汽车行业：11月乘用车零售量预计208万辆，华为与长安拟成立新公司

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业动态点评 2023 年 12 月 01 日 汽车 11 月乘用车零售量预计 208 万辆，华为与长安拟成立新公司 股票 股票 投资 EPS （元） PE 代码 名称 评级 2023E 2024E 2023E 2024E 002126.SZ 银轮股份 买入 0.76 1.02 24.26 18.08 002536.SZ 飞龙股份 增持 0.54 0.73 25.94 19.19 300258.SZ 精锻科技 增持 0.57 0.73 25.39 19.82 300547.SZ 川环科技 增持 0.75 1.13 24.24 16.09 300580.SZ 贝斯特 增持 0.85 1.1 40.13 31.01 603158.SH 腾龙股份 增持 0.44 0.57 22.16 17.11 603178.SH 圣龙股份 增持 0.64 0.94 63.94 43.53 688162.SH 巨一科技 增持 1.37 1.76 24.64 19.18 资料来源：长城证券产业金融研究院 行业概括：汽车板块本周下跌 2.15%，跑输沪深 300 指数 1.3 个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌 4.23%，跑输沪深 300 指数 3.39 个百分点，商用车子板块下跌 1.37%，跑输沪深 300 指数 0.53 个百分点，货车子板块下跌 1.45%，跑输沪深 300 指数 0.6 个百分点，客车子板块下跌 1.21%，跑输沪深 300 指数 0.36 个百分点。本周汽车零部件板块下跌 1.25%，跑输沪深 300 指数 0.41 个百分点；汽车服务板块下跌 2.72%，跑输沪深 300 指数1.88 个百分点。本周上证综指高于沪深 300 指数 0.4 个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至 11 月 24 日，汽车行业 PE-TTM 为 26.44，较上周下跌 0.57。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为 22.97、43.67 和 26.74，本周乘用车板块下跌 1.02，商用车板下跌 0.6，零部件下跌0.29。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理跌幅为-3.54%、-0.59%、-2.24%、-2.15%、-2.55%、-1.83%、-3.79%、-1.78%。从原材料价格来看，截至 11 月 24 日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为 18766.86、68058.48、3982.31、14061.61 点，本周分别变化-0.31%/0.49%/1.37%/-1.47%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为 7500 元/吨和 13.794 万元/吨，本周价格分别变化-0.66%/-6.12%。 华为与长安签订备忘录，共同建设鸿蒙生态联盟。2023 年 11 月 25 日，华为与长安汽车在深圳签署《投资合作备忘录》：华为拟设立新公司，业务范围包括汽车智能驾驶解决方案、汽车智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD 与智能车灯等，并将专用于新公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至新公司。双方承诺与新公司进行长期合作与战略协同，业务范围内的部件和解决方案原则上都由新公司面向整车客户提供。华为原则上不从事与新公司业务范围相竞争的业务，长安汽车将全面推进与新公司战略协同。我们认为此次华为与长安在智能化、增量部件领域的合作落地后，长安汽车产业链有望受益，此外未来或将出现新的车企玩家和华为合作，帮助鸿蒙生 强于大市（维持） 行业走势 作者 分析师 陈 逸同 执业证书编号：S1070522110001 邮箱：chenyitong@cgws.com 分析师 王 仕宏 执业证书编号：S1070523080002 邮箱：wangshihong@cgws.com 联系人 吴 铭杰 执业证书编号：S1070122070020 邮箱：wumingjie@cgws.com 联系人 金 瑞 执业证书编号：S1070123070009 邮箱：jinrui@cgws.com 相关研究 1、《10 月份皮卡市场同比+0.9%，江铃福特 Ranger开 启 预 售 — 汽 车 行业 周 报 2023 第 43 期 》2023-11-23 2、《10 月车新势力3、《10 月经销商库存预警指数环比上升，重卡销量同环比+66%/-7% —汽车行业周报 2023 第 41 期》2023-11-07 -13%-10%-7%-4%-1%2%5%8%2022-122023-042023-072023-11汽车沪深300行业动态点评 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 态进一步壮大。 乘联会：11月狭义乘用车零售销量预计 208 万辆，同环比+26%/+2.3%，其中新能源零售 82万辆，同环比+36.4%/+3.6%，渗透率约 39.4%。11 月进入年末冲刺阶段，各车企借助“双十一”宣传以及月中广州车展提升关注度，11 月车市预计仍将维持相对较高景气度。根据乘联会预测，11 月狭义乘用车零售销量预计 208.0 万辆左右，环比+2.3%，受去年同期低基数影响，同比+26.0%。新能源零售 82.0 万辆左右，环比+3.6%，同比+36.4%，渗透率约 39.4%。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 行业动态点评 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 行情回顾........................................................................................................................................................ 4 2. 公司重大事项................................................................................................................................................. 7 2.1 公司公告回顾........................................................................................................................................... 7 2.2 公司相关新闻......................................................................................................................................