基础化工行业研究周报：10月份化学原料和制品制造业价格环比上涨0.7%，磷酸一铵、硝酸价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2023 年 11 月 12 日 投资评级 行业评级 中性(维持评级) 上次评级 中性 作者 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 分析师 SAC 执业证书编号：S1110522110002 guojianqi@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《基础化工-行业研究周报:生态环境部：近期碳价上涨符合当前实际，纯MDI、四氯乙烯价格上涨》 2023-11-06 2 《基础化工-行业研究周报:两部门联合发布办法规范温室气体自愿减排交易 ， 液 氩 、 乙 二 醇 价 格 上 涨 》 2023-10-30 3 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2023 年 8 月数据》 2023-10-24 行业走势图 10 月份化学原料和制品制造业价格环比上涨 0.7%，磷酸一铵、硝酸价格上涨 上周指 10 月 30 日-11 月 5 日（下同），本周指 11 月 6 日-11 月 12 日（下同）。 本周重点新闻跟踪 国家统计局 11 月 9 日发布的全国 PPI 数据显示，从环比看，10 月份 PPI 由上月上涨 0.4%转为持平。受国际原油和有色金属价格波动影响，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨 2.8%、2.5%，涨幅分别回落 1.3、0.6 个百分点；煤炭开采和洗选业价格上涨 3.4%，涨幅扩大 2.3 个百分点；化学原料和化学制品制造业环比增长 0.7%。 本周重点产品价格跟踪点评 本周 WTI 油价下跌 4.1%，为 77.17 美元/桶。 重点关注子行业：本周醋酸/固体蛋氨酸/纯 MDI/尿素/乙二醇/聚合 MDI/TDI/乙烯法 PVC 分别上涨 7.1%/4.4%/3.3%/2%/1.9%/1.3%/1.2%/0.4%；重质纯碱/VE/轻质纯碱/有机硅/粘胶短纤/氨纶/电石法 PVC 价格分别下跌4.3%/3.2%/2.3%/1.4%/1.1%/0.9%/0.8%；烧碱/橡胶/液体蛋氨酸/VA/DMF/粘胶长丝/钛白粉价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：二氧化碳（山东）（+31.3%）、电子级磷酸（+13.6%）、硝酸（+9.3%）、醋酸（华东）（+7.1%）、磷酸一铵（+6.3%）。 磷酸一铵：本周磷酸一铵市场坚挺运行。目前看来，大部分一铵厂家仍以待发为主，厂家多维持暂部接单，暂不报价，并且待发量充足，基本可发送至12 月份。现阶段场内现货依旧紧俏，少数厂家仅对核心客户少量接单，挺价意愿较强。原料磷矿石价格高位维系，合成氨、硫磺市场价格回暖，成本端对一铵利好支撑强劲。 硝酸：本周硝酸市场整体供应偏紧，价格稳中探涨。本周主力地区硝酸装置多开工中低位，且主力地区内有工厂装置检修，整体市场供应紧张，随着浙江安诺新一轮招标开启，市场询货气氛积极，在酸厂坚挺心态下，招标价格稳中上行，且原料合成氨价格持续推涨，在硝酸价格低位运行下，酸厂挺价心态增强。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨 0.96%，沪深 300 指数较上周上涨 0.07%。基础化工板块跑赢沪深 300 指数 0.89 个百分点，涨幅居于所有板块第 11 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油贸易（+4.86%），其他塑料制品（+2.64%），其他化学制品（+2.62%），磷化工及磷酸盐（+2.33%），日用化学产品（+2.26%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐具备长期增长能力的成长个股、逆势扩张下的龙头个股以及处于或即将迎来景气周期的个股。 （1）受库存周期影响小的成长赛道，推荐万润股份、华恒生物、凯立新材。 （2）复苏背景下高β系数的龙头，推荐万华化学、华鲁恒升。 （3）供需优化的景气行业：农药行业（推荐扬农化工）、轮胎板块（建议关注赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）、制冷剂板块（建议关注巨化股份、三美股份）。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 -20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%2022-112023-032023-07基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 4 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 4 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 4 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 5 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 6 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 6 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 10 3.2. 农化 ............................................................