通信行业一周谈：华为23年收入预计超7000亿，荣耀推出鸿雁卫星解决方案

海通通信一周谈：华为23年收入预计超7000亿，荣耀推出鸿雁卫星解决方案 证券研究报告 （优于大市，维持） 余伟民（通信行业首席分析师） SAC号码：S0850517090006 2024年1月4日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 行业数字化、工业/制造智能化、核心芯片、军工通信 2  核心推荐：紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、中际旭创、华工科技、沪电股份、中国移动、中国电信、迪普科技、天孚通信、广和通、杰普特、光库科技、源杰科技、中瓷电子、长光华芯、紫光国微。  1、行业数字化通信为基——国家力推下我国信息化水平不断提升，运营商及相关通信企业提供核心通信能力。其中：1）运营商：重点关注中国移动、中国电信、中国联通；2）设备商：重点关注紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、迪普科技；3）上游核心器件：光器件——重点关注华工科技、光库科技、天孚通信、中际旭创；4）PCB——关注沪电股份、深南电路、生益电子； 5）光纤缆&海缆——关注：亨通光电、中天科技。  2、工业/制造/应用智能化——信息化水平提升，将进一步促进下游行业智能化，加速生产效率提升。1）激光先进制造：重点关注长光华芯、光库科技、华工科技、杰普特、锐科激光、大族激光；2）AIoT：重点关注广和通、华测导航、亿联网络、移远通信；3）激光雷达：重点关注光库科技、长光华芯、源杰科技、光迅科技、天孚通信；4）工业互联网：关注中控技术、奥普特、凌云光。  3、通信芯片崛起，受益国产化浪潮——我国信息设备产业快速发展，但芯片仍依赖进口。通信芯片相关公司近年来不断加大研发投入提高产品自主性，实现了关键领域的领先布局。重点关注：紫光国微、光库科技、中瓷电子等，同时建议关注国内基带通信芯片、接入端通信芯片、光芯片、第三代半导体等相关公司。  4、军工需求向好——重点关注七一二、海格通信、盛路通信。  华为23年收入预计超7000亿。据华为微信公众号，华为轮值董事长胡厚崑发表新年致辞，预计2023年实现销售收入超过7000亿元人民币，其中ICT基础设施业务保持稳健，终端业务好于预期，数字能源和云业务实现良好增长，智能汽车解决方案竞争力显著提升。  荣耀推出鸿雁卫星通信解决方案。据荣耀官网，荣耀正式宣布2023 荣耀开发者大会将于2024年1月10日-11日在上海世博中心举行。大会期间，荣耀将面向开发者、合作伙伴和用户推出搭载荣耀自研70亿参数端侧AI大模型的全新操作系统MagicOS 8.0，并向与会嘉宾分享服务生态的最新探索。与此同时，荣耀全新旗舰Magic6系列也将重磅亮相。同时，荣耀正式推出鸿燕卫星通信解决方案，其突破三大关键技术，做到更小体积、更快连接、更低功耗。  高速线缆市场未来5年将有望实现翻倍。据讯石光通讯微信公众号援引LightCounting数据，预测未来五年内，高速线缆市场规模将增加一倍以上，到2028年将达到28亿美元。预计2024-2028年AOC的销售额将以15%的复合年增长率(CAGR)增长，DAC和AEC的销售额将分别以25%和45%的复合年发展率增长。  生成式人工智能快速增长。据讯石光通讯微信公众号援引IDC，2023年，全球企业将在GenAI(生成式人工智能)解决方案上投资超过194亿美元。这项支出包括GenAI软件以及相关基础设施硬件和IT/商业服务，预计2024年将翻一番以上，2027年将达到1511亿美元，2023-2027年预测期的复合年增长率为86.1%。 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 华为23年收入预计超7000亿，荣耀推出鸿雁卫星解决方案 4 行业重要公告  杰普特:2023年度向特定对象发行A股股票预案 拟向不超过35名（含35名）符合中国证监会、上海证券交易所规定条件的投资者发行不超过本次发行前公司总股本的30%股本，本次发行的募集资金总额（含发行费用）不超过127050万元。  德科立:2023年限制性股票激励计划（草案） 发布激励计划（草案），本次拟授予的限制性股票数量为200万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额1.99%，授予价格为30.00元/股，激励计划首次授予的激励对象共计330人。本次考核年度为2024年-2026年，目标为24/25/26营业收入达到8/9/10亿元或净利润达到1.25/1.35/1.45亿元。  赛微电子:关于全资子公司MEMS-OCS启动量产的公告 北京赛微电子股份有限公司全资子公司Silex Microsystems AB以MEMS工艺为某客户制造的OCS完成了工艺及性能验证（工艺开发与试产的总耗费时间超过7年），并于2023年12月22日收到该客户发出的批量采购订单，瑞典Silex开始进行MEMS-OCS的商业化规模量产。  长光华芯:关于向关联方出售设备的公告 苏州长光华芯光电技术股份有限公司拟向苏州惟清半导体有限公司转让一批半导体设备，本次交易金额为9016.72万元人民币（不含增值税）。惟清半导体于2023年9月28日注册成立，目前处于开业筹备阶段。为尽快形成产能，公司拟向惟清半导体转让部分设备以用于双方共同开展碳化硅项目的建设。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 通信行业模拟投资组合 表：12月通信行业模拟投资组合（组合标的：紫光股份30%、中际旭创30%、锐捷网络20%、中国移动20%） . 资料来源：WIND，海通证券研究所 注：市值与2023E PE根据12月29日收盘价计算 所属板块 公司简称 权重 股价 （元） 市值 （亿元） 2021 EPS （元） 2022 EPS （元） 2023E EPS （元） 2023E PE （倍） ICT网络设备龙头 紫光股份 30% 19.35 553 0.75 0.75 0.82 24 光模块 中际旭创 30% 112.91 906 1.09 1.52 2.07 55 网络服务设备 锐捷网络 20% 37.89 215 0.81 0.97 0.68 56 运营商 中国移动 20% 99.48 21278 5.42 5.87 6.31 16 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 5 海通通信12月行业投资组合表现 表：通信行业模拟投资组合行情回顾（12月份组合） 资料来源：WIND（收盘价截至12月29日），海通证券研究所 •上周（12月25日-12月29日），WIND通信板块上涨3.45%，投资组合个股平均上涨3.02%，组合收益上涨2.97%（含权重）。12月以来，WIND通信板块上涨1.04%，投资组合个股平均上涨5.77%，组合收益上涨6.08%（含权重）。 股票代码 公司简称 权重 上周涨幅（%） 12月以来涨幅（%） 000938.SZ 紫光股份 30% 3.20 -4.26 300308.SZ 中际旭创 30% 2.28 18.95 600941.SH 中国移动 20% 5.44 9.34 301165.SZ 锐捷网络 20% 1.17 -0.97 组合个股涨幅平均 3.02 5.77 月度模拟投资组合平均 2.97 6.08 Wind通信板块 3.45 1.04 请务必