周观REITs2023年12月第2周：多只仓储物流REITs获受理

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略周报 2023 年 12 月 09 日 策略周报 证券分析师 吴开达 姓名 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 肖峰 姓名 资格编号：S0120522080003 邮箱：xiaofeng＠tebon.com.cn 资格编号：S11305XXXXXX 港股执业证号：非必填 邮箱：xxxxx＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《岁末行情的布局思路 2023 年12 月行业比较系列-》，2023.12.6 2.《12 月，迎接龙年 A 股动静框架之静态指标-》，2023.12.4 3.《情绪待收敛》，2023.12.3 4.《非典型补库》，2023.12.3 5.《首批消费基础设施 REITs 获批周观 REITs2023 年 12 月第 1 周-》，2023.12.2 x 多只仓储物流 REITs 获受理 周观 REITs2023 年 12 月第 2 周 [Table_Summary] 投资要点：  华夏深国际，华泰宝湾物流 REITs 获受理。基础设施 REITs 常态化发行持续加速，深市再迎两单新项目。华夏深国际 REIT、华泰宝湾物流 REIT 申报资料后，于 12月 8 日获深交所受理。  中航易商仓储物流 REIT 获受理。中航易商仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（简称“中航易商仓储物流 REIT”）于 12 月 8 日获中国证监会及上海证券交易所正式受理，未来有望为公募 REITs 市场再添优质产品。  市场表现方面，本周 REITs 市场下行，中航首钢绿能 REIT （5.66%）领涨。大类资产方面，中证 REITs 指数下跌 0.87%，REITs 总指数下跌 1.03%，产权 REITs指数下跌 1.65%，经营权 REITs 指数下跌 0.10%。大类资产角度，REITs 总指数跑赢沪深 300 指数 1.36 个百分点，跑输中证全债指数 1.07 个百分点，跑输南华商品指数 1.36 个百分点。细分类别方面，中航首钢绿能 REIT、鹏华深圳能源 REIT、华夏杭州和达高科产园 REIT 领涨，涨跌幅分别为 5.66%、2.36%、1.94%。华安张江光大园 REIT、富国首创水务封闭式 REIT、红土深圳安居 REIT 领跌，涨跌幅分别为-4.81%、-4.74%、-4.44%。  相关性方面，REITs 指数方面，近 250 日中，中证 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.16、0 和 0.09；产权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.14、0.01 和 0.08；经营权 REITs 指数与沪深 300、中证全债和南华商品指数之间的相关性分别为 0.2、0.04 和 0.11。近 20 日中，与中证 REITs 指数相关性最高的指数为中证全债，相关系数为 0.386。REITs 内部相关性方面，近 250 日中，保租房 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.78。近 20 日中，交通基础设施 REITs 指数和产业园区 REITs 指数的内部相关性最高，相关系数为 0.76。REITs细分类别方面，近 250 日保租房 REITs 与对应板块相关性相对较强。具体来看，产业园区、仓储物流、生态环保和交通基础设施 REITs 指数和对应股票板块之间的相关系数分别为 0.17、0.15、0.23 和 0.18。近 20 日能源设施 REITs 指数与对应板块相关性相对较强，产业园区、能源设施、仓储物流、保租房、生态环保和交通基础设施 REITs 和对应板块之间的相关系数分别为-0.06、0.27、-0.15、0.16、-0.1 和-0.02。REITs 对应个股表现方面，近 250 日中，富国首创水务封闭式 REIT、华安张江光大园 REIT 和华夏越秀高速公路 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.19、0.14 和 0.1。近 20 日中，富国首创水务封闭式 REIT、国金中国铁建高速 REIT 和华夏中国交建高速 REIT 与对应股票具有相对较强的相关性，相关系数分别为 0.53、0.24 和 0.22。  流动性方面，本周 REITs 总体成交活跃度下降。成交额方面，本周 REITs 总成交额(MA5)为 2.84 亿元，环比上周下降 7.0%，产权和经营权成交额(MA5)分别为 1.61和 1.23 亿元，环比上周分别变化了 0.8%和-15.5%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 成交额分别为 0.9、0.32、0.35、0.23、0.17、0.87 亿元，环比上周分别变化了 2.6%、-6.8%、-2.3%、-5.1%、-17.6%、-15.1%，其中本周 MA5 成交额最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 31.5%。成交量方面，本周 REITs 总成交量(MA5)为 0.78 亿份，环比上周下降 4.5%，产权和经营权成交量(MA5)分别为 0.6和 0.19 亿份，环比上周分别变化了-1.5%和-13.0%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本 策略周报 2/ 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 周的 MA5 成交量分别为 0.36、0.04、0.12、0.09、0.04、0.13 亿份，环比上周分别变化了-0.8%、-5.6%、-1.6%、-5.7%、-5.7%、-14.5%，其中本周 MA5 成交量最大的 REITs 类型是园区基础设施，占比 46.2%。换手率方面，本周 REITs 换手率为 4.9%，环比上周下降 3.3%，产权和经营权换手率分别为 5.2%和 4.2%，环比上周分别变化了-2.3%和-7.7%。细分来看，园区基础设施、能源基础设施、仓储物流、保障性租赁住房、生态环保、交通基础设施类 REITs 本周的 MA5 换手率分别为 5.8%、4.7%、5.5%、4.2%、6.1%、3.7%，环比上周分别变化了-3.3%、-12.0%、20.6%、-8.2%、-16.5%、-3.5%。  估值方面，平安广交投广河市场 REIT 的估值收益率最高。估值方面，园区基础设施 REITs 中，建信中关村产业园 REIT 的 PV 倍数最小，为 0.57；