估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？

金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023 年 11 月 25 日 作者 吴先兴 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-FOF 组合推荐周报：上周多个 FOF 组合均有超额》 2023-11-21 2 《金融工程：基金研究-半导体黎明将至？》 2023-11-20 3 《金融工程：金融工程-量化择时周报：保持积极，困境反转行业仍是配置重 点 （ 20231113-20231119 ） 》 2023-11-19 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-11-25 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。 沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 11.18、20.62，相对其历史值，分位数水平分别为 9.01%、8.80%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 1.11、2.09，相对其历史值，分别处于 0.21%、18.88%的分位数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 1.07，相对其历史估值，位于 61.25%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 55.10%，相对其历史值的分位数水平为 37.04%。 上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 9.87、16.43，相对其历史值，分位数水平分别为 36.27%、43.35%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 1.06、1.88，相对其历史值，分别处于 3.65%、57.94%的分位数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 2.04，相对其历史估值，位于 73.94%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.34%，相对其历史值的分位数水平为 33.33%。 中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 22.54、28.54，相对其历史值，分位数水平分别为 22.96%、39.70%；整体法和中位数法计算的PB 估值分别为 1.57、1.99，相对其历史值，分别处于 3.00%、28.97%的分位数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 1.11，相对其历史估值，位于 60.80%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 15.82%，相对其历史值的分位数水平为 68.52%。 创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 28.43、36.79，相对其历史值，分位数水平分别为 0.64%、12.66%；整体法和中位数法计算的 PB估值分别为 3.74、3.51，相对其历史值，分别处于 5.15%、7.30%的分位数水平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 1.08，相对其历史估值，位于 36.30%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 12.74%，相对其历史值的分位数水平为 55.56%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，电力设备及新能源、石油石化、有色金属行业 PE 估值处于历史较低位置，其 PE 分别为 19.96、10.11、17.33，相对自身历史值的分位数分别为 0.28%、7.76%、7.90%；房地产、农林牧渔、商贸零售行业 PE估值处于历史高位，其 PE 分别为-16.87、-2236.90、-209.08，相对自身历史值的分位数分别为 99.29%、90.55%、90.55%。 中信一级行业中，建筑、建材、银行行业 PB 估值处于历史较低位置，其PB 分别为 0.73、1.17、0.46，相对自身历史值的分位数分别为 0.28%、0.42%、1.83%；煤炭、食品饮料、汽车行业 PB 估值处于历史高位，其 PB 分别为1.40、5.74、2.24，相对自身历史值的分位数分别为 54.02%、43.30%、38.79%。 基金对电子、机械、有色金属行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为 11.43%、4.94%、3.94%，相对自身历史值的分位数分别为89.09%、89.09%、87.27%；对房地产、银行、综合行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 1.33%、2.59%、0.01%，相对自身历史值的分位数分别为 5.45%、10.91%、10.91%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场 PE 估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场 PEG 估值水平 ..................................