饲料养殖策略

华安期货投研 饲料养殖策略2023/11/17投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号： F3051789咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897生猪：供强虚弱格局未变 猪价反弹受限摘要：➢ 出栏压力叠加冻品库存影响，供给相对宽松➢ 天气转凉，但需求并未兑现核心观点：从供给端来看，按照产能滞后来推，11月份是产量减少的开始，但因为产能去化幅度有限，生猪出栏预计仍处于高位，前期冻品被动入库，导致冻品库存高企，未来两个月集团厂出栏压力较大。总体来说，供给偏宽松；需求方面，下半年处于传统旺季，节日较多，立冬之后腌腊提上日程，但非瘟后消费替代以及经济还在缓慢恢复中，预计消费增量受限；雨雪天气好转，消费方面支撑减弱；总体来看，下半年，供给较为宽松，但需求增量有限，政策端暂无利好支撑，价格较上半年偏强，但受限下周关注：天气情况；腌腊情况0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至11月16日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2023/11/17投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号： F3051789咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897鸡蛋：供增格局不改，蛋价弱势摘要：➢ 淘鸡出栏量增加➢ 蛋鸡饲料价格增加➢ 替代品猪价低压需核心观点：前期新增开产蛋鸡不多和淘鸡量增加导致有效供应减少，且饲料价格走强支撑，蛋价上涨。但在产蛋鸡持续产蛋增供趋势不变，在无传统节假日刺激鸡蛋消费，以及低价替代品猪肉和蔬菜压需情况下，截至11月17日，主销区鸡蛋周比减少约396吨。中期在供增需弱的背景下，蛋价偏弱震荡。 下周关注：饲料价格和猪价变动；终端走货情况0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至11月16日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2023/11/17投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号： F3051789咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897豆粕：南美天气市，期价易涨难跌摘要：➢ 南美天气市扰动➢ 美豆出口强劲核心观点：南美产区未来一段时间天气有利于大豆生长，将迎来降雨，缓解干旱压力，打压期价；但天气炒作阴晴难定、美豆压榨需求强劲叠加国际关系缓和影响，美豆出口强劲，期价有支撑；国内方面，下游养殖利润不好，叠加前期疫病影响，备货积极性有限，压制基差走弱。下周关注：南美天气；下游积极性0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至11月16日收盘价周比涨跌幅华安期货投研 饲料养殖策略2023/11/17投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号农产品团队：李伟从业资格证号： F0283072咨询从业资格：Z0010384联系电话：0551-62833937张贺泉从业资格证号： F3051789咨询从业资格：Z0019581联系电话：0551-62832897玉米：东北产区天气扰动运输，支撑期价摘要：➢ 下游企业库存偏低➢ 预报东北产区有暴雨雪天气➢ 进口玉米价低核心观点：降温有利农户储粮，以及前期饲企刚需补库，提振玉米期价。目前新作定价明晰，下游有建库意向，天气预报未来3天东北产区有暴雨雪，短时天气干扰运输会造成局部供应偏紧，关注天气和农户挺价情绪。长期来看，在玉米丰产和进口玉米低价背景下，由于下游利润走缩或压制企业大量补库，中长期偏空为主。价格反弹关注天气变化和收储托市政策。 下周关注：天气变化；收储 0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%猪鸡蛋豆粕玉米截至11月16日收盘价周比涨跌幅∟.市场资讯【豆粕】➢ 在本周末阿根廷举行关键选举之前，阿根廷农户销售大豆的步伐略有提高，但是依然位于偏低水平，因为农户手中库存已经不多➢ 美国全国油籽加工商协会(NOPA)周三发布月度压榨报告对大豆以及豆油期货利多，因为报告显示10月份大豆压榨量创出历史新高，比市场预期高出250万蒲;而10月底豆油库存降至近9年新低。【玉米】➢ 据钢联统计数据，11月17日，在进口玉米12月船期中，进口美国玉米的到岸完税价为2225-2263元/吨（上一周五为2190-2253元/吨），进口美国玉米利润为467-505元/吨（较上周五减少20-45元/吨），进口巴西玉米的到岸完税价约为2246元/吨，进口巴西玉米利润约为484元/吨（较上周减少53元/吨）。∟.一周数据概览数据来源：同花顺、华安期货研究所（注：表中豆粕、玉米和生猪单位为元/吨；鸡蛋单位为元/半吨）品种类别TT-1T-3T-5周度变动生猪鸡蛋期货价格01合约157350-80-3515003合约150450-70-853505合约156150-60-120-145市场价格基准地—河南14060-40-40470560西南区—四川15360130210500360华东区—上海154000-100-100-100基差主力合约-1675-4040505410期货价差01-03价差6900-1050115区域价差四川-河南1300170 250 30 -200上海-河南134040-60 -570-660期货价格01合约438903818319003合约38360188511005合约40820245797现货价格基准地—大连4180070140140华东区—上海45100000华北区—北京4450060130130基差主力合约-209032-43-50期货价差01-03价差5530209880区域价差上海-大连3300 -70-140-140 北京-大连2700 -10 -10 -10 品种类别TT-1T-3T-5周度变动豆粕玉米期货价格01合约41260-1268703合约39750-2914505合约35720-8410现货价格基准地—江苏南通4070-80-100-60-130华北区—山东日照4110-110-110-80-140华南区—广东东莞4120-40-50-10-80基差主力合约-56-80-88-128-137期货价差01-03价差1510-10-23-38区域价差日照-南通40-30-10-20-10东莞-南通5040505050期货价格01合约25530928603合约255308271105合约257907183现货价格基准地—辽宁大连2600001010华南区—广东蛇口273000200基差主力合约470-9-184期货价差01-03价差0011-5区域价差蛇口-大连1300010-10∟.基差1.生猪&鸡蛋基差情况： 【华安解读】 生猪：连续下