建材行业周报：政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2023 年 12 月 23 日 建材 政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升 本周关注（12.18-12.22，下同）：政策关注度持续，京沪新政首周二手房成 交量明显提升 全国住房城乡建设工作会议召开，再次强调“三大工程”和城市更新。12月21 日至 22 日，全国住房城乡建设工作会议在北京召开，会议对 2023 年重点任务进行了盘点，包括启动了保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造“三大工程”；有序推进城市更新，根据会议数据，截至11 月底，全国共实施各类城市更新项目约 6.6 万个。其中，新开工改造城镇老旧小区 5.3 万个，惠及 882 万户居民；加装电梯 3.2 万部，增设停车位 74.6万个，增设养老、托育等社区服务设施 1.4 万个；改造城市燃气等各类管道约 10 万公里。同时，会议对 2024 年的工作进行部署，重申房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持因城施策、一城一策、精准施策，满足刚性和改善性住房需求，优化房地产政策，持续抓好保交楼保民生保稳定工作，稳妥处置房企风险，重拳整治房地产市场秩序。此外，要积极推进城市更新行动，做实做细城市体检。 京沪新政后首周新房市场表现平平，二手房成交量明显增长。12 月 14 日，北京、上海先后优化调整房地产政策，刺激当地房地产市场。从效果上来看，由于政策对二手房市场利好更大，新政出台后首周京沪两地二手房成交量明显上涨，根据北京市住建委数据，本周（12.18-12.22）全市商品房成交面积累计为 22.99 万平方米，同比增长 1.80%；而二手住宅成交面积累计为 25.10万 平 方 米 ， 同 比 增 长 25.96%。 此 外 ， 根 据 上 海 市 房 管 局 数 据 ， 本 周（ 12.18-12.22） 全市商 品房成交面积累计 为 33.75 万 平方米，同比下降0.09%；根据上海网上房地产数据，本周（12.18-12.21）全市二手房成交面积为 17.52 万平方米，同比增长 21.15%。 万亿国债已下达两批，增发金额超 8000 亿元。根据新华社，中央财政增发1 万亿元国债的第一批资金预算已“落地”。根据财政部介绍，第一批支持项目主要聚焦于灾后恢复重建和提升防灾减灾能力、高标准农田建设、气象基础设施建设。具体包括：1）安排 1075 亿元用于支持京津冀等 12 个省市1508 个项目。2）安排东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设补助资金预算 1254 亿元。3）安排预算 50 亿元，主要用于 30 个省份、45 个气象基础设施项目建设。近日，国家发改委有关部门下达 2023 年增发国债第二批项目清单，共涉及增发国债项目 9600 多个，拟安排国债资金超 5600 亿元。第二批项目清单包括以海河、松花江流域等北方地区为重点的骨干防洪治理工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升工程、重点自然灾害综合防治体系建设工程等领域项目。截至目前，前两批项目涉及安排增发国债金额超 8000 亿元。 政策关注度持续，京沪新政首周二手房成交量明显提升。建议关注成长性较强的消费建材公司三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股等；以及水泥和玻纤公司上峰水泥、华新水泥、中国巨石、 强于大市（维持评级） 行业走势 作者 分析师 花 江月 执业证书编号：S1070522100002 邮箱：huajiangyue@cgws.com 联系人 王 龙 执业证书编号：S1070122070016 邮箱：wanglongyjy@cgws.com 相关研究 1、《2024 年度策略报告：行业磨底时，静待到来风》2023-12-21 2、《11 月地产新开工回暖，一线城市政策再优化—行业周观点》2023-12-18 3、《新房及二手房销售分化，期待政策持续发力—行业周观点》2023-12-11 -23%-18%-13%-8%-3%2%7%12%2022-122023-042023-082023-12建材沪深300行业周报 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 长 海股份、苏博特等。 板块涨跌幅：本周上证综指下跌 0.9%、创业板指下跌 1.2%、万得全 A 下跌1.8%、建筑材料（申万）下跌 2.3%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+1.0%、-2.2%、-3.9%、-1.3%、-3.1% 个股涨幅前五：金刚光伏(+24.5%)、北玻股份(+10.7%)、龙泉股份(+4.6%)、华民股份(+3.3%)、青龙管业(+2.6%) 个股跌幅前五：世名科技(-10.9%)、*ST 京蓝(-9.7%)、天安新材(-9.3%)、中铁装配(-8.8%)、亚泰集团(-7.8%) 各板块估值情况（水泥、玻璃截止 12.16，其他截止 12.23）： 1）水泥申万指数最新 TTM 市盈率为 17.26 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 6.24 倍~32.91 倍；水泥申万指数最新市净率为 0.78 倍，2015 年年初至今市净率区间为 0.78 倍~2.73 倍。2）玻璃申万指数最新 TTM 市盈率为 13.88 倍，2015年年初至今市盈率区间为 10.27 倍~120.81 倍；玻璃申万指数最新市净率为1.53 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.25 倍~5.66 倍。3）管材申万指数最新 TTM 市盈率为 23.85 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 19.68 倍~87.81倍；管材申万指数最新市净率为 2.48 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.99倍~5.87 倍。4）耐火材料申万指数最新 TTM 市盈率为 19.47 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.41 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.41 倍~6.11 倍。5）其他建材申万指数最新 TTM 市盈率为 17.51 倍，2015 年年初至今市盈率区间为 17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为 1.75 倍，2015 年年初至今市净率区间为 1.75 倍~7.72 倍。 重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格周环比持平，月环比上升 2.5%。玻璃：玻璃期货合约收盘价周环比上升 5.3%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升 1.0%。原材料：动力煤价周环比持平，英国布伦特原油上升 4.7%。地产基建：2023 年前 11 个月房地产销售累计同比减少 8.0%，新开工面积累计同比减少 21.2%。 行业动态： 1）诸葛找房数据研究中心：成交周报|京沪新政后首个周末新房成交明显升温！第 51 周重点城市新房成交量回升，二手房下降；2）水泥网APP：停产！延长！多地公布 2024 年水泥错峰计划！；3）百年建筑网：寒潮来袭，气温骤降！全国水泥出库量持续下降；4）百年建筑网：2023 年新投产水泥熟料产能达 2493 万吨！安徽海螺“独占”6 条 10000t/d 规模的