术发布会，小米 CEO 雷军于现场预发布小米 SU7，分享小米汽车技术领域百项“第一、唯一、最”的储备和突破。小米 SU7 定价并未公布，将成为 1H24 正式发布会的核心看点。 点评 首发五大核心科技，志在从底层重塑汽车工业技术栈。小米汽车五大核心技术包括电驱、电池、大压铸、智能驾驶以及智能座舱：1）电驱：小米首发联合研发的超级电机 V6 系列，引入 AI 仿真技术，超 20 万次拓扑寻优和电机内结构的应力分布优化，实现转速达惊人的 21000rpm 的同级领先水平。小米 SU7 首发搭载的 V6 和 V6s 电机分别基于 400/800V 平台，最大功率 220/ 275kW，最大扭矩 299/374ps。小米首发全球最快的小米超级电机 V8s，重新设计转子结构和散热系统，实现 27200rpm 的全球最高转速，最大马力 578ps，峰值功率 425kW，最大峰值扭矩635N·m，公司预计 25 年实现量产。2）电池：小米 SU7 搭载 800V 碳化硅高压平台和 101 kWh 宁德时代麒麟电池（双方深度合作研发），采用 CTB 一体化电池技术，77.8%体积效率全球最高，可实现 1200+km 的平台最高 CLTC续航。电池热失效安全标准远超行业平均，14 层硬核物理防护通过最严格的 IP6K9K 密封测试；采用 17 层高压绝缘防护，定制主动冷却技术，双大面冷却面积高达 7.8 ㎡ ，是行业水平的 4 倍；电芯侧面填充 165 片气凝胶，最高可抵抗 1000°C 的高温。3）大压铸：小米全栈自研 Xiaomi HyerCasting 大压铸，全链路自主设计大压铸设备集群系统，全套含 60 个设备，精密控制 433 个工艺参数。单台压铸机重达 718t，锁模力高达 9100t，实现小米汽车的一体化压铸后地板；与国家级实验室联合研发，多元材料 AI 仿真系统计算超 1016 万种配方经 1550 次打样，最终筛选出高强度、高韧性、优良流动性和低碳环保特性的合金材料。4）智能驾驶：AI 赋能全栈自研 Xiaomi Pilot 智能驾驶技术，可实现高速和城市 NOA；软硬件深度协同，配备两颗英伟达 DRIVE Orin 芯片+禾赛 128 线激光雷达，综合算力达 508 TOPS；自适应变焦 BEV 技术动态调整感知范围，“超分辨率”占用网络技术可精准识别异形障碍物，精度<0.1米，雨雪天自研自动降噪，有效降低雨雪干扰；道路大模型实时生成道路拓扑，实现全国通用的城市领航。5）智能座舱：小米基于澎湃 OS 打造以人为中心的“人车家全生态”操作系统，16.1 英寸 3K 分辨率的中控屏联动仪表屏、HUD 抬头显示，带来沉浸式驾驶体验；超强生态拓展能力，深度适配行业主流车载应用，将逐步共享小米平板5000+款应用生态，实现应用生态融合；专属 CarIoT 生态可实现最多五屏联动的先进交互，并全面向三方开放，携手全球开发者开创“人车家全生态”美好愿景。 小米 SU7 融合先进设计与技术，提供卓越性能和舒适体验。小米 SU7 定位 C 级高性能生态科技轿车，车身尺寸为长 4997mm、宽 1963mm、高 1455mm/1440mm（Max 版），轴距 3000mm，提供了海湾蓝、雅灰、橄榄绿等多种配色，风阻系数 Cd 0.195 全球领先。外观设计亮点包括水滴形大灯和光环尾灯，以及优化空气动力学效率的半隐藏式汽车门把手。内饰方面，SU7 提供银河灰、暮光红、曜石黑等内饰配色，具有环绕式座舱设计、5.35 ㎡的整车玻璃面积、双层镀银隔热材料天幕和三层镀银的前挡风玻璃，以及杜比音响系统。性能方面，SU7 的零百加速时间快至 2.78 秒，采用前双叉臂+后多连杆的底盘设计，配备 CDC 电磁悬挂和空气悬挂，提供 Boost 键取得 20 秒超额扭矩输出和弹射起步模式。续航方面，SU7 最高 CLTC 续航 800 公里，借助 800V 高压平台仅需 5 分钟可补能 220 公里，15 分钟补能 510 公里的优秀表现。我们预计小米 SU7 有望吸引小米的忠实粉丝、热爱小米生态的消费者、科技和汽车智能化爱好者的注意力，并通过小米汽车的技术和性价比优势逐步拓展更多潜在用户群体。 风险 投产交付不及预期，市场竞争加剧，新车定价不及预期。 [Table_Title] 研究报告 Research Report 4 Jan 2024 中国汽车 China Autos 小米首发五大核心科技，小米 SU7 预发布定价将成最大悬念 Xiaomi Unveils Five Core Technologies, and Pricing of the Pre-Launch Xiaomi SU7 Becomes the Biggest Suspense 姚书桥 Barney Yao 王沈昱 Oscar Wang, CFA barney.sq.yao@htisec.com sy.wang@htisec.com 4 Jan 2024 2 [Table_header1] 中国汽车 China Autos 小米 SU7 预发布&小米汽车技术亮点 图 1 小米 SU7 外观 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 2 小米 SU7 内饰 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 3 小米 SU7 风阻系数低至 0.195Cd 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 4 小米 SU7 最高 CLTC 续航里程 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 5 小米超级电机 V6 & V6s 参数 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 6 小米超级电机 V8s 亮相 资料来源：小米汽车官网，海通国际 4 Jan 2024 3 [Table_header1] 中国汽车 China Autos 图 7 小米 800V 碳化硅高压平台 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 8 CTB 一体化电池技术参数 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 9 电池热失效安全水平行业领先 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 10 14 层物理防护完成严苛的耐久和密封测试 资料来源：小米汽车官网，海通国际 图 11 小米全链路自主设计大压铸设备集群系统 资料来源：小米汽车官