医药与健康护理行业周报：二十五省体外诊断试剂集采方案落地，国产替代有望再加速

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/医药与健康护理 证券研究报告 行业周报 2023 年 12 月 11 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -15.21%-10.41%-5.62%-0.82%3.98%8.78%2022/122023/32023/62023/9医药与健康护理海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《从供需结构、产业升级两维度看细分行业变化 ——医药 2024 年度策略》2023.12.06 《关注创新药及具备性价比的大型药企》2023.12.04 《国内药企 BD 交易动作加速，推荐关注大型药企》2023.11.27 [Table_AuthorInfo] 分析师:余文心 Tel:(0755)82780398 Email:ywx9461@haitong.com 证书:S0850513110005 联系人:江珅 Tel:(021)23185638 Email:js15833@haitong.com 二十五省体外诊断试剂集采方案落地，国产替代有望再加速 [Table_Summary] 投资要点：  上周（1204-1208）上证综指下降 2.0%，SW 医药生物下降 2.6%，涨跌幅在申万一级行业中排名第 19。生物医药板块表现前三的分别是医疗器械(-0.3%)、化学制剂(-0.6%)、生物制品(-2.4%)。个股涨幅前三为通化金马(+35.6%)、艾力斯(+21.3%)、上海谊众(+15.3%)；个股跌幅前三为英诺特(-21.2%)、欧林生物(-17.7%)、采纳股份(-14.9%)。  二十五省体外诊断试剂集采方案落地，国产替代有望再加速。2023 年 12 月 8日，体外诊断试剂省际联盟采购办公室发布《二十五省（区、兵团）2023 年体外诊断试剂省际联盟集中带量采购公告》第 2 号及第 3 号文件，公布了联盟上报的意向采购量及最高有效申报价。性激素六项（化学发光法）共 8 家企业进入 A 组，其中外资厂商 4 家，国产厂商 4 家，按照意向采购量占比计算：罗氏29%、贝克曼 22%、西门子 10%、迈瑞医疗 10%、雅培 9%、新产业 6%、安图生物 4%、迈克生物 3%。传染病八项（化学发光法）共 9 家企业进入 A 组，其中外资厂商 3 家，国产厂商 6 家，按照意向采购量占比计算安图生物 22%、迈瑞医疗 16%、雅培 13%、迈克生物 10%、科美诊断 7%、万泰凯瑞 7%、罗氏 6%、新产业 6%、希森美康 4%。糖代谢两项（化学发光法）共 9 家企业进入 A 组，其中外资厂商 4 家，国产厂商 5 家，罗氏 28%、迈瑞医疗 13%、新产业 12%、西门子 11%、安图生物 9%、雅培 8%、贝克曼 6%、亚辉龙 3%、迈克 3%。回顾过去，2021 年 11 月安徽省执行化学发光部分项目集采后，多家国产厂商均反馈仪器装机和试剂上量均实现快速进展。从本次集采报量情况来看，4 个化学发光项目中，国产厂商迈瑞医疗、新产业、安图生物均进入 A 组，迈克生物 3 项进入 A 组，亚辉龙、科美诊断、万泰凯瑞有 1 项进入 A 组。同时，在传染病八项（化学发光法）中安图生物首年意向采购量超过外资厂商位列第一，国产厂商地位进一步得到提升。价格方面，以乙型肝炎病毒表面抗原测定试剂为例，罗氏 100 测试/盒挂网价为 1659 元，西门子 200 测试/盒挂网价 4128元，迈瑞医疗 200 人份/盒挂网价 2602 元，新产业 100 测试/盒挂网价 1300 元，亚辉龙 2×50 人份/盒挂网价 1320 元，安图生物 96 人份/盒挂网价 960 元，本次集采最高有效申报价为 9.2 元/人份，跟外资厂商价格更为接近，按照相同最高有效申报价计算降幅对国产厂商更有优势。综合量价情况来看，我们认为本次集采价格整体温和，国产头部企业能够通过价格优势进一步扩展市场份额，国产替代有望再加速。  2023 年以来医药 ETF 规模继续增长，华宝中证医疗 ETF 市场认可度较高。截至 12 月 8 日，医药相关主题 ETF 总规模增长至 896.79 亿元，较年初增长 60%。从单只基金的规模来看，华宝中证医疗 ETF、易方达沪深 300 医药卫生 ETF、博时恒生医疗保健 ETF 规模显著大于其他 ETF 基金，其中华宝中证医疗 ETF规模已达 270 亿元，排名第一，市场认可度较高。  海通医药 2023 年 12 月组合表现。恒瑞医药、爱尔眼科、新产业、康华生物、天坛生物、泰格医药、益丰药房、迈瑞医疗、智飞生物、药明康德（排名不分先后）。12 月组合至今平均下跌 3.6%，同期全指医药下跌 3.2%，组合跑输医药指数 0.34pct，其中月度组合涨跌幅排名前三的依次是新产业(7.8%)、迈瑞医疗(1.8%)、天坛生物(-2.5%)。  风险提示。政策推进不达预期，医保控费加剧风险，估值波动风险，疫情继续发展带来全球经济震荡风险。 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 上周医药生物板块行情 上周（1204-1208）上证综指下降 2.0%，SW 医药生物下降 2.6%，涨跌幅在申万一级行业中排名第 19。生物医药板块表现前三的分别是医疗器械(-0.3%)、化学制剂(-0.6%)、生物制品(-2.4%)。个股涨幅前三为通化金马(+35.6%)、艾力斯(+21.3%)、上海谊众(+15.3%)；个股跌幅前三为英诺特(-21.2%)、欧林生物(-17.7%)、采纳股份(-14.9%)。 [Table_PicPe] 图1 申万一级行业周涨跌幅（%） -5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.01.02.03.0 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 12 月 8 日收盘 图2 申万医药生物细分行业上周涨跌幅（%） -0.3-0.6-2.4-2.8-3.7-4.2-7.3-8.0-7.0-6.0-5.0-4.0-3.0-2.0-1.00.0医疗器械化学制剂生物制品中药化学原料药医药商业医疗服务 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 12 月 8 日收盘 行业研究〃医药与健康护理行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 图3 申万医药生物个股上周涨跌幅（%） 35.6%21.3%15.3%14.3%13.4%-14.2%-14.5%-14.9%-17.7%-21.2%-30%-20%-10%0%10%20%30%40% 资料来源：Wind，海通证券研究所 注：截至 2023 年 12 月 8 日收盘 上周医药板块估值较同期略有下降，按 12 月 8 日收盘价计算