基础化工行业研究周报：商务部：推动全面取消制造业外资准入限制，纯碱、醋酸价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023 年 12 月 04 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:五部门：加快建立产品碳足迹管理体系，纯碱、焦炭价格上涨》 2023-11-27 2 《基础化工-行业专题研究:行业处磨底阶段，部分子行业 Q3 盈利环比企稳改善》 2023-11-23 3 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2023 年 9 月数据》 2023-11-19 行业走势图 商务部：推动全面取消制造业外资准入限制，纯碱、醋酸价格上涨 上周指 11 月 20 日-11 月 26 日（下同），本周指 11 月 27 日-12 月 3 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 在 11 月 24 日国家发改委召开的专题新闻发布会上，商务部综合司副司长周中国介绍了共建“一带一路”十年来经贸合作取得的丰硕成果，以及下一步如何进一步推动经贸合作走深走实，强调要推动全面取消制造业领域外资准入限制措施。周中国说，共建“一带一路”倡议提出十年来，我国务实推动“一带一路”经贸合作，收获了实打实、沉甸甸的成果，有力促进了全球开放合作。下一步，要努力提升贸易合作质量、双向投资水平、经贸合作韧性等。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 1.9%，为 74.07 美元/桶。 重点关注子行业：本周轻质纯碱/重质纯碱/醋酸/乙二醇价格分别上涨12.5%/8.7%/8.5%/0.6%；VE/DMF/橡胶/钛白粉/氨纶/纯 MDI/TDI/VA/电石法PVC/聚合 MDI/尿素/有机硅/粘胶短纤价格分别下跌5%/4%/2.3%/2.3%/1.9%/1.9%/1.8%/1.4%/1.3%/1.3%/1.2%/0.7%/0.4%；乙烯法 PVC/粘胶长丝/液体蛋氨酸/烧碱/固体蛋氨酸价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：轻质纯碱（+12.5%）、二氧化碳（山东）（+9.1%）、重质纯碱（+8.7%）、醋酸（华东）（+8.5%）、醋酸酐（+6.7%）。 纯碱：本周国内纯碱市场行情持续走高。综合来看，目前国内纯碱市场呈现供需紧平衡状态，国内纯碱厂家开工负荷继续走低，纯碱现货持续紧张，厂家多按单发货为主；而下游用户刚需采购为主，但近期不乏出现抵触高价的心理。 醋酸：本周醋酸市场均价稳步调涨，本周醋酸厂家装置故障短停频发，现货供应量小幅缩减，同时厂家库存延续低位运行，可见供应面利好支撑显著。周内醋酸下游主流产品 PTA 开工有所上涨，需求稳中小涨，再加之近期国际装置异常情况较多，出口量有所提升，给予市场更多挺价动力。但随着醋酸价格上探下游也存有一定的观望情绪，市场实单多以长约为主，现货散单较少。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌 1.77%，沪深 300 指数较上周下跌 1.56%。基础化工板块跑输沪深 300 指数 0.21 个百分点，涨幅居于所有板块第 26 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+3.02%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材（与有色组联合覆盖）。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%2022-122023-042023-08基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 ................................................................................................................................